海上風(fēng)電龍頭“殺入”光伏領(lǐng)域 明陽(yáng)智能30億投資光伏電池項(xiàng)目

每經(jīng)記者 郭榮村    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 安宇飛    每經(jīng)編輯 文多    

5月12日晚間，明陽(yáng)智能（601615，SH）發(fā)布了一則關(guān)于對(duì)外投資的公告，稱(chēng)公司將投資30億元用于“年產(chǎn)5GW光伏高效電池和5GW光伏高效組件”項(xiàng)目的建設(shè).項(xiàng)目將分為三期進(jìn)行，預(yù)計(jì)在2021年完成一期建設(shè)，2025年前完成全部三期建設(shè)。

明陽(yáng)智能是海上風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域的龍頭之一。根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，2020年明陽(yáng)智能海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量為0.88GW，在全球占比高達(dá)14.42%，位列全球第三。

而今年將是海上風(fēng)電裝機(jī)需求集中爆發(fā)的一年，根據(jù)相關(guān)政策，新增的海上風(fēng)電項(xiàng)目將不會(huì)再納入中央財(cái)政補(bǔ)貼范圍，而在2021年12月31日之前全部機(jī)組完成并網(wǎng)的項(xiàng)目依然享有補(bǔ)貼，因此海上風(fēng)電“搶裝潮”今年正式爆發(fā)。

在這個(gè)關(guān)鍵的年份，明陽(yáng)智能為什么會(huì)突然“殺入”光伏電池領(lǐng)域呢？

其實(shí)，早在上市之初，明陽(yáng)智能就有了光伏領(lǐng)域的布局，而這次它大手筆加碼的是異質(zhì)結(jié)電池（HJT），賭的是光伏電池未來(lái)的產(chǎn)品更替。

HJT，光伏電池的“下一代”

明陽(yáng)智能這次加碼的主要是HJT電池，這種電池也被很多券商認(rèn)為是下一代光伏電池技術(shù)的“領(lǐng)航員”。

根據(jù)太平洋證券的研報(bào)，目前主流的光伏電池是PERC電池，但這種電池存在著效率極限的限制，而HJT電池不僅工藝流程簡(jiǎn)單，還具有更高的效率。PERC電池轉(zhuǎn)換效率的極限值是24%，而這只是HJT電池的基礎(chǔ)值。因此太平洋證券認(rèn)為HJT電池是目前最具潛力的光伏電池技術(shù)。

首創(chuàng)證券的相關(guān)研報(bào)也指出，光伏行業(yè)幾乎每隔2~3年就會(huì)有一次技術(shù)迭代，而電池轉(zhuǎn)換效率是最關(guān)鍵的指標(biāo)。隨著PERC的效率挖掘逐步接近24.5%的效率極限，HJT電池被視為下一代光伏電池的革命性技術(shù)。

在方向比較明確的情況下，很多光伏電池領(lǐng)域的“玩家”已經(jīng)開(kāi)始擴(kuò)產(chǎn)。

僅2020年3月，就有中利集團(tuán)、愛(ài)康科技和阿斯特太陽(yáng)能三家公司宣布建設(shè)HJT電池及組件項(xiàng)目，掀開(kāi)了HJT電池領(lǐng)域的“擴(kuò)產(chǎn)潮”。

據(jù)首創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)，截至2021年4月8日，已經(jīng)有通威股份、愛(ài)康科技等15家公司進(jìn)行了HJT電池的擴(kuò)產(chǎn)，已投產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)到2.2GW/年，規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)到了42.2GW/年。

可以說(shuō)，國(guó)內(nèi)的HJT電池已經(jīng)進(jìn)入了規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)階段。而明陽(yáng)智能也是在這樣的背景下才選擇了HJT電池項(xiàng)目的擴(kuò)張。

明陽(yáng)智能的公告表示，目前HJT電池已經(jīng)具備替代PERC電池的實(shí)力。預(yù)計(jì)2025年光伏市場(chǎng)將達(dá)到350GW，即使組件價(jià)格再降25%，全球市場(chǎng)空間也有5800億元，參考PERC成熟之時(shí)的市占率超過(guò)40%，異質(zhì)結(jié)電池的市場(chǎng)空間在2300億元以上。

相對(duì)明確的方向和較為廣闊的市場(chǎng)，成了明陽(yáng)智能加碼光伏電池項(xiàng)目的重要原因。

進(jìn)軍光伏的倚仗與不足

但同時(shí)需要注意到的是，如今的HJT電池領(lǐng)域已經(jīng)成為了“兵家必爭(zhēng)之地”，明陽(yáng)智能此時(shí)加入戰(zhàn)局，意味著將直面該領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

面對(duì)HJT電池領(lǐng)域規(guī)模性擴(kuò)產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)格局，明陽(yáng)智能有何倚仗呢？

根據(jù)明陽(yáng)智能的公告的說(shuō)法，公司已經(jīng)引進(jìn)了多位化學(xué)氣相沉積法領(lǐng)域的行業(yè)專(zhuān)家以及專(zhuān)業(yè)的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，在HJT電池技術(shù)及設(shè)備的產(chǎn)業(yè)化、高效HJT光伏電池生產(chǎn)線研發(fā)等方面都有相應(yīng)的技術(shù)積淀。同時(shí)截至今年一季度，公司貨幣資金約150億元，本次投資總額不超過(guò)30億元，公司自有及自籌資金可以進(jìn)行支撐。

其實(shí)，明陽(yáng)智能自上市之初就有了對(duì)光伏電池領(lǐng)域的布局。

根據(jù)2019年1月份明陽(yáng)智能的招股書(shū)，截至2018年上半年，明陽(yáng)智能已經(jīng)有瑞德興陽(yáng)、中山瑞科等子公司布局了光伏電池領(lǐng)域。其中中山瑞科等子公司都涉及到了碲化鎘薄膜的研發(fā)。而HJT電池屬于薄膜電池與晶硅電池的結(jié)合，也就是說(shuō)，明陽(yáng)智能具有一定的技術(shù)基礎(chǔ)。這次明陽(yáng)智能的“跨界”與其說(shuō)是盲目之舉，不如說(shuō)是在長(zhǎng)期關(guān)注光伏電池賽道后，向HJT電池這一充滿(mǎn)潛力賽道的進(jìn)軍。

不過(guò)在這個(gè)賽道上，已經(jīng)有通威股份、愛(ài)康科技等龍頭公司率先布局，明陽(yáng)智能的技術(shù)積累和這些深耕光伏電池賽道的公司相比仍有很大差距。

據(jù)明陽(yáng)智能2020年財(cái)報(bào)，其光伏等業(yè)務(wù)在總營(yíng)收的占比只有1.67%，相關(guān)業(yè)務(wù)仍舊比較薄弱。

平安證券的研報(bào)也指出，目前HJT電池各環(huán)節(jié)設(shè)備的技術(shù)路線和競(jìng)爭(zhēng)格局都尚未確定，行業(yè)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)