國泰君安：乘用車板塊進(jìn)入預(yù)期修復(fù)期

每經(jīng)AI快訊，國泰君安研報(bào)表示，受到風(fēng)險(xiǎn)偏好和交易結(jié)構(gòu)沖擊，乘用車板塊2024年以來調(diào)整明顯。隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，乘用車板塊業(yè)績確定性的優(yōu)勢將得以凸顯，板塊有望進(jìn)入預(yù)期修復(fù)期。短期市場機(jī)會(huì)主要在兩個(gè)方向：一是2023年業(yè)績高增長及2024年第一季度業(yè)績預(yù)期較好的標(biāo)的，二是賽道存在邊際變化的子行業(yè)，小米產(chǎn)業(yè)鏈、AI推動(dòng)下的智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈等。2024年乘用車市場仍然是國產(chǎn)替代加速、自主品牌向上升級、海外市場繼續(xù)放量的一年，量價(jià)齊升邏輯明確。2023年12月以來新能源品牌和燃油品牌的春節(jié)前促銷使銷量結(jié)構(gòu)有擾動(dòng)，預(yù)計(jì)從3月開始乘用車銷量結(jié)構(gòu)將逐步恢復(fù)正常。同時(shí)在相對較低基數(shù)下，2024年第一季度零部件企業(yè)業(yè)績有望延續(xù)同比高增長。