2024年新能源行業(yè)策略~電力設(shè)備：出海景氣度持續(xù)向上，國內(nèi)主配網(wǎng)各有看點（國海證券研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月19日，國海證券發(fā)布研報點評新能源行業(yè)。

行業(yè)復(fù)盤：2023Q2開始，電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)，主要系主網(wǎng)設(shè)備招標(biāo)高增速、出口數(shù)據(jù)持續(xù)向好、相關(guān)公司業(yè)績釋放。之前低關(guān)注度的電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)正引起更多重視，我們認(rèn)為一方面是因為電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)性變化和能源轉(zhuǎn)型趨勢性變化帶來行業(yè)景氣度提升，另一方面也體現(xiàn)了資金對營收和盈利均有望穩(wěn)步增長板塊的青睞。

2024年展望：我們重點看好3個方向：1）電網(wǎng)主設(shè)備企業(yè)出海；2）電表相關(guān)數(shù)字化企業(yè)出海；3）國內(nèi)高壓主網(wǎng)建設(shè)，尤其是柔直。

電網(wǎng)主設(shè)備企業(yè)出海：需求端，全球能源轉(zhuǎn)型帶來電力設(shè)備需求提速，供需短期錯配有望為國內(nèi)企業(yè)更好打開海外市場。供給端，出海壁壘主要來自于以電網(wǎng)企業(yè)為主客戶群體的高進入門檻，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望實現(xiàn)強者恒強。建議重點關(guān)注深耕海外民營企業(yè)【思源電氣】、【華明裝備】、【金盤科技】、【萬馬股份】，關(guān)注出海不斷發(fā)力的國資企業(yè)【平高電氣】、【中國西電】、【云路股份】，建議關(guān)注逐步走向出海的企業(yè)【明陽電氣】、【伊戈爾】。

電表相關(guān)數(shù)字化企業(yè)出海：需求端，能源轉(zhuǎn)型推動全球電力數(shù)字化投入提升和步伐加快，全球電表相關(guān)需求有望進入上行周期。供給端，國內(nèi)電表企業(yè)已在部分海外市場替代國際巨頭，這一趨勢有望更大范圍復(fù)刻。建議重點關(guān)注【海興電力】、【三星醫(yī)療】、【威勝信息】，建議關(guān)注【炬華科技】、【林洋能源】。

國內(nèi)設(shè)備企業(yè)：沿海能源保供和西北等地能源消納仍是國內(nèi)電網(wǎng)建設(shè)核心問題，特高壓及高壓主網(wǎng)建設(shè)有望保持較高強度，增量變化在于柔直有望加速發(fā)展，推動因素包括沙戈荒新能源開發(fā)、沿海電網(wǎng)直流落點過密、深遠(yuǎn)海風(fēng)電開發(fā)等。此外，分布式消納有望加快配網(wǎng)數(shù)字化建設(shè)。柔直建議重點關(guān)注【許繼電氣】、【國電南瑞】、【中國西電】、【高瀾股份】，主網(wǎng)建設(shè)建議關(guān)注【思源電氣】、【平高電氣】、【長高電新】，配網(wǎng)數(shù)字化建議關(guān)注【威勝信息】、【東方電子】。

風(fēng)險提示：1）新能源發(fā)展不及預(yù)期；2）海外電網(wǎng)建設(shè)、改造不及預(yù)期；3）國際市場風(fēng)險；4）國內(nèi)企業(yè)競爭格局惡化；5）重點關(guān)注公司未來業(yè)績的不確定性；6）相關(guān)測算存在一定偏差。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)