春天里的機構(gòu)聲音！陸彬、陳金偉等多位明星基金經(jīng)理發(fā)聲，有致歉、反思但都表示估值已趨于合理甚至是低估

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

開年以來的市場調(diào)整，讓不少投資者有些擔心，近日，多家基金公司以自購等方式表達了對市場依然充滿信心，此外，記者注意到，近日還有多位明星基金經(jīng)理也陸續(xù)發(fā)聲，其中既有因凈值回撤向投資者致歉的，也有給投資者傳遞信心的。

記者梳理了幾位明星基金經(jīng)理對市場的分析和解讀，具體如下:

匯豐晉信陸彬：2022年更傾向于“優(yōu)質(zhì)成長”

陸彬近日發(fā)布了《致投資者的一封信》，在信中，他首先表示：“開年以來，不少成長風格行業(yè)出現(xiàn)了明顯回調(diào)，調(diào)整幅度超出了大家的預期。市場短期大幅下跌和上漲往往會醞釀焦慮情緒，我們也聽到部分客戶和朋友有一些擔心。”

緊接著他表示：“我們對于2022年的市場觀點沒有變化，我們認為2022年市場的投資主線是‘價值回歸'和‘優(yōu)質(zhì)成長'。站在當前，我們更傾向于‘優(yōu)質(zhì)成長'將成為后續(xù)市場的主要投資機會。在中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級以及科技創(chuàng)新的時代趨勢下，我們已經(jīng)看到越來越多優(yōu)質(zhì)的成長行業(yè)和公司，包括新能源、新材料、高端裝備、醫(yī)藥、新消費、TMT科技等，因為產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)、全球市占率提升，新產(chǎn)品放量或者進口替代等原因，整體行業(yè)空間較大，公司競爭力日益加強，未來幾年有望實現(xiàn)較快的復合增速。”

“這一大趨勢并不會隨著短期資本市場的波動而改變。經(jīng)過中觀行業(yè)比較和自上而下個股研究，當前不少成長行業(yè)和公司估值因為市場下跌或者業(yè)績增長，已經(jīng)具備較大的投資吸引力。”陸彬進一步說道。

寶盈基金陳金偉：道歉、反思，對市場不悲觀

陳金偉因為管理的基金在去年獲得了市場第3的業(yè)績，而被廣大投資者所熟知。近日，他也對今年的表現(xiàn)進行了回顧，陳金偉表示：“近期市場整體表現(xiàn)不佳，我管理的基金也出現(xiàn)了不同程度的下跌，的確讓很多持有人體驗不佳。雖然我們已經(jīng)盡量從市值、行業(yè)角度分散了風險，但是事與愿違，在這輪大幅下跌時我們并沒有因為這樣做而降低回撤，今年以來除金融地產(chǎn)等低估值板塊及疫情受損行業(yè)外，其他幾乎所有成長性子行業(yè)普遍出現(xiàn)了比較明顯的下跌，我們的持倉也受到較大影響，我也在對最近的表現(xiàn)進行反思總結(jié)。”

此外，他還表示：“對出現(xiàn)虧損的持有人說聲抱歉，希望大家克服恐懼，不要因為短期的虧損而錯過整個大時代的寶貴機會。”

“對于后市，站在這個時點，從持倉的大部分公司本身成長性以及估值水平角度，我們確實一點都不悲觀，雖然在這個時候說服持有人相信長期的力量顯得蒼白無力，但這的確是我最真實的想法。從我們能夠把握的角度，我們認為大部分領域估值合理甚至偏低，即使是去年的部分賽道股，我們也認為估值整體合理。所以未來風險不大，如果市場在這個位置繼續(xù)下跌，我們也只能承認我們的認知有局限性，這是我們決定不了的，的確超出我的能力范圍。” 陳金偉進一步說道。

中信保誠孫浩中：當前估值的優(yōu)先級顯著提升

孫浩中是因為新能源方面的投資而被廣大投資者所熟知。近日他也分享了對于新能源板塊的看法。孫浩中表示：“新能源板塊方面，一季度行業(yè)的排產(chǎn)仍然較為健康，環(huán)比繼續(xù)增長。展望全年，行業(yè)的需求增長仍然可以樂觀期待。經(jīng)過前期調(diào)整，目前一些新能源車的龍頭標的估值已經(jīng)對應至明年30倍以內(nèi)，中上游材料的估值水平很多都調(diào)整至20倍附近或者以下。”

“風光方面，我們觀察到近期硅料、組件價格有所上漲，顯示短期景氣較好，核心組件公司估值降至今年30倍以內(nèi)，逆變器公司在今年50倍以內(nèi)，輔材公司在今年30倍附近，處于歷史估值中樞偏下位置，也逐步進入配置區(qū)間。在我個人的‘景氣、格局、估值'三要素投資框架中，當前估值的優(yōu)先級顯著提升。” 孫浩中進一步說道。

上投摩根杜猛：消費、醫(yī)藥、科技等行業(yè)的估值已經(jīng)回落到合理、甚至低估的水平

上投摩根的杜猛是管理基金超過10年的投資老將，近日他也對近期的市場進行了分析。首先，他表示：“經(jīng)濟不確定性、疫情和情緒上的問題是近期市場走弱的三點原因，但是從上市公司的估值和基本面，并看不到太多下跌的理由。”

“今年的政策可能比去年更寬松，所以盡管開年市場表現(xiàn)不佳，但隨著‘穩(wěn)增長'政策的逐漸發(fā)力，政策對市場的效果將逐漸顯現(xiàn)，2022年經(jīng)濟和盈利增速可能呈現(xiàn)出前低后高的狀態(tài)。此外，國內(nèi)居民正逐漸加大在資本市場的配置，這是一個仍未改變的長期趨勢。而權(quán)益資產(chǎn)作為大類資產(chǎn)中最具吸引力、長期收益率可觀的品種之一，未來居民權(quán)益類資產(chǎn)配置占比仍將繼續(xù)提升?？傮w而言，對今年的市場較為樂觀。”杜猛進一步指出。

而對于熱門的一些賽道，杜猛表示：“當前，消費、醫(yī)藥、科技等行業(yè)的估值已經(jīng)回落到合理、甚至低估的水平。并且，部分如新能源等行業(yè)過去一兩年甚至未來的業(yè)績增長，符合甚至超出市場預期。”

談及后市機會，杜猛指出：“今年市場機會將更加多元，行業(yè)分布上也會更加均衡。除了持續(xù)關注的能源革命下的新能源車、光伏等行業(yè)機會，消費電子、半導體等景氣度改善的方向，以及包括消費、醫(yī)藥等穩(wěn)定增長行業(yè)都會有自下而上的機會。”

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