晶科能源研報：老牌組件龍頭迎業(yè)績拐點，回A上市再次騰飛【國金電新團隊】

每經(jīng)AI快訊，1月26日國金證券電新研究團隊“新興產(chǎn)業(yè)觀察者”公眾號發(fā)布了晶科能源研報。研報要點如下，業(yè)績彈性一：補足電池產(chǎn)能短板，鞏固一體化成本優(yōu)勢；業(yè)績彈性二：TOPCon進(jìn)展迅速，差異化產(chǎn)品有望享受溢價；業(yè)績彈性三：融資渠道打開，財務(wù)費用率有望顯著下降；IPO募集資金100億，顯著改善資金短板。

盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計2021年-2023年營收412億元、602億元、724億元，同比+23%、+46%、+20%，凈利潤8.6億元、26.8億元、41.4億元，同比-17%、+210%、+54%，對應(yīng)EPS分別為0.11元、0.34元、0.52元。考慮公司在N型產(chǎn)品布局上的領(lǐng)先優(yōu)勢，給予2022E年45xPE，對應(yīng)目標(biāo)價12.06元，首次覆蓋，給予“買入”評級。

風(fēng)險提示：疫情反復(fù)造成全球經(jīng)濟復(fù)蘇低于預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)產(chǎn)能非理性擴張的風(fēng)險；新技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險等。

(記者 湯輝)

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