老鄭說匯｜美債收益率高企 美元走強

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 賈運可    

本周各期限美債收益率沖高，其中10年期美債收益率一度沖至5%上方，加之本周新公布的美國經(jīng)濟指標較強，故美元維持了強勢格局。短期內(nèi)可能影響美元的因素主要是本周余下的一些重磅經(jīng)濟指標。

多因素支撐美元

本周美元為探底回升走勢，周一下跌，其后連漲。由周線看，美元已于反彈高位橫盤了五周，并有再度走強征兆，但短期內(nèi)也存在些變數(shù)，一是重磅經(jīng)濟指標將公布，二是下周將召開的美聯(lián)儲利率會議。

本周稍早公布的美國樓市數(shù)據(jù)意外強勁，暫對美元構(gòu)成支撐。具體情況為：美國9月新屋銷售環(huán)比增12.3%至75.9萬幢，創(chuàng)2022年初以來最快增速，超過預期的68萬幢，更是遠遠優(yōu)于8月的降8.2%，周四稍晚公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度實際GDP年化季率初值為增4.9%，好于預期的增4.3%。

在美聯(lián)儲利率會議方面，市場幾乎認定美聯(lián)儲下周會議將跳過加息。重要原因之一是美債收益率近期上升明顯，本周10年期美債收益率曾升破5%大關(guān)。市場利率環(huán)境已然趨緊，這使美聯(lián)儲進一步緊縮的必要性有所減弱。

雖然加息預期暫時不強，但美債收益率大概率會維持在高位并對美元構(gòu)成持續(xù)支撐，在這種情況下美元短期內(nèi)可能仍將維持相對強勢。

加拿大元趨勢向弱

本周三加拿大央行利率會議宣布維持基準的隔夜利率于5.00%不變，符合預期。因政策聲明被投資者理解成偏鴿，故消息明朗后原本就處于跌勢的加元進一步下跌。加元匯率已創(chuàng)出今年3月份以來新低，趨勢上已明顯趨弱。

加拿大央行政策聲明表示，過去的加息正在抑制經(jīng)濟活動，加拿大的抵押貸款持有人基本上正在應對利率上升，但其他借款人也面臨著壓力，特別是那些貸款購買汽車的人。不過，政策聲明同時表示，物價穩(wěn)定進展緩慢，通脹風險有所增加，準備“在必要時進一步加息“。

在經(jīng)濟增長方面，加拿大央行調(diào)降了2024年經(jīng)濟增長預期，由7月時預測的增1.2%下調(diào)至增0.9%。在通脹方面，加拿大央行預測2023年通脹率將為3.9%，高于7月時所預測的3.7%；預測2024年通脹率為3%，也高于7月時所預測的2.5%。

由字里行間看，加拿大央行暫不加息的主要憂慮是過高的利率損害了相關(guān)部門的經(jīng)濟活動，比如住房出租市場及汽車市場等。也就是說，加拿大央行想表達的意思是：暫停加息只是讓住房、汽車等市場的壓力暫時緩和一下，并不代表加息周期已經(jīng)結(jié)束。

然而投資者對加拿大央行聲明的解讀卻是偏鴿的，最主要原因是加拿大央行調(diào)降了經(jīng)濟增長預期，這造成多數(shù)人對該行所說的 “在必要時進一步加息” 的說辭不以為然。