中國銀河維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評級：本周豬價(jià)持續(xù)上漲，自繁自養(yǎng)虧損收窄

每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月21日發(fā)布研報(bào)稱：維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評級。

本周豬價(jià)持續(xù)上漲，自繁自養(yǎng)虧損收窄：根據(jù)博亞和訊，6月17日我國部分省市生豬均價(jià)為16.45元/kg，環(huán)比上周+4.05%。自3月25日階段性觸底以來，豬價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)回升走勢。根據(jù)過去15年的年內(nèi)價(jià)格規(guī)律走勢看，5-8月為豬價(jià)環(huán)比上行階段。根據(jù)樣本推測22年3月為肥豬出欄高點(diǎn)，之后震蕩下行至9月。利潤層面，1-5月行業(yè)持續(xù)虧損；6月17日我國自繁自養(yǎng)、外購仔豬養(yǎng)殖利潤分別-119.45元/頭、85.38元/頭，外購仔豬養(yǎng)殖盈利已連續(xù)五周。從我們的價(jià)格跟蹤指標(biāo)來看，母豬、仔豬價(jià)格、均重呈現(xiàn)震蕩上行走勢。6月17日二元母豬價(jià)格35.50元/kg，環(huán)比-0.84%。22年4月8日仔豬出現(xiàn)階段性底部（24.25元/kg），隨后快速反彈至6月10日的41.73元/kg（+72%）。在生豬價(jià)格上行的背景下，仔豬、母豬價(jià)格同樣上行，一定程度上意味著補(bǔ)欄行為的出現(xiàn)。6月16日商品豬周度出欄均重約為124.53kg，環(huán)比+1.31%，增重較顯著。在利潤好轉(zhuǎn)或者虧損收窄的趨勢下，部分養(yǎng)殖戶存在壓欄的可能性，但考慮當(dāng)前氣候的變化，一定程度上抑制該類情況的大幅出現(xiàn)，但依舊會(huì)形成體重緩增的現(xiàn)象。綜合來說，當(dāng)前豬價(jià)逐步上行至盈虧平衡線，養(yǎng)殖端壓力減小，短期能繁母豬產(chǎn)能去化放緩。在產(chǎn)能相對高位、估值相對低位的背景下，建議持續(xù)關(guān)注豬價(jià)上漲態(tài)勢、產(chǎn)能去化情況等，個(gè)股關(guān)注成本控制、資金壓力較小、估值低位、出欄彈性較顯著的相關(guān)養(yǎng)殖企業(yè)。

黃羽雞價(jià)格走高，白羽雞維持震蕩走勢：根據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月17日快大雞、中速雞價(jià)格為7.06元/kg、8元/kg，環(huán)比上周+1.15%、-1.36%。5月全國黃雞價(jià)格月度均價(jià)約為7.30元/kg，環(huán)比4月+0.01元/kg。6月以來黃雞價(jià)格整體處于高位震蕩過程中（2020年以來的高位區(qū)間，以2022年來看，略低于2月均價(jià)）。從上游產(chǎn)能角度來看，我們維持22H2拐點(diǎn)的觀點(diǎn)，建議持續(xù)關(guān)注立華股份等。6月17日主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞為9.54元/kg，環(huán)比上周-0.83%、肉雞苗價(jià)格2.80元/羽，環(huán)比持平。建議長期關(guān)注行業(yè)向C端延伸的情況。

農(nóng)業(yè)板塊跑贏滬深300指數(shù)2.91pct：本周農(nóng)業(yè)+4.57%，同期上證指數(shù)+0.97%、滬深300+1.65%。農(nóng)業(yè)中表現(xiàn)前列的是養(yǎng)殖業(yè)、飼料和動(dòng)物保健，分別+10.08%、+7.65%、+4.56%，表現(xiàn)較差的三個(gè)板塊分別是農(nóng)業(yè)綜合、種植業(yè)和林業(yè)，分別+0.22%、-1.51%、-2.77%。

投資建議：生豬周期為板塊行情，個(gè)股關(guān)注牧原股份、溫氏股份、唐人神、天康生物、西南頭部豬企等。養(yǎng)殖后周期領(lǐng)域可適時(shí)關(guān)注，包括飼料方面的海大集團(tuán)，動(dòng)物疫苗領(lǐng)域的普萊柯、中牧股份等。種業(yè)關(guān)注轉(zhuǎn)基因進(jìn)展情況，可關(guān)注隆平高科、登海種業(yè)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：動(dòng)物疫情的風(fēng)險(xiǎn)；生豬出欄不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——鄭州房票亮相：12個(gè)月內(nèi)不用房票購房將不享受多項(xiàng)優(yōu)惠，專家稱利好去庫存

(記者 蔡鼎)

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