這次將影響房貸！LPR迎“雙降”：一年期繼續(xù)降至3.7%，五年期下調(diào)5個(gè)BP

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

繼央行下調(diào)中期借貸便利操作（MLF）利率后，本月LPR報(bào)價(jià)應(yīng)聲下調(diào)。

1月20日，央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，最新一期的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，較上期下調(diào)10個(gè)BP，5年期以上LPR為4.6%，較上一期下調(diào)5個(gè)BP。值得注意的是，去年12月20日，1年期LPR下調(diào)5個(gè)BP，本次1年期LPR再下調(diào)10個(gè)BP。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)記者表示：“最近兩次1年期LPR累積下調(diào)15個(gè)BP，與5年期以上LPR利率下調(diào)5個(gè)BP形成明顯反差，顯示央行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持明顯發(fā)力，同時(shí)，釋放央行政策支持的重心仍在實(shí)體經(jīng)濟(jì)。5年期以上LPR報(bào)價(jià)利率下調(diào)5個(gè)BP，利好剛需、改善型住房需求，但并不意味著房地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向。”

周茂華認(rèn)為，后續(xù)貨幣政策最終效果是有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，激發(fā)微觀主體活力，穩(wěn)就業(yè)，推動(dòng)內(nèi)需恢復(fù)；同時(shí)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高效、綠色轉(zhuǎn)型。

1年期LPR連續(xù)兩次下調(diào)，預(yù)示著什么？

1月17日，央行開(kāi)展MLF操作7000億元，同時(shí)將中標(biāo)利率下調(diào)10個(gè)BP至2.85%。MLF利率作為L(zhǎng)PR的參考基礎(chǔ)，多位分析人士此前就預(yù)測(cè)本月LPR大概率會(huì)下調(diào)。

周茂華認(rèn)為，央行此前下調(diào)政策利率（MLF），目標(biāo)就是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低企業(yè)與居民融資成本，刺激信貸融資需求，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保市場(chǎng)主體，穩(wěn)定就業(yè)，促進(jìn)投資和消費(fèi)良性循環(huán)。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨新的下行壓力，企業(yè)預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱。

記者注意到，去年12月20日1年期LPR利率下調(diào)5個(gè)BP，本次1年期LPR利率下調(diào)10個(gè)BP，同時(shí)本次5年期以上品種下調(diào)5個(gè)BP。

周茂華對(duì)記者表示，1年期LPR利率連續(xù)兩月共下調(diào)15個(gè)BP，與5年期以上LPR利率下調(diào)5個(gè)BP形成明顯反差，顯示央行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持明顯發(fā)力，同時(shí)，釋放央行政策支持的重心仍在實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，一年期LPR下調(diào)，體現(xiàn)了貨幣政策逆周期調(diào)控力度加大，體現(xiàn)了宏觀政策前置發(fā)力，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、增強(qiáng)市場(chǎng)主體信心，鼓勵(lì)企業(yè)增加中長(zhǎng)期投資，對(duì)于當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外需以及房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行將產(chǎn)生積極效果。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，本月LPR非對(duì)稱(chēng)下降，基本符合預(yù)期。一是MLF中標(biāo)利率下降推動(dòng)LPR下降。LPR由公開(kāi)市場(chǎng)操作利率（主要是MLF）與加點(diǎn)兩部分組成，受多種因素影響。一般而言，MLF下降后LPR大概率隨之下降。二是銀行資金成本降低推動(dòng)銀行減少加點(diǎn)。去年以來(lái)央行兩次實(shí)施全面降準(zhǔn)，并加大對(duì)存款利率監(jiān)管，優(yōu)化存款利率自律上限確定方式，有效地降低了銀行資金成本，使得銀行有空間減少加點(diǎn)。

5年期以上LPR下調(diào)，對(duì)“房貸一族”影響幾何？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次5年期以上LPR報(bào)價(jià)利率調(diào)降5個(gè)BP，小于1年期MLF調(diào)降的10個(gè)BP。

對(duì)此，周茂華表示，一方面是商業(yè)銀行基于收益方面考量；另一方面國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)是托底而非刺激。房地產(chǎn)穩(wěn)字當(dāng)頭，堅(jiān)決遏制房地產(chǎn)投機(jī)炒作行為，同時(shí)，政策不能損及正常合理融資與剛需、改善型住房需求，同時(shí)，各地因地制宜，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制，以滿足多層次住房需求。

自LPR改革以來(lái)，這是5年期以上LPR經(jīng)歷的第4次調(diào)整。作為房貸利率參考基礎(chǔ)，本次5年期以上LPR下調(diào)5個(gè)BP至4.6%，會(huì)對(duì)有住房貸款的人群帶來(lái)何種影響？房貸利率下降會(huì)立即生效嗎？下調(diào)之后月供會(huì)減少嗎？

首先，5年期以上品種調(diào)整，并不會(huì)影響所有還房貸的人士。這與個(gè)人選擇房貸利率方式有關(guān)，若選擇了固定利率，此項(xiàng)調(diào)整不會(huì)影響房貸變化；若選擇了LPR浮動(dòng)利率，則會(huì)引起后期月供的變化。2019年央行宣布實(shí)行房貸利率的新政策，新發(fā)放的商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。

其次，房貸利率下降不會(huì)立即生效。雖然LPR每月更新，但按照銀行房貸合同，房貸客戶(hù)的利率不會(huì)每個(gè)月都隨之變動(dòng)。記者了解到，目前市場(chǎng)上對(duì)重定價(jià)周期有兩種不同規(guī)定：

大多數(shù)情況下，銀行每年1月1日會(huì)按照當(dāng)時(shí)的LPR重定價(jià)，同時(shí)每年1月份選擇浮動(dòng)利率的人群月供會(huì)發(fā)生變化。但本次5年期以上LPR調(diào)整，并不會(huì)立即影響這部分人月供變化，要到次年的1月1日才會(huì)按照最新的報(bào)價(jià)，確定房貸利率。

此外，也有銀行規(guī)定個(gè)人房貸合同期滿12個(gè)月重定價(jià)。舉個(gè)例子，若客戶(hù)2021年10月20日簽訂的房貸合同，享受的房貸利率是LPR加點(diǎn)形成，要到2022年10月20日銀行才會(huì)重新確定該客戶(hù)享受的房貸利率；若客戶(hù)2021年2月1日簽訂合同，那么2月1日銀行便會(huì)按照最新的LPR報(bào)價(jià)，重新確定客戶(hù)的房貸利率。

假設(shè)此次下調(diào)至下一個(gè)重定價(jià)日，LPR不再調(diào)整情況下，個(gè)人住房貸款月供會(huì)下降多少？以100萬(wàn)房貸、等額本息償還30年計(jì)算，5年期以上LPR每下降5個(gè)BP，月供額約減少約30元。以2022年1月5年期以上LPR降至4.6％為例，100萬(wàn)房貸的月供就從5156.37元減少至5126.44元。

專(zhuān)家：下階段降準(zhǔn)仍有一定空間

在1月18日國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)表示，下一步觀察利率有兩個(gè)角度，一個(gè)角度是看實(shí)際的貸款利率變化。另外一個(gè)角度，要看影響利率的因素有哪些。LPR是由報(bào)價(jià)行根據(jù)對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的實(shí)際貸款利率市場(chǎng)化報(bào)價(jià)形成的，資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素都會(huì)影響LPR報(bào)價(jià)，還有公開(kāi)市場(chǎng)操作利率、中期借貸便利利率，以及存款利率監(jiān)管等，對(duì)資金的成本也會(huì)產(chǎn)生影響。

采訪中，多位專(zhuān)家對(duì)接下來(lái)貨幣政策走向作出了預(yù)判。周茂華表示，未來(lái)需要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)力小微、民營(yíng)企業(yè)，制造業(yè)與綠色領(lǐng)域，同時(shí)，防范信貸資金脫實(shí)向虛潛在風(fēng)險(xiǎn)，讓支持企業(yè)的資金真正發(fā)揮效果。后續(xù)貨幣政策發(fā)揮效果最終是有效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，激發(fā)微觀主體活力，穩(wěn)就業(yè)，推動(dòng)內(nèi)需恢復(fù)；同時(shí)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高效、綠色轉(zhuǎn)型。

在董希淼看來(lái)，下一步，我國(guó)貨幣政策應(yīng)更加主動(dòng)有為，更加積極進(jìn)取，注重靠前發(fā)力。目前，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%，降準(zhǔn)仍有一定空間；政策利率、市場(chǎng)利率也有繼續(xù)下行的可能。當(dāng)然，更重要的是要進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)的正向激勵(lì)，使流動(dòng)性更高效、更精準(zhǔn)地注入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從“寬貨幣”轉(zhuǎn)向“寬信用”。

溫彬稱(chēng)，下一階段，預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)相結(jié)合，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大力度支持穩(wěn)增長(zhǎng)。一方面，在總量方面將繼續(xù)用好法定存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)操作、MLF等多種貨幣政策工具組合，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕；另一方面用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策做“加法”，持續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持力度，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

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