凱撒旅業(yè)資產(chǎn)重組預(yù)案披露 內(nèi)有乾坤幾何？

當下的旅游行業(yè)，凱撒旅業(yè)合并眾信旅游引人關(guān)注。6月28日晚間，凱撒旅業(yè)正式披露此次資產(chǎn)重組的預(yù)案。分析認為，新規(guī)模企業(yè)即將誕生，業(yè)態(tài)互補基礎(chǔ)上，1+1>2的效應(yīng)日益凸顯。 預(yù)案指出，本次合并完成后，若不考慮募集配套資金、眾信旅游存續(xù)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股及異議股東行使現(xiàn)金選擇權(quán)、收購請求權(quán)的影響，存續(xù)公司凱撒旅業(yè)的總股本將增至1,502,282,401股，凱撒世嘉及其一致行動人將持有凱撒旅業(yè)211,551,488股股份，占凱撒旅業(yè)總股本的14.08%。 如以本次募集配套資金總額上限測算，凱撒世嘉及其一致行動人將持有凱撒旅業(yè)211,551,488股股份，占凱撒旅業(yè)總股本的12.16%。預(yù)計仍為凱撒旅業(yè)的控股股東。 這就意味著凱撒旅業(yè)的實控權(quán)將保持不變。隨著合并的進行，具體股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，或?qū)樾聞P撒帶來新伙伴。 規(guī)模效應(yīng)凸顯 凱撒旅業(yè)和眾信旅游均為A股上市旅游企業(yè)，素有“出境游雙雄”的美譽。凱撒旅業(yè)以旅游零售業(yè)務(wù)為主，專注于歐洲市場并兼顧其他市場，特別是新興小眾目的地的開發(fā)；眾信旅游深耕旅游批發(fā)業(yè)務(wù)，在保持歐洲、美洲市場優(yōu)勢外，在亞洲短線周邊游上亦具有較強優(yōu)勢。 疫情發(fā)生以來，凱撒旅業(yè)和眾信旅游均將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向國內(nèi)，同期強化在海南地區(qū)及免稅領(lǐng)域的重點布局。目前，凱撒旅業(yè)正全力布局海南自由貿(mào)易港，并積極進軍旅游零售免稅、康養(yǎng)、數(shù)字科技等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。眾信旅游先后與中國免稅品（集團）有限責任公司、王府井免稅簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，利用各自的資源優(yōu)勢，深入探索“旅游+購物”的業(yè)務(wù)模式。同時，眾信旅游與海南省旅文廳簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，在多方面開展全面合作。 為此，交易完成后，將進一步提升存續(xù)公司整體服務(wù)能力，夯實對上游目的地資源的掌控能力。業(yè)務(wù)協(xié)同上，將發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，促進各項業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，提升盈利能力和整體價值，進一步鞏固行業(yè)地位，打造具有國際水準、國內(nèi)一流的現(xiàn)代旅游企業(yè)集團。 公開資料顯示，合并吸收眾信后，凱撒旅業(yè)的資本結(jié)構(gòu)將達到成立以來的最大值。與此同時，如此體量的企業(yè)合并，合并后的新公司將成為新規(guī)模企業(yè)。 變局下的新局 本次合并重組不需要大量現(xiàn)金，不會對公司營運資金產(chǎn)生影響。另一方面，募集配套資金的注入，將為后續(xù)企業(yè)轉(zhuǎn)型、業(yè)務(wù)拓展提供有力支撐。 據(jù)公告，凱撒旅業(yè)擬向不超過35名特定投資者發(fā)行A股股票募集配套資金不超過17億元。可用于本次換股吸收合并后存續(xù)公司補充流動資金及償還債務(wù)。 通過本次募集配套資金，可有利于緩解存續(xù)公司資金壓力，有效降低公司資產(chǎn)負債率水平和償債壓力，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，提高公司的抗風(fēng)險能力。此外，募集配套資金的注入，亦將為公司擴大既有業(yè)務(wù)、開拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)、布局新型業(yè)務(wù)提供有力支撐，為公司在疫情恢復(fù)后主業(yè)的迅速啟動奠定基礎(chǔ)。 在出境游重啟尚無具體時間表的情況下，吸收合并更有助于行業(yè)的上行，單打獨斗終是難奏響和弦。 在疫情爆發(fā)前，中國的出境游市場異?；鸨?，中國多年占據(jù)著世界領(lǐng)先客源國的位置。出境游的暫時陷入低潮期，正如被重壓下的彈簧，一旦彈起，效應(yīng)或?qū)⒊尸F(xiàn)井噴之勢，激發(fā)出無限的出境游活力，市場將更加廣闊，行業(yè)前景更加光明。 屆時實力出境游企業(yè)的專業(yè)服務(wù)將是“剛需”。凱撒旅業(yè)合并眾信旅游，優(yōu)勢疊加將更強，短板將互相補長補齊，服務(wù)品質(zhì)提升，口碑效應(yīng)日益凸顯，將深刻影響出境游行業(yè)市場。 （文中觀點不代表本報觀點，不作為投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔。）