長電重組獲批 整體上市“是謠傳”

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  郎振  發(fā)自北京

        長江電力（600900，收盤價(jià)13.34元）的龍頭地位不可撼動！

        長江電力27日晚間公告稱，公司收到證監(jiān)會有關(guān)批復(fù)文件，核準(zhǔn)公司重大資產(chǎn)重組及向控股股東中國長江三峽工程開發(fā)總公司  （以下簡稱三峽總公司）發(fā)行15.9億股股份購買相關(guān)資產(chǎn)。

        以此，長江電力董秘樓堅(jiān)認(rèn)為，重組方案的順利進(jìn)行將使企業(yè)有效避免與母公司的同業(yè)競爭，同時提高企業(yè)的核心競爭力。

        另外，對于業(yè)界傳聞的“三峽總公司將整體上市”一事，樓堅(jiān)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“沒有這回事。”

09年業(yè)績將同比增23.74％

        樓堅(jiān)繼續(xù)表示，現(xiàn)在公司正在加緊完成相關(guān)收購業(yè)務(wù)。

        根據(jù)重組預(yù)案，三峽總公司除了將持有的三峽電站8臺70萬千瓦地上發(fā)電機(jī)組及對應(yīng)的大壩、發(fā)電廠房、共用發(fā)電設(shè)施等主體發(fā)電資產(chǎn)和相關(guān)生產(chǎn)性設(shè)施注入到長江電力外，還將注入6家輔助生產(chǎn)專業(yè)化公司的股權(quán)，資產(chǎn)總計(jì)829.7億元。

        根據(jù)協(xié)議，長江電力將向三峽總公司通過三種方式支付對價(jià)：其一，以每股12.68元的價(jià)格向三峽總公司發(fā)行15.87億股，作價(jià)201.34億元；其二以現(xiàn)金支付對價(jià)約372億元；其三則以承接債務(wù)的方式支付對價(jià)約500億元。

        對于所承接債務(wù)包括：目標(biāo)三峽債、外匯借款和人民幣借款，樓堅(jiān)認(rèn)為，這些債務(wù)全部都是良性資產(chǎn)，“沒有任何風(fēng)險(xiǎn)”。

        根據(jù)重組預(yù)案，雙方還約定，三峽總公司將其持有的三峽發(fā)展公司100%股權(quán)在相關(guān)交易條件具備時，出售給長江電力，長江電力承諾購買此股權(quán)。

        樓堅(jiān)解釋道，現(xiàn)在土地已經(jīng)劃撥，產(chǎn)權(quán)證等相關(guān)手續(xù)還沒有辦理完畢，待相關(guān)手續(xù)結(jié)束以后，就會進(jìn)行購買。“這部分資產(chǎn)不會對長江電力產(chǎn)生什么影響，這是很小的一部分業(yè)務(wù)，只是為了完善長江電力的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。”

        在此次交易中，長江電力還與三峽總公司就地下電站做出注入公司的約定，在地下電站首批機(jī)組投產(chǎn)發(fā)電前完成注入，將有效避免潛在的同業(yè)競爭；金沙江下游梯級電站建設(shè)項(xiàng)目作為三峽總公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，在此次交易中暫不出售給長江電力。

        至于未來的交易時間和交易方式，樓堅(jiān)表示“還要根據(jù)國家相關(guān)規(guī)定和企業(yè)協(xié)商共同進(jìn)行”，“具體時間要等到電站建設(shè)完畢再做商討。”

        根據(jù)公司8月15日發(fā)布的公告顯示，如果公司在今年9月30日完成相關(guān)收購業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)長江電力2009年凈利潤為48.63億元，較重組前2008年公司的凈利潤39.30億元，增長23.74%。

        從2010年起，此次收購目標(biāo)資產(chǎn)全年經(jīng)營成果將在公司合并報(bào)表中得到體現(xiàn)，預(yù)計(jì)2010年公司的凈利潤將達(dá)到69.58億元，基本每股收益為0.6326元，比重組前2008年凈利潤和每股收益分別提高了77.05%和51.48%。

暫不會整體上市

        有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，水電行業(yè)具有較強(qiáng)的抗周期性，業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)較小，即投資風(fēng)險(xiǎn)也相對較小。長江電力處在國內(nèi)行業(yè)的龍頭地位，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低，股票已經(jīng)顯示較高的投資價(jià)值。

        與此同時，水電行業(yè)是國家政策支持的產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)隨著燃料價(jià)格的上漲、環(huán)保壓力的增大，水電行業(yè)的優(yōu)勢將進(jìn)一步顯現(xiàn)，這也有利于公司的進(jìn)一步發(fā)展。

        銀河證券電力行業(yè)分析師鄒序元對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，“長江電力現(xiàn)在已經(jīng)是國內(nèi)水利發(fā)電最大的企業(yè)，這一重組方案得到核準(zhǔn)，更加鞏固了長江電力的龍頭地位！”

        根據(jù)國家有關(guān)加快推進(jìn)國有大型企業(yè)股份制改革的背景，三峽總公司擬以長江電力為平臺，將三峽工程發(fā)電資產(chǎn)整體注入，支持長江電力做大做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。此次交易完成后，有利于長江電力迅速擴(kuò)大水電主營業(yè)務(wù)規(guī)模，全面提升盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模與業(yè)績的同步增長。

        樓堅(jiān)認(rèn)為，三峽總公司發(fā)電資產(chǎn)的整體注入，將解決目前三峽發(fā)電資產(chǎn)分置的問題，有利于規(guī)避與三峽總公司在水電業(yè)務(wù)領(lǐng)域的同業(yè)競爭。

        鄒序元也認(rèn)為，三峽工程發(fā)電資產(chǎn)的整體注入，有利于三峽工程綜合效益的充分發(fā)揮與國有資產(chǎn)的保值增值。

        此前有業(yè)界猜測：三峽總公司發(fā)電資產(chǎn)整體注入長江電力，將是三峽總公司整體上市的前奏。

        對此，樓堅(jiān)表示，水電資產(chǎn)的整體注入，目的是要使三峽總公司和長江電力兩者的戰(zhàn)略定位與職責(zé)邊界更加清晰，避免同業(yè)競爭的出現(xiàn)。

        “這與三峽總公司上市是兩個概念，沒聽說過公司要上市。”樓堅(jiān)說。

        同時，三峽總公司一位內(nèi)部人士介紹說，三峽總公司擁有眾多控股或全資的輔助生產(chǎn)專業(yè)化公司，主要為水電工程建設(shè)和電力生產(chǎn)提供招標(biāo)、水電工程監(jiān)理、供水、物業(yè)管理等專業(yè)化服務(wù)。三峽總公司的其它下屬子公司主要從事相關(guān)金融服務(wù)、風(fēng)電開發(fā)等業(yè)務(wù)。



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