道達(dá)投資手記：關(guān)鍵位置到底該如何抉擇？

昨天（8月31日）的行情，賽道股大幅調(diào)整，“股神”巴菲特減持了一點(diǎn)股份就把本錢收回了，而A股的投資者卻為此損失巨大。

當(dāng)然，不能把下跌的原因歸咎于“股神”，畢竟新能源車這波調(diào)整已經(jīng)不是一兩天了，倒是景氣度很高的光伏，昨天跌幅很大，跌幅榜上很多都是光伏相關(guān)的個股。前期反彈太強(qiáng)勁，再加上中報(bào)披露結(jié)束，讓一些漲幅巨大的賽道股“原形畢露”，業(yè)績與估值背離，資金跑路兌現(xiàn)很正常。

對于新能源這塊，達(dá)哥的觀點(diǎn)主要是看接下來的寬幅箱體震蕩，后續(xù)如果這個箱體構(gòu)筑得比較清晰，是可以在下沿尋找中線機(jī)會的，但這并不是現(xiàn)在要考慮的問題，要耐心觀察并等待走勢清晰以后再作決定。

再來說短期的情況，以光伏板塊為例，目前板塊指數(shù)已經(jīng)跌到了下方的密集成交區(qū)附近，可能再調(diào)整一下，就具備了止跌企穩(wěn)的能力，具備短線交易能力的可以小倉位嘗試機(jī)會的。

不過，昨天市場普跌之下，落寞的不僅有我們這些普通投資者，還有某私募大佬。據(jù)媒體報(bào)道，該私募大佬又有三只產(chǎn)品觸及預(yù)警線（凈值0.8元）。

年初這位大佬割肉并看空A股，認(rèn)為要到三季度才會出現(xiàn)機(jī)會，但賽道股“不講武德”，從5月初以來瘋狂凸凸凸，這位大佬最開始并沒有抄底，一直到7月份，可能是漲得受不了了，才沖進(jìn)去追高，因?yàn)樗漠a(chǎn)品凈值曲線在7月出現(xiàn)了明顯的波動。

這其實(shí)也是一個信號，大佬忍不住追漲殺跌，通常都是市場拐點(diǎn)臨近的標(biāo)志；另一個信號是機(jī)構(gòu)研報(bào)數(shù)量，當(dāng)某一方向的吹票數(shù)量占據(jù)壓倒性優(yōu)勢，比如超過80%，就得特別當(dāng)心了。

前天還在和你們說網(wǎng)友分享的照片，某賣方消費(fèi)主題的分論壇冷場了，結(jié)果昨天大消費(fèi)就漲起來了；此外，醫(yī)藥表現(xiàn)得也不錯。真是驗(yàn)證了投資的那句老話：“買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時”。

藍(lán)籌白馬的股東們苦了一年多，終于吃上了一頓“餃子”。A股上市公司中報(bào)披露結(jié)束，整體給人的感受就是，大藍(lán)籌和中概互聯(lián)的業(yè)績普遍還說得過去，至少比預(yù)期好很多，像萬科、美的集團(tuán)這些企業(yè)還實(shí)現(xiàn)了增長；保險也有超預(yù)期的意味，修復(fù)一下合情合理。

不過，從前天到昨天，市場給人的感覺就很奇怪。比如說前晚不少中概股公布了業(yè)績，可以說是超預(yù)期的，結(jié)果反而被砸；比如昨天的A股市場也有業(yè)績相當(dāng)不錯的低位個股，結(jié)果是高開低走，還以綠盤收尾。

我們可以從資金博弈的角度來分析，好在這種奇怪的盤面在中報(bào)披露結(jié)束之后，終于告一段落了。說到底，還是市場情緒方面的問題，資金信心不足。

這種信心不足，也能從昨天的低位藍(lán)籌股上看出來。大消費(fèi)、大金融，說他們強(qiáng)吧，是強(qiáng)于整體市場的。說他們就此宣告低位股崛起了嗎？可能強(qiáng)度并不夠，更多的是資金從高位股出來之后避險的一種表現(xiàn)。前兩天賽道股跌的時候，權(quán)重股就該主動走強(qiáng)，那樣就是完美切換了?，F(xiàn)在這樣走問題也不大，但不夠完美。

不夠完美就意味著，即便是切換也不會一蹴而就，不會立即大漲。大消費(fèi)會成為接下來輪動的主線嗎？可能是一個很大的問號。但就目前來說，確實(shí)是一個不錯的過渡方向。如果要參與，還是以短線的思路為主。

大金融表現(xiàn)不錯，但也不夠強(qiáng)。前天達(dá)哥著重提了券商股，證券板塊指數(shù)確實(shí)和之前有明顯不同，目前已經(jīng)窄幅震蕩了14個交易日，這種橫盤放出力度是要爆發(fā)力的，不排除有拉出中陽線的可能。

從短線情緒來說，漲停個股繼續(xù)減少，市場高度降到了3連板，上面都是斷層的。一般情況下，市場的連板高度降到3連板，都是一個情緒的冰點(diǎn)，短期是會有較大概率轉(zhuǎn)暖修復(fù)的。

另外，短線也出現(xiàn)了一個好現(xiàn)象，尤其是前天的國光電器，對短線資金的影響是比較消極的。昨天出現(xiàn)了敢于“反核”的個股，黑芝麻盤中上演地天板，倘若今天該股繼續(xù)表現(xiàn)，這對于情緒的帶動顯然是有利的。

綜合昨天的盤面，達(dá)哥覺得要點(diǎn)主要有以下幾個：

首先，昨天放量下跌，釋放了較大的做空動能。如果后續(xù)跌不下去，反彈力度會更大。上證指數(shù)昨天盤中走出過山車的走勢，對投資者的影響顯然是有的，兩市跌幅超過5%的個股達(dá)到800多家，這也是近期很少見的情況。

不過，市場放量下跌，達(dá)哥一般都不會覺得是什么壞事，這說明空方釋放的力度比較大，只要不出現(xiàn)超預(yù)期的利空，這種下跌很難持續(xù)。

昨天上證指數(shù)的走勢結(jié)構(gòu)，目前處于關(guān)鍵位置附近，不排除今天還會有下探的動作，但只要下跌放不出力度，短線大概率會出反彈，而且反彈的力度可能會更大，上證指數(shù)暫時可以看到3300點(diǎn)附近?？紤]到中小盤走勢結(jié)構(gòu)和權(quán)重的情況，如果反彈，不排除出現(xiàn)一起共振的情況。

其次，要耐心等待新主線的產(chǎn)生。最近資金從賽道股當(dāng)中抽離的跡象，已經(jīng)很明顯了。昨天上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)出現(xiàn)了明顯的放量，這種調(diào)倉換股可以看作一個信號。但由于最近這幾天異動的板塊也僅僅是異動，持續(xù)的賺錢效果并不好，都還需要觀察。

能不能切換成功，還是未知數(shù)，可以去輕倉嘗試，但千萬不要加重倉位去追漲殺跌。異動的板塊可以先記著，更多的資金可以等板塊方向明確以后再跟隨。

借用一位大佬的觀點(diǎn)：投資需要“隨”，“隨”是不較勁；隨時而變，隨勢而變，實(shí)事求是、自我糾偏。這時候還重倉逆市去硬干，無疑是和自己、和錢過不去。還是那句話，跟隨市場的成本永遠(yuǎn)是最小的。寧可錯過，也不要做錯！

（張道達(dá)）

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