大北農(nóng)前三季營(yíng)收同比增53.55% 凈利潤(rùn)降92.76%

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 文多    

10月20日，大北農(nóng)（002385，SZ；昨日收盤(pán)價(jià)8.37元）披露三季報(bào)，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約234億元，同比增長(zhǎng)53.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1億元，同比下降92.76%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然大北農(nóng)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)迅速，但難抵成本增長(zhǎng)。今年前三季度，大北農(nóng)營(yíng)業(yè)成本同比增加約91億元，同比增長(zhǎng)77.69%。成本的增長(zhǎng)“覆蓋”了公司營(yíng)收增長(zhǎng)。

當(dāng)前豬肉價(jià)格低迷，正在拖累整個(gè)行業(yè)，相關(guān)上市公司自然受到影響。牧原股份三季度虧損約8億元，溫氏股份預(yù)計(jì)前三季度虧損92.5億元至97.5億元。

前三季度凈利潤(rùn)大降

在此前的業(yè)績(jī)預(yù)告中，大北農(nóng)對(duì)凈利潤(rùn)下降的原因解釋為：“報(bào)告期內(nèi)，受?chē)?guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)行情變化的影響，生豬價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌，對(duì)公司養(yǎng)豬業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。”

記者注意到，大北農(nóng)凈利潤(rùn)同比下降92.76%的背后，主因是成本的上升。對(duì)于成本的增長(zhǎng)，大北農(nóng)在三季報(bào)中解釋稱(chēng)：“主要系公司生豬及飼料銷(xiāo)售增加所致。”

營(yíng)業(yè)成本的上升也導(dǎo)致了大北農(nóng)毛利率下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度大北農(nóng)的毛利率11.09%，而去年同期為23.94%。

據(jù)此前大北農(nóng)披露的生豬銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)，今年前三季度大北農(nóng)累計(jì)銷(xiāo)售生豬294.87萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)166.9%。累計(jì)銷(xiāo)售收入65.59億元，同比增長(zhǎng)46.87%。以此推算，大北農(nóng)的飼料等其他業(yè)務(wù)前三季度收入約169億元。

豬飼料的主要原料玉米和豆粕的價(jià)格今年以來(lái)都在高位運(yùn)行，這也對(duì)大北農(nóng)形成了一定的成本壓力。在今年半年報(bào)中，大北農(nóng)曾表示，飼料業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增幅明顯，但由于玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格波動(dòng)較大導(dǎo)致飼料成本上升明顯，飼料業(yè)務(wù)毛利率同比有所下降。

此外，大北農(nóng)的管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用也較去年同期有所上升，分別增長(zhǎng)了約3.26億元和1.03億元。投資收益相比去年同期下降了約5億元。對(duì)于管理費(fèi)用的增長(zhǎng)，大北農(nóng)表示，主要系公司為促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，費(fèi)用增加所致。而投資收益的下降主因聯(lián)營(yíng)企業(yè)虧損。

養(yǎng)豬企業(yè)處業(yè)績(jī)低谷

由于豬價(jià)低迷，多家養(yǎng)豬企業(yè)皆出現(xiàn)虧損。溫氏股份發(fā)布的2021年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損92.5億~97.5億元。“報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售肉豬（含毛豬和鮮品）897.53萬(wàn)頭，毛豬銷(xiāo)售均價(jià)18.70元/公斤，同比下降46.09%。”溫氏股份表示。

溫氏股份稱(chēng)，今年三季度其綜合（含自繁苗和外購(gòu)苗）養(yǎng)殖完全成本約11元/斤，9月份自繁苗育肥豬完全成本降至約9.5元/斤。公司預(yù)計(jì)，未來(lái)豬苗成本有較大的下降空間，并計(jì)劃通過(guò)提升養(yǎng)殖效率和提高出欄量的方式降低單位成本。

一直表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁的牧原股份在今年三季度也出現(xiàn)了虧損。據(jù)牧原股份三季報(bào)，今年三季度公司虧損約8.2億元，前三季度累計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約87億元，同比下降58.53%。牧原股份表示：“報(bào)告期內(nèi)公司生豬出欄量較去年同期大幅增加，但由于國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，2021年前三季度生豬價(jià)格較去年同期明顯下降，導(dǎo)致公司2021年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年同期明顯下降。”

展望未來(lái)，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為豬價(jià)可能在醞釀一輪超級(jí)行情。國(guó)元證券在其10月19日一篇研究報(bào)告中稱(chēng)：“在如此巨大的養(yǎng)殖虧損幅度上，無(wú)論是機(jī)構(gòu)還是散戶(hù)，其實(shí)都難以撐太久。事實(shí)上去產(chǎn)能已經(jīng)開(kāi)始，而大型養(yǎng)殖企業(yè)早在年初就已經(jīng)開(kāi)始去產(chǎn)能。”國(guó)元證券預(yù)期后續(xù)的生豬存欄量至少會(huì)有25%的下降，對(duì)應(yīng)豬肉價(jià)格增長(zhǎng)速度約為90%。

海通證券在其10月15日的研究報(bào)告中認(rèn)為，近日生豬價(jià)格上漲或許并不具備持續(xù)性，因?yàn)榻衲晁募径鹊矫髂暌患径任覈?guó)的生豬供應(yīng)預(yù)計(jì)仍處于高位，即便隨著冬季到來(lái)，消費(fèi)需求有所好轉(zhuǎn)，也難以扭轉(zhuǎn)供給明顯強(qiáng)于需求的大趨勢(shì)，豬價(jià)難改低迷態(tài)勢(shì)。

據(jù)海通證券測(cè)算，本輪豬價(jià)最終觸底反彈的時(shí)間可能在明年的二季度。“而如果行業(yè)的持續(xù)虧損使得去產(chǎn)能力度進(jìn)一步增加，豬價(jià)的周期拐點(diǎn)也可能提前到來(lái)。”海通證券在其研究報(bào)告中表示。