道達投資手記：景氣板塊大口回血 風格切換尚需觀察

昨天，場內和場外的消息都很多。

最重要的就是國家統(tǒng)計局公布了一季度的經濟數據。一季度國內生產總值同比增長4.8%，比2021年四季度環(huán)比增長1.3%?？傮w來說，數據是超預期的，但一些細分行業(yè)的壓力就比較明顯了，比如消費。一季度社會消費品零售總額為108659億元，同比僅增長3.3%，而3月份社會消費品零售總額同比下降3.5%。盡管從3月的細分數據來看，預期情況并不理想，但因為疊加了疫情影響，其實也算預期之中。

考慮到4月份前半段有部分地區(qū)仍然在遭受疫情影響，倘若在這個月各項生產能夠恢復正常，4月大概率會是今年經濟增長的“市場底”。

現在的不理想，恰恰預示著后面會有更大的刺激力度，這也是昨天創(chuàng)業(yè)板指數上漲的原因。此外，昨天上午召開的全國保障物流暢通促進產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定電視電話會議，可以視作一個穩(wěn)定經濟發(fā)展大局的重磅信號。

招商銀行股價閃跌

昨天A股可謂異常精彩——一個是低估值大幅調整，高標股集體“天地板”，另一個是景氣板塊大口回血。

招商銀行股價閃跌登上熱搜，吸引了全市場的目光。一開盤，金融股低開，大家都能平常心看待。畢竟央行降準幅度不及市場預期，對金融行業(yè)算是利空，然而，開盤不久，招商銀行就開始加速跳水，一口氣從跌2%殺到跌8%，成交量迅速放大。

對于傳聞，昨天下午5點多，招商銀行發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過了《關于田惠宇先生免職的議案》，同意免去田惠宇先生的招商銀行行長、董事職務，另有任用；同意由王良先生主持招商銀行工作，自董事會審議通過之日起生效。

銀行股這么一跌，拖累了整個金融股，券商、保險也跟著跌幅居前，午后地產股也被砸。一同“拜天地”（即“天地板”）的個股不在少數，渝開發(fā)、中交地產、南國置業(yè)上演“天地板”，步步高上演“地天炸板”，暢聯(lián)股份上演“地天板”。

達哥覺得，渝開發(fā)、中交地產和九安醫(yī)療等調整之后炒作“第二波”的個股，以九安醫(yī)療“三連板”數量最高，算是目前炒作的天花板了。對于大漲之后的高位股，盡量少沖動做追漲打板操作，還是優(yōu)先選擇超跌有邏輯上漲潛力的品種潛伏比較好。

之前一直不錯的銀行、地產、保險被招商銀行帶偏，集體下跌。達哥覺得，一個整體走強的板塊，不會因為某家公司的突發(fā)事件而改變趨勢，調整到支撐位，可以繼續(xù)觀察。

周一市場縮量明顯

低估值板塊調整淪為“背景板”，成長股迎來大反攻，光伏、芯片、汽配、科創(chuàng)等終于回血，市場出現了久違的風格轉向。至于這個轉向是一日的“回光返照”，還是一個有象征意義的標志，現在不確定。達哥覺得，就眼下市場的情況來說，景氣板塊只能當超跌反彈看待，是否切換風格還需要觀察，即使成型，也有個反復確認的過程。

應該說創(chuàng)業(yè)板昨天的情況和預判一致，短期低點的概率比較大。此前達哥說了兩個方向，近期強勢股和超跌股。強勢股需要維持強勢結構才行，在調整中，這是一個去弱留強的過程，扛住了，就能繼續(xù)走牛。超跌股中汽配走得最強，緊接著是半導體，這兩個行業(yè)在長三角地區(qū)占有相當的比重，和上海的復工復產消息有關。

很多人覺得汽車零部件會帶動賽道回暖，達哥覺得這是不同的兩條邏輯。汽車零部件走的是復工復產下的行業(yè)困境反轉，其實走的是經濟復蘇路線；而機構的賽道股走的是反彈路線，這兩者的邏輯是不同的。

還有就是數字經濟反彈得也還不錯。這些超跌反彈板塊可以看長做短，碰到壓力位可以適當減倉，也要小心反彈之后連續(xù)橫盤，連續(xù)橫盤不是一個好信號。

相較于上周五，本周一市場縮量很明顯，預計偏低量能上半周會延續(xù)，且近日資金大部分去高就低為主，因此短線仍建議回避高位題材股，特別是月末財報更為密集的窗口期。縮量明顯說明市場信心不足，觀望的投資者比較多，抄到底了也別樂觀，還是要控制倉位，更多關注前期超跌+業(yè)績+符合后市政策導向的方向。（張道達）

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