金字火腿擬定增募資約11.92億元，面臨這幾大風(fēng)險(xiǎn)

8月28日，金字火腿（SZ 002515，收盤價(jià)：5.35元）披露定增預(yù)案，金字火腿股份有限公司非公開發(fā)行股票相關(guān)事項(xiàng)已經(jīng)公司第五屆董事會(huì)第十七次會(huì)議審議通過(guò)。本次股票發(fā)行為面向特定對(duì)象的非公開發(fā)行，發(fā)行對(duì)象為任奇峰，本次擬非公開發(fā)行的股票數(shù)量不超過(guò)約2.93億股（含約2.93億股），以本次發(fā)行股份總數(shù)上限計(jì)算，公司總股本將由約9.78億股增至約12.72億股。本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的80%。擬募集資金總額約11.92億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用后，全部用于年產(chǎn)5萬(wàn)噸肉制品數(shù)字智能產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目、金字冷凍食品城有限公司數(shù)字智能化立體冷庫(kù)項(xiàng)目和償還銀行借款。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，金字火腿定增存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

1.食品質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)，公司主要從事火腿及火腿制品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。隨著我國(guó)對(duì)食品安全的日趨重視和消費(fèi)者食品安全意識(shí)以及權(quán)益保護(hù)意識(shí)的增強(qiáng)，食品質(zhì)量安全控制已經(jīng)成為食品加工企業(yè)的重中之重。雖然公司嚴(yán)格執(zhí)行ISO9001質(zhì)量管理體系、ISO22000食品安全管理體系、ISO14001環(huán)境管理體系及國(guó)家的相關(guān)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行生產(chǎn)，在采購(gòu)環(huán)節(jié)對(duì)主要的原材料、輔料制定了嚴(yán)格的采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)對(duì)每道工序均制定了詳細(xì)的工作標(biāo)準(zhǔn)，并將影響產(chǎn)品質(zhì)量的重要環(huán)節(jié)作為關(guān)鍵工序和特殊工序進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，但如果公司的質(zhì)量管理工作出現(xiàn)一點(diǎn)紕漏或由于其他原因發(fā)生產(chǎn)品質(zhì)量問題，不但會(huì)產(chǎn)生賠償風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)影響公司的信譽(yù)和公司產(chǎn)品的銷售。因此，公司存在由于產(chǎn)品質(zhì)量管理出現(xiàn)失誤而帶來(lái)的潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；

2.原材料成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的主要原材料是豬肉，因此豬肉價(jià)格的變動(dòng)會(huì)直接影響到公司原料采購(gòu)的成本。豬肉價(jià)格由于受豬的生長(zhǎng)周期、存欄量、飼料價(jià)格、市場(chǎng)供求等多因素的影響，波動(dòng)的幅度比較大，直接影響公司業(yè)務(wù)的盈利水平。但公司可以利用資金、進(jìn)口、自有冷庫(kù)等優(yōu)勢(shì)，在原料價(jià)格低時(shí)多采購(gòu)，并存放在自有冷庫(kù)里，或豬肉價(jià)格高時(shí)采購(gòu)進(jìn)口原料，從而減少豬肉價(jià)格對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響；

3.公司規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)，公司本次發(fā)行完成后，隨著募集資金的到位和投資項(xiàng)目的實(shí)施，發(fā)行人的資產(chǎn)規(guī)模將有較大幅度的增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)和人員將進(jìn)一步擴(kuò)張，對(duì)公司在市場(chǎng)開拓、運(yùn)營(yíng)管理、技術(shù)開發(fā)、人才儲(chǔ)備等方面均提出了更高的要求和挑戰(zhàn)，如果未來(lái)公司在組織模式、人才引進(jìn)、管理制度建設(shè)、信息化系統(tǒng)完善等方面不能及時(shí)適應(yīng)外部環(huán)境的快速變化，將會(huì)影響公司的經(jīng)營(yíng)效率和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，進(jìn)而削弱公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，公司存在規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)；

4.特殊的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，火腿是一種需要較長(zhǎng)生產(chǎn)周期的發(fā)酵肉制品，從新鮮豬腿到最終產(chǎn)品整個(gè)過(guò)程超過(guò)10個(gè)月以上的時(shí)間，在自然條件下可存放3-5年不會(huì)發(fā)生變質(zhì)，且營(yíng)養(yǎng)成分會(huì)更加豐富。公司依據(jù)客戶偏好將相當(dāng)數(shù)量的火腿存放更長(zhǎng)時(shí)間讓其繼續(xù)發(fā)酵，以達(dá)到香氣和味道更加濃郁、營(yíng)養(yǎng)更加豐富的效果，通常存放發(fā)酵時(shí)間越長(zhǎng)的火腿價(jià)格也越高。例如酒店客戶偏好購(gòu)買存放2-3年的特級(jí)火腿，其價(jià)格相對(duì)較高。歐式發(fā)酵火腿下架后尚需在窖藏庫(kù)窖藏36個(gè)月以上，才能充分發(fā)酵熟化，香氣、營(yíng)養(yǎng)和口感才能達(dá)到一流水準(zhǔn)。火腿的這一生產(chǎn)特點(diǎn)決定了存貨在公司流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比例較大，存在特殊的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 蔡鼎)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。