“平控”預(yù)期起，鋼鐵上漲

8月1日，A股縮量整理，滬指收盤微跌，市場(chǎng)熱點(diǎn)相對(duì)散亂，資金面并不集中。證券沖高回落，地產(chǎn)仍局部活躍。上證指數(shù)收盤微跌0.09點(diǎn)，報(bào)3290.95點(diǎn)；深證成指跌0.36%，報(bào)11143.23點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.58%，報(bào)2223.8點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.07%，報(bào)969.68點(diǎn)，北證50跌0.37%，萬得全A跌0.19%，萬得雙創(chuàng)跌0.28%。市場(chǎng)成交額9577.8億元，北向資金實(shí)際凈買入48.54億元。

數(shù)據(jù)來源：wind 

鋼鐵行業(yè)8月1日領(lǐng)漲，鋼鐵ETF（515210）收漲2.5%。

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供給端，1-6月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為536億噸，同比+1.30%。“產(chǎn)能、產(chǎn)量雙控”成為鋼鐵行業(yè)新常態(tài)，2023年4月財(cái)新網(wǎng)消息稱“2023年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策定調(diào)為平控”，粗鋼壓減政策逐步從預(yù)期轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)，上周五市場(chǎng)傳出云南省粗鋼壓減文件已經(jīng)下發(fā)，要求與2022年相比不增加。如若2023年全年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比保持持平，測(cè)算今年下半年我國(guó)粗鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比-1.80%，較上半年相比-12.33%。利潤(rùn)端，雙焦供需結(jié)構(gòu)從擠壓鋼廠利潤(rùn)轉(zhuǎn)變?yōu)樨暙I(xiàn)鋼廠利潤(rùn)，鐵礦整體發(fā)運(yùn)略有增量，格局寬松；當(dāng)前鋼廠盈利比例顯著高于2022年同期。

從估值角度，當(dāng)前板塊估值處于底部位置，下行空間有限。從盈利角度，目前行業(yè)平均噸鋼盈利處于歷史低位。且隨著宏觀預(yù)期的改善，后續(xù)房地產(chǎn)政策的優(yōu)化調(diào)整，鋼鐵下游需求將獲得上行動(dòng)力，疊加供應(yīng)端的持續(xù)約束，鋼廠盈利將進(jìn)一步回暖。從基金配置角度，鋼鐵板塊持倉(cāng)規(guī)模處于歷史低位水平，可以關(guān)注鋼鐵ETF（515210）。 

通信8月1日表現(xiàn)也不錯(cuò)。

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國(guó)際方面，北美幾家互聯(lián)網(wǎng)公司微軟、谷歌、Meta發(fā)布2023年第二季度（自然年與季度）財(cái)報(bào)，云計(jì)算相關(guān)收入持續(xù)增長(zhǎng)，資本開支維持較為樂觀的指引口徑，對(duì)AI業(yè)務(wù)發(fā)展均給予較高期待。 

2023Q2，微軟資本開支為89.43億美金，同比+30.16%，指引2023Q3再次加速；谷歌為68.88億美元，同比+0.88%，由于辦公設(shè)施放緩及數(shù)據(jù)中心建設(shè)推遲，但AI算力投資大幅增加，指引2023年資本開支同比增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)方面，人社部發(fā)布消息，任命劉烈宏為國(guó)家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)工作有望加快，值得關(guān)注。光通信龍頭2023年中報(bào)已經(jīng)顯現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)《生成式人工智能服務(wù)辦法》打響國(guó)內(nèi)AI發(fā)令槍，下半年或?qū)⒂懈嗥髽I(yè)出現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)上行，以支撐市場(chǎng)對(duì)算力的估值切換。 

后市來看，通信板塊持續(xù)受益于“數(shù)字中國(guó)+人工智能”帶來的算力需求增長(zhǎng)。通信板塊因光模塊大火積累了較高漲幅，加上近期進(jìn)入季報(bào)、半年報(bào)業(yè)績(jī)披露期，短期還需警惕沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。感興趣的小伙伴可逢低、分批布局相關(guān)板塊，把握人工智能的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。 

8月1日汽車板塊出現(xiàn)回撤，或是獲利了結(jié)資金帶來的正常波動(dòng)。

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乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月第三周零售日均6.2萬輛，較2022年同期（購(gòu)置稅減免）+5%，較2021年同期+30%。內(nèi)生需求方面，更新?lián)Q代需求釋放，有望托底內(nèi)需，并帶動(dòng)銷量結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；出口需求方面，國(guó)內(nèi)新能源車型產(chǎn)品力強(qiáng)，小鵬技術(shù)出海有望樹立行業(yè)標(biāo)桿，進(jìn)一步打開海外出口的銷量天花板。

智能化+國(guó)產(chǎn)化推動(dòng)零部件滲透率提升。從投資角度看，汽車板塊當(dāng)前估值不高，環(huán)比2023年1季度，2023年2季度公募基金加倉(cāng)汽車行業(yè)多數(shù)板塊，板塊市場(chǎng)情緒出現(xiàn)回暖?？梢猿掷m(xù)關(guān)注汽車ETF（516110）、智能汽車ETF（159889），但需警惕出口下降、銷售不及預(yù)期帶來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。