晶科能源研報(bào)：老牌組件龍頭迎業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，回A上市再次騰飛【國(guó)金電新團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，1月26日國(guó)金證券電新研究團(tuán)隊(duì)“新興產(chǎn)業(yè)觀察者”公眾號(hào)發(fā)布了晶科能源研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)如下，業(yè)績(jī)彈性一：補(bǔ)足電池產(chǎn)能短板，鞏固一體化成本優(yōu)勢(shì)；業(yè)績(jī)彈性二：TOPCon進(jìn)展迅速，差異化產(chǎn)品有望享受溢價(jià)；業(yè)績(jī)彈性三：融資渠道打開(kāi)，財(cái)務(wù)費(fèi)用率有望顯著下降；IPO募集資金100億，顯著改善資金短板。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)2021年-2023年?duì)I收412億元、602億元、724億元，同比+23%、+46%、+20%，凈利潤(rùn)8.6億元、26.8億元、41.4億元，同比-17%、+210%、+54%，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.11元、0.34元、0.52元。考慮公司在N型產(chǎn)品布局上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，給予2022E年45xPE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)12.06元，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)造成全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)產(chǎn)能非理性擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)；新技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。

(記者 湯輝)

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