加息預(yù)期趨淡 匯市原有趨勢(shì)濤聲依舊

每經(jīng)記者  鄭步春

        美元周四走低，周五盤(pán)中回升。截至昨16：46，美元指數(shù)暫漲0.45%報(bào)76.29點(diǎn)，周四低點(diǎn)為75.77，為年內(nèi)新低。

        英鎊和歐元周四上漲，但周五下跌，此兩處央行周四均宣布維持利率不變。連日上漲的日元周五顯著回落，瑞郎也有所下跌。以澳元為首的商品幣種繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

        因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，預(yù)計(jì)美元下滑慣性仍在，但下跌空間有限。當(dāng)前操作上不宜過(guò)度殺跌美元，也不宜過(guò)度追漲商品貨幣，因國(guó)際股市已微露疲態(tài)。

歐、英央行暫不加息

        歐洲央行于周四舉行例行會(huì)議，決定暫不加息，仍將基準(zhǔn)利率保持在1%的低位，同時(shí)將繼續(xù)施行推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激政策。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正趨向穩(wěn)定，恢復(fù)狀況良好，但他又警告不宜過(guò)早掉以輕心，并稱經(jīng)濟(jì)前景仍十分不穩(wěn)定。

        英國(guó)央行也于周四召開(kāi)例會(huì)，結(jié)果也是維持利率于0.5%不變。利率決定并不重要，因市場(chǎng)充分預(yù)期到了，重要的是英國(guó)央行表示其1750億英鎊的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃仍將繼續(xù)下去。當(dāng)前英國(guó)央行已完成1600億英鎊的債券收購(gòu)計(jì)劃，還有150億英鎊的收購(gòu)債券額度，可能在11月份完成。

        英國(guó)央行前副行長(zhǎng)JohnGieve接受彭博社采訪時(shí)表示，“英國(guó)央行11月或?qū)⒃u(píng)估收購(gòu)債券計(jì)劃，可能考慮擴(kuò)大收購(gòu)規(guī)模，因?yàn)閾?dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇只是假象?！?br/>
        如果屆時(shí)英國(guó)經(jīng)濟(jì)情況真的很糟糕，則市場(chǎng)對(duì)英鎊的預(yù)期或會(huì)快速惡化，因如果英國(guó)繼續(xù)擴(kuò)大刺激手段，則意味著英國(guó)經(jīng)濟(jì)可能無(wú)藥可救。當(dāng)澳大利亞已加息且預(yù)期其它部分國(guó)家也可能加息的情況下，任何采取反向措施的央行舉措，均會(huì)對(duì)相關(guān)幣種構(gòu)成沉重打擊。

歐元中線強(qiáng)于英鎊

        另外，歐元數(shù)月來(lái)升值較多，這使歐洲的出口商倍感壓力，如果歐元區(qū)過(guò)早加息，歐元?jiǎng)t更易升值，所以在貿(mào)易保護(hù)主義盛行的當(dāng)下，歐元區(qū)決定不加息確實(shí)也有其客觀基礎(chǔ)。

        至于英國(guó)的不加息，考慮的因素和歐元區(qū)大不相同，因英國(guó)經(jīng)濟(jì)總體仍呈弱勢(shì)，英鎊走勢(shì)也較弱。在英國(guó)未來(lái)加息前，首先得退出一部分“非常規(guī)刺激手段”，所以相對(duì)而言，英國(guó)的利率走向更易預(yù)期。換言之，只需英國(guó)仍在收購(gòu)債券，市場(chǎng)就不必討論利率，這非常直觀簡(jiǎn)單。由于英國(guó)甚至吃不準(zhǔn)是否還要增強(qiáng)“非常規(guī)刺激”的力度，所以英國(guó)的加息自然是遙遙無(wú)期，而這將在中線壓制英鎊走勢(shì)。

        基本面不利于英鎊，相對(duì)有利于歐元，所以歐元兌英鎊強(qiáng)勢(shì)難改。歐元周五報(bào)0.9236英鎊，這較9月份低點(diǎn)0.8724英鎊足足漲了5.86%。預(yù)計(jì)未來(lái)歐元兌英鎊仍可能上漲，并不能排除挑戰(zhàn)“平價(jià)”的可能性。歐元曾于今年年初漲至0.9803英鎊的歷史高位，離“平價(jià)”僅一步之遙。

美元弱勢(shì)一時(shí)難改

        美元弱勢(shì)不改，雖然周五有所反彈。周四美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)拉斯分行行長(zhǎng)費(fèi)舍爾表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還沒(méi)有強(qiáng)勁到足以促使美聯(lián)儲(chǔ)升息的地步，這弱化了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)的升息預(yù)期。

        周四美國(guó)公布的就業(yè)指標(biāo)不錯(cuò)，美國(guó)鋁業(yè)以出乎意料的好業(yè)績(jī)拉開(kāi)上市公司三季表序幕，這是個(gè)好兆頭。不過(guò)周五美國(guó)將公布貿(mào)易數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)此預(yù)期不佳，市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)8月貿(mào)易赤字會(huì)連續(xù)第三個(gè)月擴(kuò)大。如果真是這樣，估計(jì)短期內(nèi)還可能壓制美元，但壓力也很有限。這是因?yàn)楫?dāng)貿(mào)易逆差擴(kuò)大時(shí)，這種情況下美國(guó)財(cái)經(jīng)官員或更能“容忍”弱美元，少去空談一些“強(qiáng)勢(shì)美元”，這自然對(duì)美元有壓力；可從另一方面看，貿(mào)易逆差往往正說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，暗示接下來(lái)公布的其它經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能較好。

        美元當(dāng)前所受壓力主要來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，而在此情況下市場(chǎng)卻暫時(shí)對(duì)利率沒(méi)什么預(yù)期，所以美元自然就難以走強(qiáng)。然而經(jīng)濟(jì)是發(fā)展的，如果未來(lái)美國(guó)接二連三公布強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，不排除市場(chǎng)會(huì)重燃美聯(lián)儲(chǔ)加息的希望，如果是這樣，風(fēng)險(xiǎn)偏好因素將可能淡出，此時(shí)的美元就可能走穩(wěn)。



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