每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-12-22 19:44:59
每經(jīng)AI快訊,2023年12月22日,國泰君安發(fā)布研報點(diǎn)評銀輪股份(002126)。
本報告導(dǎo)讀:
公司2023年預(yù)計實現(xiàn)業(yè)績大增,全年扣非利潤增長84%~90%。乘用車業(yè)務(wù)的高速增長和商用車業(yè)務(wù)的復(fù)蘇共同驅(qū)動增長,海外工廠的扭虧亦將帶來重要利潤增量。
投資要點(diǎn):
維持目標(biāo)價23.28元,維持“增持”評級。公司新業(yè)務(wù)開拓和降本增效并舉,劍指熱管理行業(yè)龍頭。維持2023-2025年EPS預(yù)測分別為0.74 /0.97/1.34元,給予公司2024年24倍PE,維持目標(biāo)價23.28元。
全年利潤預(yù)計同比大增,乘用高增+商用復(fù)蘇,業(yè)績基本符合預(yù)期。公司2023年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤5.9~6.4億元,同比增長54%~67%,預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤5.6~5.8億元,同比增長84%~90%。其中4Q23預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.5~2.0億元,同比變化-3.5%~+29.4%,環(huán)比變化-7.4%~+24.2%,預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤1.5~1.7億元,同比變化+21.2%~+37.8%,環(huán)比變化-5.6%~+7.3%。新能源乘用車業(yè)務(wù)快速上量,商用車業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇趨勢疊加,共同驅(qū)動公司業(yè)績高速增長。
海外業(yè)務(wù)持續(xù)開拓布局,Q4墨西哥工廠實現(xiàn)盈虧平衡。四季度公司收到漢格斯特(Hengst)客戶德國總部的定點(diǎn)通知書,將為奔馳(德國)配套乘用車鋁油冷器。2023年四季度,公司墨西哥工廠實現(xiàn)盈虧平衡,未來有望借助歐美屬地化優(yōu)勢,不斷拓展國際新客戶。
繼續(xù)實施管理變革,持續(xù)推進(jìn)降本增效。公司堅持優(yōu)化實施承包經(jīng)營+利潤提成的考核機(jī)制,持續(xù)激發(fā)骨干員工的能動性。此外公司亦在持續(xù)推動降本增效,力求實現(xiàn)費(fèi)用率持續(xù)降低。
風(fēng)險提示:下游整車價格戰(zhàn)間接影響利潤、工業(yè)民用等新業(yè)務(wù)曲線開拓進(jìn)展不及預(yù)期
(來源:慧博投研)
免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前請核實。據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。
(編輯 趙橋)
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