直擊股東大會(huì) | 激勵(lì)計(jì)劃業(yè)績(jī)考核指標(biāo)是否太高？桐昆股份執(zhí)行總裁李圣軍：有挑戰(zhàn)性但并非高不可攀

每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 魏官紅    

10月20日，化纖龍頭桐昆股份（SH601233，股價(jià)13.94元，市值336.11億元）召開(kāi)了2023年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于公司<2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）>及摘要的議案》等4項(xiàng)議案。

對(duì)于激勵(lì)計(jì)劃中“以2020年-2022年凈利潤(rùn)均值為基數(shù)，2023年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于40.5%”的第一個(gè)解除限售期業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，執(zhí)行總裁李圣軍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者解釋稱(chēng)，激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)有挑戰(zhàn)性，但并非高不可攀，只要努力還是有可能完成。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 黃鑫磊 攝

今年業(yè)績(jī)考核需實(shí)現(xiàn)約11.84億元凈利潤(rùn)

公開(kāi)資料顯示，桐昆股份是一家橫跨石油煉化、PTA（精對(duì)苯二甲酸）、聚酯、滌綸長(zhǎng)絲、新材料、物流、酒店、房地產(chǎn)、綜合投資等多元領(lǐng)域的綜合性控股集團(tuán)。經(jīng)過(guò)四十多年的發(fā)展，公司已實(shí)現(xiàn)從“一滴油”到“一匹布”的完整產(chǎn)業(yè)鏈，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能產(chǎn)量位居全球第一。

據(jù)2023年半年報(bào)，桐昆股份上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收368.97億元，同比增長(zhǎng)23.60%，但歸母凈利潤(rùn)僅為1.05億元，同比下降95.42%。

對(duì)此，桐昆股份在業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)產(chǎn)品聚酯長(zhǎng)絲、PTA加工差相對(duì)于去年同期出現(xiàn)較大程度的下滑；公司新增產(chǎn)能同比去年同期有較大幅度增加，產(chǎn)生較多前期開(kāi)車(chē)投產(chǎn)費(fèi)用；公司參股的浙江石油化工有限公司2023年上半年因下游需求恢復(fù)較緩，主要產(chǎn)品價(jià)差收窄，毛利率下降，出現(xiàn)虧損。

今年9月底，桐昆股份拋出了一份激勵(lì)計(jì)劃，其中第一個(gè)解除限售期的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為“以2020年-2022年凈利潤(rùn)均值為基數(shù)，2023年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于40.5%”（“2020年-2022年凈利潤(rùn)均值”指標(biāo)計(jì)算以扣除浙石化的投資收益后歸母凈利潤(rùn)數(shù)值作為計(jì)算依據(jù)，“凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率”指標(biāo)以本激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施所產(chǎn)生的激勵(lì)成本攤銷(xiāo)前并扣除浙石化的投資收益后歸母凈利潤(rùn)數(shù)值作為計(jì)算依據(jù)）。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年-2022年，桐昆股份歸母凈利潤(rùn)分別為28.37億元、74.64億元、1.30億元，浙石化的投資收益分別為22.3億元、44.6億元、12.11億元，凈利潤(rùn)均值達(dá)到8.43億元左右，按照業(yè)績(jī)考核目標(biāo)中40.5%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，桐昆股份今年需實(shí)現(xiàn)約11.84億元的凈利潤(rùn)（扣除浙石化的投資收益）。

對(duì)此，李圣軍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者解釋稱(chēng)，激勵(lì)計(jì)劃的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)有挑戰(zhàn)性，但并非高不可攀，只要努力還是有可能完成。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 黃鑫磊 攝

恒隆、恒超兩項(xiàng)目科技含量較高

據(jù)2022年年報(bào)，桐昆股份表示，2023年，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)處于擴(kuò)能周期，且投產(chǎn)的公司基本是龍頭大廠，預(yù)計(jì)行業(yè)集中程度將繼續(xù)提升。2023年下游需求有望得到一定的復(fù)蘇反轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾將會(huì)有所緩解。因此，2023年滌絲行業(yè)景氣程度提高，盈利能力出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的可能性較大。

上市公司2023年半年報(bào)顯示，今年上半年，長(zhǎng)絲投產(chǎn)較為集中，行業(yè)聚酯長(zhǎng)絲直紡?fù)斗帕繛?11萬(wàn)噸，其中桐昆股份投產(chǎn)210萬(wàn)噸，占新投產(chǎn)比重約70%。直紡長(zhǎng)絲產(chǎn)能增長(zhǎng)至4142萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了8.12%。

相比于高速的產(chǎn)能新增，上半年滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比僅增加2%-3%。影響滌絲產(chǎn)量增速偏低主要是因?yàn)榻衲?-2月份行業(yè)的低負(fù)荷運(yùn)行，滌絲產(chǎn)量同比下降25%左右，另外一個(gè)降負(fù)時(shí)間是在4月份，主要原因在于成本的大幅波動(dòng)導(dǎo)致產(chǎn)品迅速虧損。

長(zhǎng)絲行業(yè)的波動(dòng)給企業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)了較大影響，桐昆股份為此早在數(shù)年前便開(kāi)始進(jìn)軍高性能保溫新材料，進(jìn)入日化、家電、汽車(chē)領(lǐng)域，公司稱(chēng)要“跳出化纖，發(fā)展化纖”。

據(jù)“桐鄉(xiāng)發(fā)布”微信公眾號(hào)10月15日消息，當(dāng)天上午，桐昆股份恒隆三期項(xiàng)目、恒超智能化改造項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)10億元項(xiàng)目同時(shí)開(kāi)工，前者占地217.5畝，建成后將形成年產(chǎn)20萬(wàn)噸精細(xì)化工新材料、10萬(wàn)噸界面處理劑的生產(chǎn)能力，后者將進(jìn)一步提升前沿新材料生產(chǎn)制造能力。

10月20日，李圣軍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者簡(jiǎn)單介紹稱(chēng)，上述兩個(gè)項(xiàng)目生產(chǎn)的都是非常規(guī)化纖產(chǎn)品，科技含量較高，利潤(rùn)豐厚。