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鄭眼看盤:外圍利率不利 A股承壓

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-10-22 23:31:26

近期,匯金增持A股中的國營銀行股曾一度帶來比較大利好,但其后A股因新公布的9月CPI(消費(fèi)者物價(jià)指數(shù))數(shù)據(jù)意外回落這一利空而迅速轉(zhuǎn)跌。上證綜指上周累計(jì)跌3.4%至2983.06點(diǎn),深綜指跌4.98%,創(chuàng)業(yè)板綜指跌5.69%,科創(chuàng)50指數(shù)跌3.35%。

上周五商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示,今年前9個(gè)月全國新設(shè)立外商投資企業(yè)同比增32.4%,但實(shí)際使用外資金額同比降8.4%。同在周五,新的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)公布,所有期限LPR利率均持平。由上述情況看,上周五消息面應(yīng)屬于相對(duì)中性,股指當(dāng)天的下跌應(yīng)屬于慣性下跌。

在國內(nèi)因素方面,雖然9月CPI不佳,但其后公布9月份大量其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)其實(shí)還算不錯(cuò)。然而A股市場(chǎng)情緒低落,對(duì)利空經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)得十分敏感,對(duì)利好經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)得相當(dāng)麻木。股指下跌本身也會(huì)強(qiáng)化悲觀或麻木氣氛,所以短期內(nèi)市場(chǎng)情緒的確是處于極度的悲觀狀態(tài)中。

在外部因素方面,美債收益率顯著上升應(yīng)為A股走軟的最重要外部因素之一,這在北向資金不斷外流的節(jié)奏中可看得十分明顯。每當(dāng)隔夜美債收益率顯著上升時(shí),第二天A股中北向資金往往就會(huì)加大拋售力度,反之則會(huì)好些,很少出現(xiàn)例外。比如說,上周四美國10年債收益率迫近5%時(shí),北向資金即凈減持107億元。到了上周五,美債收益率稍有些回落,當(dāng)天北向資金僅凈減持了16億元。

美債收益率走高對(duì)于國內(nèi)股市的影響既有宏觀面的,也有微觀面的。在宏觀層面,是抑制了人民幣匯率走強(qiáng);在微觀層面,是不利于中國大型房地產(chǎn)民企,因其短期外債到期壓力較高。

如果投資者對(duì)大型房企的前景持謹(jǐn)慎態(tài)度,那么對(duì)樓市后續(xù)形勢(shì)肯定就極難樂觀了,進(jìn)而對(duì)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走向的預(yù)期也會(huì)趨向謹(jǐn)慎或悲觀。當(dāng)預(yù)期不利時(shí),即使9月單月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所好轉(zhuǎn),投資者對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)情況也可能感到心中沒底。

因上述種種原因,股市的表現(xiàn)一時(shí)較弱。不過,投資者對(duì)A股后市也不必過分悲觀,因管理層維護(hù)股市態(tài)度可能是歷史上最強(qiáng)的一次,雖然股市中的空頭們?nèi)栽谒僚?,但也可能正迫近?qiáng)弩之末。

壓制經(jīng)濟(jì)與股市一大壓力顯然與樓市相關(guān),其中短期壓力就在“化債”方面,但真實(shí)情況是最近兩個(gè)月有關(guān)方面在化債方面是較積極的。

即使在A股盤面本身也有些拐點(diǎn)信號(hào),如貴州茅臺(tái)的殺跌就是。由一般“股理”來說,熊市末期往往多見“強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌”;牛市末期多見“垃圾股黑馬奔騰、雞犬升天”。

不過話雖如此,拐點(diǎn)具體在哪天出現(xiàn)無人知道,也許會(huì)疊加些偶發(fā)或意外因素,典型的如傳說中的“平準(zhǔn)基金”之類,或者其他什么特大事件。

筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄,讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn),詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼(微信號(hào):njcjnews)

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近期,匯金增持A股中的國營銀行股曾一度帶來比較大利好,但其后A股因新公布的9月CPI(消費(fèi)者物價(jià)指數(shù))數(shù)據(jù)意外回落這一利空而迅速轉(zhuǎn)跌。上證綜指上周累計(jì)跌3.4%至2983.06點(diǎn),深綜指跌4.98%,創(chuàng)業(yè)板綜指跌5.69%,科創(chuàng)50指數(shù)跌3.35%。 上周五商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示,今年前9個(gè)月全國新設(shè)立外商投資企業(yè)同比增32.4%,但實(shí)際使用外資金額同比降8.4%。同在周五,新的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)公布,所有期限LPR利率均持平。由上述情況看,上周五消息面應(yīng)屬于相對(duì)中性,股指當(dāng)天的下跌應(yīng)屬于慣性下跌。 在國內(nèi)因素方面,雖然9月CPI不佳,但其后公布9月份大量其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)其實(shí)還算不錯(cuò)。然而A股市場(chǎng)情緒低落,對(duì)利空經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)得十分敏感,對(duì)利好經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)得相當(dāng)麻木。股指下跌本身也會(huì)強(qiáng)化悲觀或麻木氣氛,所以短期內(nèi)市場(chǎng)情緒的確是處于極度的悲觀狀態(tài)中。 在外部因素方面,美債收益率顯著上升應(yīng)為A股走軟的最重要外部因素之一,這在北向資金不斷外流的節(jié)奏中可看得十分明顯。每當(dāng)隔夜美債收益率顯著上升時(shí),第二天A股中北向資金往往就會(huì)加大拋售力度,反之則會(huì)好些,很少出現(xiàn)例外。比如說,上周四美國10年債收益率迫近5%時(shí),北向資金即凈減持107億元。到了上周五,美債收益率稍有些回落,當(dāng)天北向資金僅凈減持了16億元。 美債收益率走高對(duì)于國內(nèi)股市的影響既有宏觀面的,也有微觀面的。在宏觀層面,是抑制了人民幣匯率走強(qiáng);在微觀層面,是不利于中國大型房地產(chǎn)民企,因其短期外債到期壓力較高。 如果投資者對(duì)大型房企的前景持謹(jǐn)慎態(tài)度,那么對(duì)樓市后續(xù)形勢(shì)肯定就極難樂觀了,進(jìn)而對(duì)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走向的預(yù)期也會(huì)趨向謹(jǐn)慎或悲觀。當(dāng)預(yù)期不利時(shí),即使9月單月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所好轉(zhuǎn),投資者對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)情況也可能感到心中沒底。 因上述種種原因,股市的表現(xiàn)一時(shí)較弱。不過,投資者對(duì)A股后市也不必過分悲觀,因管理層維護(hù)股市態(tài)度可能是歷史上最強(qiáng)的一次,雖然股市中的空頭們?nèi)栽谒僚埃部赡苷冉鼜?qiáng)弩之末。 壓制經(jīng)濟(jì)與股市一大壓力顯然與樓市相關(guān),其中短期壓力就在“化債”方面,但真實(shí)情況是最近兩個(gè)月有關(guān)方面在化債方面是較積極的。 即使在A股盤面本身也有些拐點(diǎn)信號(hào),如貴州茅臺(tái)的殺跌就是。由一般“股理”來說,熊市末期往往多見“強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌”;牛市末期多見“垃圾股黑馬奔騰、雞犬升天”。 不過話雖如此,拐點(diǎn)具體在哪天出現(xiàn)無人知道,也許會(huì)疊加些偶發(fā)或意外因素,典型的如傳說中的“平準(zhǔn)基金”之類,或者其他什么特大事件。 筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄,讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn),詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼(微信號(hào):njcjnews)
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