浦銀理財(cái)總經(jīng)理曹江濤：銀行理財(cái)可圍繞“四筆錢”確定新的發(fā)展策略，守牢“活錢管理+穩(wěn)健投資”、發(fā)力“保障管理+進(jìn)取投資”

每經(jīng)記者 張祎    每經(jīng)編輯 馬子卿    

11月10日，在由普益標(biāo)準(zhǔn)主辦、浦銀理財(cái)聯(lián)合主辦、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所提供學(xué)術(shù)支持的“第十二屆普益標(biāo)準(zhǔn)財(cái)富論壇”上，浦銀理財(cái)黨委書記、總經(jīng)理曹江濤在主題演講中表示，自2004年中國銀行理財(cái)起步以來，在監(jiān)管部門大力支持下，廣大理財(cái)從業(yè)者堅(jiān)持積極創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了初心成效，凈值化理財(cái)產(chǎn)品在三四年內(nèi)完成20萬億的形態(tài)切換，實(shí)現(xiàn)了影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的軟著陸和風(fēng)險(xiǎn)的控制。

浦銀理財(cái)黨委書記、總經(jīng)理 曹江濤

圖片來源:主辦方

曹江濤指出，在資管新規(guī)后時(shí)代，銀行理財(cái)呈現(xiàn)出新特點(diǎn)、新基調(diào)以及新方向，新時(shí)代銀行理財(cái)必須有新的作為。他認(rèn)為，守牢“活錢管理+穩(wěn)健投資”、發(fā)力“保障管理+進(jìn)取投資”，在規(guī)模、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、效率等各方面實(shí)現(xiàn)優(yōu)化和提升，將是新時(shí)代銀行理財(cái)實(shí)現(xiàn)新作為的突破口。

“如何對(duì)標(biāo)一流、成為一流”是新時(shí)代銀行理財(cái)的新課題

在曹江濤看來，站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，新時(shí)代的銀行理財(cái)呈現(xiàn)出三個(gè)“新”。

第一個(gè)“新”，體現(xiàn)在資管新規(guī)后時(shí)代，理財(cái)市場形成新格局。主要體現(xiàn)在理財(cái)公司主體數(shù)量基本穩(wěn)定、理財(cái)發(fā)行主體逐年減少、理財(cái)公司市場化銷售能力大幅提升。

圖片來源：《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告（2023年上）》

今年以來僅新成立了一家理財(cái)子公司，批籌速度和成立速度均逐步放緩。截至今年6月末，市場理財(cái)發(fā)行主體為295家，四年半里減少了108家，即平均每年有24家中小銀行不再發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品。這一趨勢預(yù)計(jì)在未來幾年內(nèi)將進(jìn)一步加速。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前理財(cái)公司整體約20萬億的保有規(guī)模中，已有20%來自外部渠道，理財(cái)統(tǒng)一大市場逐步構(gòu)建。越來越多的渠道打造開放式財(cái)富平臺(tái)，多家理財(cái)公司的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)同臺(tái)競技。

第二個(gè)“新”，體現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革落地，理財(cái)監(jiān)管確定新基調(diào)。今年3月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《黨和國家機(jī)構(gòu)改革方案》，重點(diǎn)針對(duì)金融領(lǐng)域再做新的部署，組建中央金融委員會(huì)，設(shè)立中央金融委員會(huì)辦公室；組建國家金融監(jiān)管總局，全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管和持續(xù)監(jiān)管。

具體到理財(cái)公司的監(jiān)管，據(jù)了解監(jiān)管部門也正在積極推進(jìn)新的監(jiān)管組織架構(gòu)，在“規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同”理念下，更好助力理財(cái)公司健康可持續(xù)發(fā)展。

第三個(gè)“新”，體現(xiàn)在中央金融工作會(huì)議召開，理財(cái)業(yè)務(wù)明確新方向。在剛剛閉幕的中央金融工作會(huì)議上，明確提到“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”，理財(cái)公司作為一類重要的投資機(jī)構(gòu)，“如何對(duì)標(biāo)一流、成為一流”是新時(shí)代的新課題。

曹江濤還提到，中央金融工作會(huì)議同時(shí)也指出了金融業(yè)未來的發(fā)展方向，要做好“科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融”五篇大文章?？傮w來看，這五大方面既相互獨(dú)立又相互融合，核心還是在投資端要脫虛向?qū)崳?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力直接融資發(fā)展，在客戶端要切實(shí)圍繞客戶需求，提高觸達(dá)能力，加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，做好投資者教育和陪伴工作。要堅(jiān)持系統(tǒng)觀點(diǎn)，統(tǒng)籌兼顧，久久為功，相信理財(cái)公司在這五個(gè)領(lǐng)域一定會(huì)有新的突破。

守牢“活錢管理+穩(wěn)健投資”，發(fā)力“保障管理+進(jìn)取投資”

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國的居民財(cái)富總量大約700萬億元，其中可投資財(cái)富在270萬億，是全球的第二大財(cái)富市場。

曹江濤表示，對(duì)于個(gè)人投資者而言，在“四筆錢”財(cái)富配置模型中，“要花的錢”“保本升值的錢”“保命的錢”“生錢的錢”分別對(duì)應(yīng)“活錢管理”“穩(wěn)健投資”“保障管理”“進(jìn)取投資”。對(duì)于這“四筆錢”，他在主旨演講中分享了新的觀察和思考。

“活錢管理”方面，個(gè)人投資者目前主要是三種選擇，一是活期存款，二是現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品，三是貨幣基金。截至6月末，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模是7.2萬億，貨幣基金規(guī)模是11.5萬億。理財(cái)公司在這一領(lǐng)域有較好的基礎(chǔ)。

“穩(wěn)健投資”方面，個(gè)人投資者目前主要是兩種選擇，一是定期存款，二是固定收益類理財(cái)產(chǎn)品（截至6月末，17萬億），另外少部分的債券基金、信托產(chǎn)品、券商資管產(chǎn)品等。穩(wěn)健投資這一部分，毫無疑問是當(dāng)前各主要理財(cái)公司的基本盤。

“保障管理”方面，個(gè)人投資者目前主要是購買各類保險(xiǎn)產(chǎn)品如壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等來進(jìn)行保障，近年來養(yǎng)老基金和養(yǎng)老理財(cái)逐步開始發(fā)展。

“進(jìn)取投資”方面，個(gè)人投資者目前主要購買混合型的和股票型的公募基金、私募基金等產(chǎn)品，以及作為散戶股民進(jìn)行自主投資。

“因此，銀行理財(cái)應(yīng)該圍繞這‘四筆錢’的特點(diǎn)，確定新的發(fā)展策略。”他認(rèn)為，要守牢“活錢管理+穩(wěn)健投資”、發(fā)力“保障管理+進(jìn)取投資”，在規(guī)模、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、效率等各方面實(shí)現(xiàn)優(yōu)化和提升，將是新時(shí)代銀行理財(cái)實(shí)現(xiàn)新作為的突破口。

曹江濤指出，“活錢管理”和“穩(wěn)健投資”長期以來一直是銀行理財(cái)賴以生存的基礎(chǔ)，依靠多年的發(fā)展逐步深入人心。在“活錢管理”領(lǐng)域，核心是為講求高流動(dòng)性，提升客戶快速贖回的總額度，提升客戶普通贖回的到賬效率。在“穩(wěn)健投資”領(lǐng)域，核心是業(yè)績比較基準(zhǔn)的高達(dá)標(biāo)率，背后是穩(wěn)健類資產(chǎn)的儲(chǔ)備能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力的不斷提升。

在“保障管理”領(lǐng)域，隨著長壽時(shí)代的到來，養(yǎng)老金融空間巨大，中央層面高度重視，進(jìn)一步的政策空間值得期待。養(yǎng)老第三支柱的建設(shè)前景光明、任務(wù)艱巨。理財(cái)公司要把握當(dāng)下，修煉內(nèi)功，做好已有養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績，做出品牌；加強(qiáng)對(duì)海外各類養(yǎng)老資管產(chǎn)品的研究和分析，進(jìn)一步提升產(chǎn)品體驗(yàn)，讓投資者能夠看得明白、搞得懂、好操作；學(xué)習(xí)對(duì)標(biāo)頭部公募基金公司做法，研究推進(jìn)養(yǎng)老金融部門的組織架構(gòu)布局。

在“進(jìn)取投資”領(lǐng)域，理財(cái)公司應(yīng)該基于公司稟賦，進(jìn)行研判和決策，明確發(fā)力方向。聚焦股票、基金或股權(quán)投資，做好取舍和側(cè)重；在明確方向的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)人才儲(chǔ)備，尤其是制定具有理財(cái)公司特色的考核模式，避免發(fā)生水土不服；做好產(chǎn)品和投資者之間的風(fēng)險(xiǎn)適配；做好不同產(chǎn)品類型之間的品牌隔離乃至機(jī)構(gòu)隔離。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211274685156