沖刺“自動駕駛礦卡第一股”！希迪智駕擬赴港IPO，主業(yè)尚未擺脫虧損

每經(jīng)記者 劉曦    每經(jīng)編輯 裴健如

據(jù)港交所披露信息，希迪智駕（湖南）股份有限公司（以下簡稱希迪智駕）近日向港交所主板遞交上市申請，沖刺“自動駕駛礦卡第一股”，聯(lián)席保薦人為中金公司、中信建投國際、中國平安資本（香港）。

圖片來源：希迪智駕招股書 

據(jù)悉，希迪智駕主營業(yè)務(wù)為礦車、貨車等無人駕駛商用車研發(fā)、銷售以及配套V2X（車聯(lián)網(wǎng)）解決方案業(yè)務(wù)。

“在商用車領(lǐng)域，智能化也是企業(yè)未來在技術(shù)上競爭的高地。商用車智能化發(fā)展將在提高運營效率、提升安全性、降低成本和服務(wù)物流行業(yè)等方面發(fā)揮重要作用，是未來商用車行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。”中國汽研整車測評研究中心副主任陳雄表示。

尚未擺脫虧損

公開資料顯示，希迪智駕成立于2017年，是國內(nèi)商用車自動駕駛技術(shù)供應(yīng)商，由香港科技大學(xué)電子工程系教授、大疆創(chuàng)新董事李澤湘創(chuàng)立。

自2017年成立至今，希迪智駕已先后完成8輪融資，投資方包括紅杉中國、百度風投、聯(lián)想之星、策源資本等。2024年1月，希迪智駕完成IPO前最后一輪融資，即C+輪融資，融資金額2400萬元，投后估值超過90億元。

公司業(yè)務(wù)方面，希迪智駕的業(yè)務(wù)主要包括自動駕駛重卡技術(shù)、無人純電礦卡、無人駕駛園區(qū)物流車，以及面向智能交通及智慧城市的V2X產(chǎn)品及解決方案等。目前，希迪智駕的營收主要來自三個方面：自動駕駛解決方案，包括全棧自動駕駛礦卡解決方案和自動駕駛物流車解決方案；V2X產(chǎn)品及解決方案；高性能感知方案，包括列車自主感知系統(tǒng)TAPS和商用車車載智能安全管理解決方案。

圖片來源：希迪智駕招股書

其中，2021年至2024年上半年，希迪智駕分別實現(xiàn)收入0.77億元、0.31億元、1.33億元、2.58億元；同期凈虧損約1.14億元、1.59億元、1.38億元、5944.8萬元。對于虧損原因，希迪智駕在招股書中解釋稱，主要是由于銷售成本、一般及行政開支和研發(fā)開支較高。

另外，在反映業(yè)務(wù)盈利能力的重要指標——毛利率層面，2021年至2023年，希迪智駕的毛利率由33.1%降至20.2%。2024年上半年，希迪智駕的毛利率降至17.2%。

圖片來源：希迪智駕招股書

實際上，連年虧損以及毛利率下跌，也與希迪智駕高額的研發(fā)投入有關(guān)。招股書中顯示，2021~2023年，希迪智駕的研發(fā)開支分別為1.115億元、1.105億元、9040萬元；今年上半年，希迪智駕的研發(fā)開支為3530萬元。截至今年6月底，希迪智駕共有研發(fā)人員244人，占員工總數(shù)的57.3%。

自動駕駛商用車市場規(guī)模有望不斷增長

近年來，隨著技術(shù)的進步和政策層面的支持，自動駕駛商用車市場正在逐步增長。特別是在物流、公共交通和特定區(qū)域內(nèi)（如港口、礦山等）的應(yīng)用上，自動駕駛技術(shù)已經(jīng)開始商業(yè)化部署。

2017年5月，《關(guān)于加快建設(shè)綠色礦山的實施意見》印發(fā)，明確了綠色礦山建設(shè)的總體目標、建設(shè)要求、推進方式等內(nèi)容。此后，相關(guān)部門又再次聯(lián)合出臺了評審細則與支持細則。根據(jù)自然資源部披露的數(shù)據(jù)，“十四五”以來，綠色礦山建設(shè)穩(wěn)步推進，累計建成1000多家國家級綠色礦山、3100多家省級綠色礦山。

就市場規(guī)模而言，希迪智駕在其招股書中指出，2023年國內(nèi)自主采礦行業(yè)市場規(guī)模約為4億元，預(yù)計到2030年將大幅增長至248億元，2023年至2030年的復(fù)合年增長率為78.4%。如果加上其他商用車應(yīng)用場景，2023年中國自動駕駛商用車市場規(guī)模約為24億元，預(yù)計到2030年將增至7788億元。

圖片來源：希迪智駕官網(wǎng)

在此背景下，招股書顯示，截至今年9月30日，希迪智駕共交付123輛自動駕駛礦卡，覆蓋河南、江蘇、湖北、湖南及中國西部地區(qū)的多個采石場及煤礦。而在解決方案業(yè)務(wù)方面，公司自2023年開始量產(chǎn)TAPS及車載智能安全管理解決方案，截至2024年6月底分別向客戶交付80套及5351套。

盡管市場規(guī)模有望不斷增長，但在IDC中國高級分析師洪婉婷看來，現(xiàn)階段自動駕駛距離大規(guī)模商業(yè)落地和整體商業(yè)化打通還有不少距離。她表示：“目前自動駕駛在干線物流、礦山、Robotaxi、末端物流及港口五個商業(yè)落地場景中，各自的市場空間及商業(yè)化進程是不同的，但都未達到大規(guī)模運營階段。”

對于此次IPO募集資金用途，希迪智駕在招股書中明確，將主要用于未來五年內(nèi)研發(fā)，以及提高國內(nèi)外商業(yè)化能力和進一步整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源的潛在投資與并購機會。

封面圖片來源：希迪智駕官網(wǎng)