中央財(cái)經(jīng)大學(xué)劉軼芳：ESG轉(zhuǎn)型不能等，誰(shuí)先完成轉(zhuǎn)型，誰(shuí)的產(chǎn)品就具有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)

每經(jīng)記者 張宏    每經(jīng)編輯 馬子卿    

12月22日，“啟航·2023金融強(qiáng)國(guó)論壇”在京召開。在“綠色金融論壇”上，來(lái)自監(jiān)管、機(jī)構(gòu)的多位專家、學(xué)者圍繞“國(guó)際、國(guó)內(nèi)綠色金融進(jìn)展”展開了討論。

會(huì)后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“NBD”）就ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）政策傳導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等問(wèn)題專訪了中央財(cái)經(jīng)大學(xué)可持續(xù)準(zhǔn)則研究中心主任劉軼芳。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)可持續(xù)準(zhǔn)則研究中心主任 劉軼芳 圖片來(lái)源：主辦方 

劉軼芳表示，要讓民眾參與到綠色金融的建設(shè)中，應(yīng)該加強(qiáng)行業(yè)對(duì)ESG的重視，加強(qiáng)可持續(xù)信息披露強(qiáng)制性要求；應(yīng)該加強(qiáng)ESG評(píng)級(jí)結(jié)果的應(yīng)用；加強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)績(jī)效掛鉤考核。此外，還需要對(duì)民眾進(jìn)行普及與教育宣傳。

轉(zhuǎn)型對(duì)于需要走出去的企業(yè)是不能等的，對(duì)于目前暫時(shí)沒(méi)有受到壓力的企業(yè)也是迫切的。不能等著產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)，壓力傳過(guò)來(lái)再轉(zhuǎn)型就來(lái)不及了，很可能會(huì)被產(chǎn)業(yè)鏈拋棄。誰(shuí)先轉(zhuǎn)型了，誰(shuí)的產(chǎn)品未來(lái)存活概率就高，當(dāng)同類產(chǎn)品被風(fēng)險(xiǎn)擠出時(shí)，已完成轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品就具有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

民眾要參與到綠色金融的建設(shè)中，目前金融對(duì)ESG的關(guān)注是不夠的

NBD：近年來(lái)，有關(guān)綠色金融的探索一直在火熱進(jìn)行，但似乎綠色金融在公眾層面的關(guān)注度還不夠高。如何讓公眾更好地理解綠色金融、參與到綠色金融的建設(shè)中？

劉軼芳：從公眾的角度，現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)也推出了越來(lái)越多的綠色金融產(chǎn)品，包括專注綠色項(xiàng)目的私募基金。

但是，民眾是否愿意參與其中，可能還取決于投資的大環(huán)境。所以，要讓民眾參與到綠色金融的建設(shè)中，還需要更多的資本關(guān)注ESG表現(xiàn)、關(guān)注企業(yè)可持續(xù)發(fā)展績(jī)效。目前，整體而言，金融對(duì)ESG的關(guān)注是不夠的，ESG還沒(méi)有作為關(guān)鍵性指標(biāo)影響投資決策。

NBD：很多投資產(chǎn)品在兼顧收益的同時(shí)，僅僅把ESG作為一個(gè)宣傳點(diǎn)。怎么樣看這種現(xiàn)象？對(duì)于沒(méi)有太多專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)的投資者，應(yīng)該怎樣做？

劉軼芳：存在這種現(xiàn)象。目前在資本市場(chǎng)投資的全過(guò)程中，ESG評(píng)級(jí)結(jié)果所占的影響權(quán)重其實(shí)是比較小的。甚至在美國(guó)部分地區(qū)，“反ESG的風(fēng)潮”還非常盛行。但是，我認(rèn)為歐盟市場(chǎng)還是給全世界做出了表率。

其實(shí)，部分公眾對(duì)ESG的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)遇傳導(dǎo)路徑是能夠理解的，或者說(shuō)直覺上可能會(huì)感知到哪類企業(yè)可能會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)或機(jī)遇。而且不論是基金投資決策，還是個(gè)人投資決策，這些要素的影響是測(cè)算至少是預(yù)估出來(lái)的。當(dāng)然，這對(duì)于沒(méi)有太多專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)的投資者，理解起來(lái)還是非常有難度的。但我認(rèn)為如果嘗試學(xué)習(xí)和理解，也是能夠慢慢了解的。

NBD：日前，港交所針對(duì)ESG披露出臺(tái)了一些政策。怎么看這些政策的？

劉軼芳：目前，港交所強(qiáng)制性要求上市公司披露ESG信息。在這一套披露體系中，強(qiáng)制性披露是非常關(guān)鍵且重要的，因?yàn)檫@將與自愿性披露產(chǎn)生顯著性的差異。通常只有監(jiān)管政策上先有要求，行業(yè)企業(yè)才會(huì)有反饋，公眾慢慢就會(huì)有意識(shí)和認(rèn)識(shí)。

可持續(xù)信息披露不僅要披露可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，也要披露相關(guān)機(jī)遇

NBD：目前，ESG貫徹下去的必要性在哪里？ESG貫徹下去后，哪些產(chǎn)業(yè)可能更迫切地需要轉(zhuǎn)型？

劉軼芳：如果我們堅(jiān)守可持續(xù)發(fā)展、堅(jiān)持雙碳發(fā)展戰(zhàn)略，幾乎每個(gè)產(chǎn)業(yè)都需要轉(zhuǎn)型。那么產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的引導(dǎo)性方向，ESG就是非常重要的方向指示。

產(chǎn)業(yè)方面，首先，高碳、高耗能行業(yè)，氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其壓力傳導(dǎo)是直接且巨大的。其次，對(duì)外依存度高的企業(yè)，例如汽車產(chǎn)業(yè)等。目前，出口歐盟的汽車企業(yè)就面臨出口限制問(wèn)題。如果出口產(chǎn)品不達(dá)標(biāo)，就會(huì)被罰款、征稅，或者不允許出口。因此，就需要技術(shù)改進(jìn)，甚至轉(zhuǎn)型。

此外，一些企業(yè)可能不直接面臨ESG披露或者出口的壓力，但受到產(chǎn)業(yè)鏈主企業(yè)的壓力傳導(dǎo)，也要做ESG相關(guān)披露。例如，之前和我們交流的一個(gè)金屬制品加工企業(yè)，本身不屬于高碳行業(yè)，對(duì)外依存度也不高，但由于其下游產(chǎn)業(yè)鏈主公司的要求，就也要做ESG披露、要做氣候風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

所以，轉(zhuǎn)型對(duì)于需要走出去的企業(yè)是不能等的，對(duì)于目前暫時(shí)沒(méi)有受到壓力的企業(yè)也是迫切的，不能被動(dòng)等待著產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)。

NBD：剛剛說(shuō)到了哪些行業(yè)迫切地需要轉(zhuǎn)型，那么哪些行業(yè)可能因?yàn)镋SG越來(lái)越受到重視而煥發(fā)生機(jī)？

劉軼芳：其實(shí)每個(gè)行業(yè)都有煥發(fā)生機(jī)的可能。所以，可持續(xù)信息披露不僅要披露可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，也要披露相關(guān)機(jī)遇。誰(shuí)先轉(zhuǎn)型了，誰(shuí)的產(chǎn)品未來(lái)存活概率就高，當(dāng)同類產(chǎn)品被風(fēng)險(xiǎn)擠出時(shí)，已完成轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品就具有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。所以每一個(gè)行業(yè)都有可能有優(yōu)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇并存。

NBD：現(xiàn)在有沒(méi)有一些企業(yè)專門服務(wù)于其他企業(yè)的ESG轉(zhuǎn)型需求？

劉軼芳：有的，例如，一些專門為企業(yè)提供節(jié)能降耗的、污染治理的技術(shù)型企業(yè)；此外，還有一些為企業(yè)制定減碳規(guī)劃方案、氣候風(fēng)險(xiǎn)分析的咨詢服務(wù)型企業(yè)等。

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