三大問題困擾 陽光私募年關(guān)難過

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鐘子宏    

每經(jīng)記者 鐘子宏

距離2011年行情結(jié)束僅有5周時(shí)間，陽光私募基金的年度排名大戰(zhàn)進(jìn)入了最后沖刺階段。

然而，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢波瀾起伏、金融市場動(dòng)蕩不安的大背景下，今年行情堪用“糟糕”形容。截至11月25日，上證指數(shù)年內(nèi)已累計(jì)下跌15.24%。本以為在剛剛過去的10月份，A股強(qiáng)勢反彈能在年末給陽光私募帶來一線曙光，但近一周市場再度下探將這線曙光也抹殺完畢。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，不少陽光私募面臨著業(yè)績虧損、募資困難、清盤危機(jī)三大困擾。

多只產(chǎn)品面臨清盤

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》從朝陽永續(xù)獲得的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月25日，已經(jīng)有173只陽光私募產(chǎn)品已經(jīng)確定清盤，比去年全年被清盤的83只陽光私募產(chǎn)品多出90只；其中，非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品35只，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品138只。而從清盤的性質(zhì)看，10月份強(qiáng)制性清盤的比率驟然升溫。10月份9只清盤產(chǎn)品中，強(qiáng)制性清盤產(chǎn)品數(shù)量多達(dá)7只，占比77.8%，而今年前三季度這一比例僅18.8%。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)則顯示，截至11月25日，運(yùn)行滿一年的604只產(chǎn)品中，僅有69只取得正收益，占比僅為11.42%。今年以來虧損幅度超過25%的非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品則達(dá)到82只，占比達(dá)到13.58%。這些高虧損的產(chǎn)品如果不能止損，亦有可能面臨清盤厄運(yùn)。

不少風(fēng)光一時(shí)的陽光私募產(chǎn)品也可能面臨清盤。截至上周五，時(shí)策1期年內(nèi)回報(bào)率為-52.77%；年內(nèi)回報(bào)率低于50%的私募產(chǎn)品還有天星2號(hào)，跌幅達(dá)到53.30%。這些高虧損的產(chǎn)品如果不能止損，亦有可能面臨清盤。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在瀕臨清盤的私募產(chǎn)品中，不少是新設(shè)立的產(chǎn)品。比如今年4月11日成立的世通5期，截至11月18日，其單位凈值為0.6230元，虧損37.7%；今年1月25日的成立世通9期虧損29.71%，而次一日（1月26日）成立的世通嫦娥奔月虧損36.79%。

廣州私募人士黎仕禹向記者表示：“前幾年陽光私募經(jīng)歷了瘋狂的增長，今年低迷的行情將導(dǎo)致陽光私募大洗牌。到了年末，陽光私募產(chǎn)品清盤的概率會(huì)增大，畢竟投資者是根據(jù)年度收益選擇投資產(chǎn)品。”

凈值巨虧 引發(fā)融資困難

今年以來，私募產(chǎn)品整體發(fā)行規(guī)模持續(xù)走低。巨靈資訊數(shù)據(jù)顯示，今年8月～10月，陽光私募基金發(fā)行規(guī)模分別為16.31億元、16.11億元、15.56億元。

從整體業(yè)績來看，陽光私募遭遇2008年以來最大虧損已成定局：今年實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品不到一成，而虧損10%以上的產(chǎn)品卻過半。

產(chǎn)品巨虧，對(duì)投資者的吸引力大大降低，陽光私募面臨著產(chǎn)品難發(fā)、募資困難的局面。

今年10月成立的陽光私募僅有25只，環(huán)比下降55％，同比降六成，并創(chuàng)下了2010年以來的最低點(diǎn)。截至11月21日，陽光私募11月只募集了17只。

黎仕禹稱：“短期內(nèi)陽光私募融資依然十分困難，主要原因是目前國內(nèi)財(cái)政政策和貨幣政策還沒有放開，市場流動(dòng)性不足。另一方面，虧損較大的小型陽光私募會(huì)被清盤，這樣會(huì)導(dǎo)致投資者對(duì)私募產(chǎn)品的不信任，兩方面的原因會(huì)使到陽光私募融資愈加困難。”

小私募存倒閉之憂

由于融資功能急劇下降，陽光私募會(huì)不會(huì)迎來倒閉潮？

廣東理財(cái)研究會(huì)副秘書長、壹私募網(wǎng)研究中心總監(jiān)劉進(jìn)義向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示：“如果行情持續(xù)低迷，對(duì)陽光私募產(chǎn)品的發(fā)行有很多的負(fù)作用。從今年3月開始，私募產(chǎn)品的發(fā)行普遍出現(xiàn)了延期的現(xiàn)象，一般延期半個(gè)月到一個(gè)月，但是現(xiàn)在基本上發(fā)不出產(chǎn)品。如果現(xiàn)有行情持續(xù)至明年的7、8月，可能會(huì)有1～2家小型私募基金倒閉，而并不會(huì)像網(wǎng)上所說的陽光私募出現(xiàn)大量倒閉的情況。主要原因有兩個(gè)，一是私募公司的運(yùn)營成本比較低；另一方面，但凡一個(gè)陽光私募發(fā)出一個(gè)產(chǎn)品，基金經(jīng)理操作一般比較謹(jǐn)慎，很多基金經(jīng)理都會(huì)回避70（即凈值跌幅超過30％）止損線。如果行情持續(xù)低迷并且基金凈值跌到75，很多基金經(jīng)理會(huì)選擇空倉操作，這樣可以回避更大的損失。”

廣東達(dá)融投資的董事主席吳國平則對(duì)記者坦言：“如果行情持續(xù)低迷，或者大盤跌破2000點(diǎn)大關(guān)的話，整個(gè)市場都將洗牌。不但是陽光私募，就連公募基金、證券公司等等都將面臨融資困難。此時(shí)私募產(chǎn)品的發(fā)行將面臨很大壓力，這會(huì)導(dǎo)致越來越多的陽光私募公司面臨倒閉。”

“對(duì)于陽光私募而言，目前是一個(gè)極度困難時(shí)期，關(guān)鍵是看行情，行情好將吸引資金重新回到資本市場。”吳國平繼續(xù)說道。