10個(gè)月新高！美元兌日元直逼150重要關(guān)口，日本政府發(fā)出嚴(yán)厲警告：如匯市投機(jī)行為持續(xù)存在，將不排除任何選項(xiàng)

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

北京時(shí)間9月6日（周三）早間，日本財(cái)務(wù)省副大臣、負(fù)責(zé)外匯事務(wù)的最高級(jí)別官員神田真人（Masato Kanda）警告稱，如果匯市投機(jī)行為持續(xù)存在，日本當(dāng)局在日元問(wèn)題上將不排除任何選項(xiàng)。這加大了日本政府在經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的情況下進(jìn)行干預(yù)的可能性。

在這一嚴(yán)厲警告的背后，是隔夜匯市上，受美國(guó)國(guó)債遭拋售而導(dǎo)致的美元走強(qiáng)的影響，美元兌主要貨幣走強(qiáng)逼近105關(guān)口，創(chuàng)今年3月以來(lái)新高。日元兌美元匯率暴跌至147.8，創(chuàng)去年11月以來(lái)新低。

然而，神田真人的警告并未起到太大震懾作用，周三早盤(pán)亞洲交易時(shí)段，美元兌日元持續(xù)走高，一度觸及147.8195。

盡管如此，三菱日聯(lián)金融集團(tuán)全球市場(chǎng)研究主管Derek Halpenny在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中稱，神田真人今天的措辭，意味著日本政府或?qū)⑦M(jìn)行干預(yù)，因?yàn)槿毡菊谌ツ旮深A(yù)前也使用了類似的措辭。

美元兌日元逼近150，日本當(dāng)局發(fā)嚴(yán)厲警告

隔夜匯市的波動(dòng)令日本財(cái)務(wù)省認(rèn)為，外匯市場(chǎng)出現(xiàn)了投機(jī)性波動(dòng)。

神田真人周三表示，日元匯率應(yīng)在匯市中穩(wěn)定波動(dòng)，反映日本經(jīng)濟(jì)的基本面。日本政府官員們正在以高度的緊迫感關(guān)注匯市。“日元匯率的發(fā)展給日本企業(yè)和家庭帶來(lái)了不確定性，這將對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。”他警告稱，如果匯市投機(jī)行為持續(xù)存在，日本當(dāng)局在日元問(wèn)題上將不排除任何選項(xiàng)。這是自8月中旬美元兌日元上破145關(guān)鍵關(guān)口以來(lái)，日本當(dāng)局所發(fā)出的最嚴(yán)厲警告。

彭博社報(bào)道中稱，日本央行的貨幣政策是日元走弱的原因之一。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)為對(duì)抗幾十年來(lái)最強(qiáng)勁的通脹而采取激進(jìn)的緊縮政策接近尾聲時(shí)，日本央行仍在堅(jiān)持負(fù)利率政策，是目前全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯一堅(jiān)持這一政策的國(guó)家。

美元兌日元觸及10個(gè)月新高（圖片來(lái)源：彭博社）

而在債市上，由于投資者將關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到美聯(lián)儲(chǔ)可能轉(zhuǎn)向貨幣寬松的時(shí)間點(diǎn)，加上季節(jié)性的趨勢(shì)，即企業(yè)通常急于在美國(guó)勞動(dòng)節(jié)假期（9月4日周一）結(jié)束后拋售美債，美債面臨拋售，美債收益率再次被推高，增強(qiáng)了美元的吸引力。

在利差和避險(xiǎn)資金的推動(dòng)下，隔夜紐約交易時(shí)段，美元兌一籃子貨幣恢復(fù)漲勢(shì)。與往常一樣，當(dāng)美債收益率走高時(shí)，“受傷”的主要還是收益率較低的日元。

近期美元表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)（圖片來(lái)源：英為財(cái)情）

此外，由于日本幾乎所有的能源都從國(guó)外進(jìn)口，每當(dāng)全球能源價(jià)格上漲時(shí)，日元就會(huì)從貿(mào)易渠道受到打擊。而今日早盤(pán)美元兌日元?jiǎng)?chuàng)11月新高，恰逢隔夜國(guó)際油價(jià)大漲——沙特宣布延長(zhǎng)石油減產(chǎn)至年底，推動(dòng)美布兩油期貨突破87美元/桶和90美元/桶，均創(chuàng)2022年11月以來(lái)新高。

雖然日本央行在今年7月份放松了對(duì)10年期日本國(guó)債收益率的控制，但該行仍在抑制收益率的上行趨勢(shì)。分析指出，在日本央行采取更明確的措施縮減貨幣刺激前，日元面臨的貶值壓力可能會(huì)持續(xù)存在。

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)全球市場(chǎng)研究主管Derek Halpenny在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中稱，神田真人今天的措辭，特別是提到“不排除任何可能性”，意味著日本政府或?qū)⑦M(jìn)行干預(yù)，因?yàn)槿毡菊ツ暝诟深A(yù)前也使用了類似的措辭。

“唯一需要注意的是，即使現(xiàn)在日本政府干預(yù)，看起來(lái)都更像是在保護(hù)美元兌日元的一個(gè)特定水平（即不讓美元兌日元上破150關(guān)口），而不是以‘限制不必要的波動(dòng)水平和無(wú)序的價(jià)格行為’為幌子進(jìn)行干預(yù)。本周末，日本可能不會(huì)參與將在印度舉行的G20峰會(huì)，因?yàn)橛锌赡鼙恢肛?zé)為保護(hù)日元的某一特定水平而進(jìn)行干預(yù)。”Derek Halpenny補(bǔ)充道。

即使干預(yù)，短期有效性待商榷

然而，據(jù)Forex.com報(bào)道，除非絕對(duì)必要，否則日本政府不會(huì)再次干預(yù)匯市。

最近幾個(gè)交易日以來(lái)，隨著日元持續(xù)小幅走低，日本的外匯官員們基本保持沉默。他們過(guò)去曾多次表示，擔(dān)心的是日元的大幅波動(dòng)，而不是日元兌其他貨幣的具體水平。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，日本政府上一次干預(yù)匯市還是在2022年10月，當(dāng)時(shí)的干預(yù)規(guī)模為620億美元，是在日元對(duì)美元匯率在短短24小時(shí)內(nèi)波動(dòng)超過(guò)2日元之后采取的。當(dāng)時(shí)美元兌日元迅速攀升至了145日元上方，日本財(cái)務(wù)省出手大量買(mǎi)入日元，并推動(dòng)美元兌日元隨后跌至140日元左右。

報(bào)道指出，隨著美國(guó)國(guó)債對(duì)日本基準(zhǔn)國(guó)債收益率溢價(jià)再次擴(kuò)大，日本當(dāng)局任何形式的干預(yù)（無(wú)論是口頭還是實(shí)際干預(yù)）是否會(huì)在短期內(nèi)起到穩(wěn)定匯率的作用，都是非常值得商榷的。此外，盡管美元兌日元已經(jīng)突破日本政府去年干預(yù)匯市的水平，但新一輪的外匯干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)似乎相當(dāng)?shù)?，因?yàn)榻谌赵獌睹涝H值的速度要慢得多。

與其說(shuō)當(dāng)下是弱日元，不如說(shuō)是強(qiáng)美元導(dǎo)致的結(jié)果：包括澳元、歐元和英鎊在內(nèi)的主要貨幣都不同程度地受到美元走強(qiáng)的打擊。疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓人們更加堅(jiān)信，這些經(jīng)濟(jì)體的加息已經(jīng)結(jié)束，例如，澳聯(lián)儲(chǔ)本周連續(xù)第三次“按兵不動(dòng)”，但美國(guó)仍存在進(jìn)一步加息的可能性。此外，加上美國(guó)公司債發(fā)行勢(shì)頭強(qiáng)勁，這推高了美債收益率，因此也增強(qiáng)了美元相對(duì)于其他貨幣的吸引力。

除非日本央行決定放松對(duì)收益率曲線的控制，即允許日本國(guó)債收益率走高，并縮小與美國(guó)的收益率差距，否則任何通過(guò)干預(yù)市場(chǎng)來(lái)提振日元的嘗試，在短期內(nèi)幾乎都是徒勞。有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果日本財(cái)務(wù)省希望日元走強(qiáng)，它應(yīng)該鼓勵(lì)日本央行停止對(duì)債市的激進(jìn)干預(yù)。

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