10月10日券商晨會(huì)精選|市場(chǎng)仍處于由情緒主導(dǎo)的反彈第一階段，漲幅較少的行業(yè)值得關(guān)注

每經(jīng)編輯 吳永久

10月10日消息，央行決定創(chuàng)設(shè)“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）”，首期操作規(guī)模5000億元。以下是一些券商晨會(huì)精華研報(bào)，僅供參考。

中信證券：目前市場(chǎng)仍處于由情緒主導(dǎo)的反彈第一階段，中長(zhǎng)期仍需關(guān)注具體的政策落實(shí)的方向以及效果

中信證券指出，自9月24日和26日重大政策發(fā)布以來，A股獲得較大體量資金流入。當(dāng)前分析師預(yù)期總體穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)上有所轉(zhuǎn)好，國(guó)慶節(jié)前全市場(chǎng)2024年一致預(yù)期凈利潤(rùn)總額周度環(huán)比變化率為-0.1%，降幅大幅收窄，地產(chǎn)行業(yè)全年一致預(yù)期凈利潤(rùn)顯著改善。復(fù)盤2008年以來四輪重大政策對(duì)底部拐點(diǎn)的催化過程，目前市場(chǎng)仍處于由情緒主導(dǎo)的反彈第一階段，反轉(zhuǎn)風(fēng)格表現(xiàn)大幅領(lǐng)先，但中長(zhǎng)期仍需關(guān)注具體的政策落實(shí)的方向以及效果，建議關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)發(fā)展新模式、擴(kuò)大內(nèi)需等政策重點(diǎn)支持領(lǐng)域相關(guān)行業(yè)，此外如商貿(mào)零售、紡織服裝、輕功制造等前期跌幅較高，但在本輪反彈中漲幅較少的行業(yè)也值得關(guān)注。

中信證券：力拓溢價(jià)收購(gòu)Arcadium，有望提振鋰板塊市場(chǎng)信心

中信證券指出，力拓宣布以67億美元的價(jià)格收購(gòu)全球頭部鋰礦廠商Arcadium Lithium，較Arcadium 10月4日的收盤價(jià)溢價(jià)90%。力拓具有雄厚的財(cái)務(wù)實(shí)力和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，雙方合并后預(yù)計(jì)將產(chǎn)生一定的協(xié)同效應(yīng)。此次溢價(jià)收購(gòu)顯示出海外礦企對(duì)鋰價(jià)的樂觀態(tài)度，這將給市場(chǎng)帶來更多信心，鋰資產(chǎn)并購(gòu)也將提升行業(yè)集中度，鋰價(jià)向下空間有限。近期鋰價(jià)溫和上漲，市場(chǎng)情緒回暖帶動(dòng)低估值的鋰板塊出現(xiàn)反彈行情。

中信建投：資金流動(dòng)趨穩(wěn)后，關(guān)注政策落地和三季報(bào)

中信建投證券研報(bào)認(rèn)為，短期市場(chǎng)大幅上漲后，須密切關(guān)注后續(xù)政策和資金情況，尤其后續(xù)財(cái)政落地情況。國(guó)慶假期海外消息整體中性，美國(guó)9月就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，11月預(yù)計(jì)降息25bp，預(yù)計(jì)后續(xù)節(jié)奏溫和。參照以往A股牛市輪動(dòng)節(jié)奏，預(yù)計(jì)第一波普漲主要為估值修復(fù)，前期超跌的地產(chǎn)鏈、消費(fèi)以及直接受益市場(chǎng)的非銀預(yù)計(jì)彈性最大，高股息板塊受資金流出影響相對(duì)落后。資金流動(dòng)趨穩(wěn)后，市場(chǎng)有望向政策能夠有效落地的方向和三季報(bào)較好的方向展開，主要推薦電子、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)（信創(chuàng)）等。地產(chǎn)需觀察政策實(shí)際開展效果，若能有效穩(wěn)住，相對(duì)更推薦受益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期的消費(fèi)等板塊。后續(xù)若仍有大量資金入場(chǎng)，題材個(gè)股有望更為活躍。

東吳證券：券商巨頭合并預(yù)案落地 板塊行情有望得到進(jìn)一步催化

東吳證券研報(bào)指出，國(guó)泰君安、海通證券公告披露了兩家券商的合并預(yù)案。本次吸收合并采取國(guó)泰君安換股吸收合并海通證券的方式，在本次換股吸收合并基礎(chǔ)上，國(guó)泰君安擬向控股股東上海國(guó)資公司發(fā)行不超過100億元A股股票募集配套資金。兩家券商擬于10月10日提前復(fù)牌。資本市場(chǎng)支持政策批量落地，券商巨頭合并提供催化，堅(jiān)定全面看好非銀板塊。政策轉(zhuǎn)向帶動(dòng)市場(chǎng)交投活躍是當(dāng)前非銀板塊投資主線，市場(chǎng)交投活躍能否延續(xù)是持續(xù)性關(guān)鍵。本次國(guó)泰君安與海通證券交易預(yù)案出臺(tái)背景下，兩家券商復(fù)牌后具備較大的補(bǔ)漲空間（國(guó)泰君安與海通證券停牌期間，SW非銀金融/SW證券II指數(shù)區(qū)間漲跌幅分別為50%/42%），板塊行情有望得到進(jìn)一步催化。