中信證券：中長期看好換電運營企業(yè)卡位換電站布局、跨越盈虧平衡點后的盈利彈性

每經(jīng)AI快訊，中信證券表示，相較于充電，換電是更加高效的補(bǔ)能方式，同時具備高安全性、電網(wǎng)友好性等多重優(yōu)勢；在車電分離場景下，換電能顯著降低新能源汽車的初始購置成本。此前換電模式的推廣存在初始投資較大、換電標(biāo)準(zhǔn)不完善、下游換電車型偏少等諸多痛點。當(dāng)前時點，我們認(rèn)為換電市場值得重點關(guān)注：一方面在車企、電池企業(yè)等多方推動下，換電行業(yè)生態(tài)逐漸完善、標(biāo)準(zhǔn)逐漸規(guī)范、換電“朋友圈”逐漸擴(kuò)大，換電站遠(yuǎn)期規(guī)劃建設(shè)目標(biāo)明確；另一方面，隨著電池投資成本下降，換電車型的陸續(xù)豐富，換電站運營經(jīng)濟(jì)性有望持續(xù)提升。產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會方面，我們短期看好換電設(shè)備企業(yè)受益于換電站建設(shè)加速，中長期看好換電運營企業(yè)卡位換電站布局、跨越盈虧平衡點后的盈利彈性。