巴塞爾協(xié)議“老”了嗎？

每經(jīng)評論員 胡琳

“亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生，巴塞爾協(xié)議講的風(fēng)險控制越來越受重視，到后來變成了一個風(fēng)險控制的操作標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)在的趨勢越來越像是全世界變成了只講風(fēng)險控制，不講發(fā)展。我們今天也看到，巴塞爾協(xié)議本身也讓歐洲的整體創(chuàng)新受到了很大的限制，比如在金融數(shù)字化方面。巴塞爾協(xié)議比較像一個老年人俱樂部，要解決的是運(yùn)轉(zhuǎn)了幾十年的金融體系老化的問題，系統(tǒng)復(fù)雜的問題。”10月23日，中國金融四十人論壇（CF40）聯(lián)合各組委會成員機(jī)構(gòu)在上海召開第二屆外灘金融峰會，阿里巴巴集團(tuán)創(chuàng)始人馬云在演講時作出上述表述。

微觀宏觀審慎監(jiān)管并行

那么，巴塞爾真的如馬云所說是老年俱樂部嗎？

首先，我們先搞清楚巴塞爾到底是什么？1974年，十國集團(tuán)中央銀行行長在BIS（國際清算銀行）的支持下成立了巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（Basel Committee on Banking Supervision，BCBS）。

鑒于20世紀(jì)80年代初發(fā)生的國際債務(wù)危機(jī)給銀行業(yè)帶來巨大損失，為了統(tǒng)一各國風(fēng)險資產(chǎn)衡量標(biāo)準(zhǔn)，消除不公平競爭，加強(qiáng)國際銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性，BCBS于1988年7月通過了《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》，簡稱《巴塞爾協(xié)議Ⅰ》，其強(qiáng)調(diào)資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)和意義，確立了全球統(tǒng)一的銀行風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)。

從1988年誕生至今，巴塞爾協(xié)議不斷完善。在全球金融危機(jī)爆發(fā)后，原有的國際銀行業(yè)監(jiān)管準(zhǔn)則的核心資本充足率偏低、銀行高杠桿經(jīng)營缺乏控制、流動性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)缺失等問題暴露出來。2010年9月，BCBS通過了《增強(qiáng)銀行業(yè)抗風(fēng)險能力》和《流動性風(fēng)險計量、標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)測的國際框架》兩個文件，簡稱《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。

《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》出臺后，為了響應(yīng)BCBS提出的銀行業(yè)新監(jiān)管要求，2011年原銀監(jiān)會頒布了《中國銀監(jiān)會關(guān)于中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》等多個文件，形成了銀行業(yè)監(jiān)管新政，全面實(shí)施標(biāo)志著我國銀行業(yè)監(jiān)管進(jìn)入了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》新階段。

實(shí)際上，巴塞爾體系強(qiáng)調(diào)微觀和宏觀審慎監(jiān)管并行。微觀上，核心指標(biāo)在于資本充足情況、流動性和杠桿率指標(biāo)。同時宏觀上，關(guān)注系統(tǒng)重要機(jī)構(gòu)、金融體系順周期性和金融混業(yè)經(jīng)營下的跨機(jī)構(gòu)監(jiān)管。由于體系完備，監(jiān)管思路逐漸滲透到國際上的保險和證券行業(yè)監(jiān)管。

2017年末，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會發(fā)表聲明稱，《巴塞爾協(xié)議III》已完成修訂，2017年的最新修訂版本致力于提升風(fēng)險計量框架的可信度。

監(jiān)管體系漸進(jìn)完善

了解了巴塞爾協(xié)議后，我們再來聊聊，它真的老了嗎？

實(shí)際情況并非如此。巴塞爾協(xié)議從誕生至今，經(jīng)過了幾十年的發(fā)展逐步漸進(jìn)，并非嚴(yán)監(jiān)管使得金融體系喪失活力。其實(shí)在巴塞爾資本協(xié)議幾十年的演變中可以看到鐘擺式的監(jiān)管周期。這種監(jiān)管體系的完善是漸進(jìn)的，并不能一桿子將全世界這么多年努力建立起來的金融監(jiān)管體系打死。

2008年，全球爆發(fā)的金融危機(jī)給包括國際銀行業(yè)在內(nèi)的全球金融體系帶來了史無前例的沖擊與挑戰(zhàn)，除了金融體系的內(nèi)部矛盾、金融與經(jīng)濟(jì)體系矛盾暴露無遺外，也出現(xiàn)了關(guān)于金融監(jiān)管是否有效的質(zhì)疑。

實(shí)際上，不適當(dāng)?shù)慕鹑趧?chuàng)新，造成金融市場約束、監(jiān)管的不足，在認(rèn)識到市場過度擴(kuò)張的問題后，監(jiān)管理念明顯趨嚴(yán)。正是在金融危機(jī)后，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會針對危機(jī)中暴露出的金融監(jiān)管問題，對巴塞爾協(xié)議進(jìn)行了修訂和完善，形成了巴塞爾協(xié)議Ⅲ，以防范未來危機(jī)的發(fā)生。

2008年金融危機(jī)的快速蔓延，也印證了本地化金融監(jiān)管和國際化金融創(chuàng)新之間的矛盾，沒有任何國家可以單獨(dú)防范和處置全球系統(tǒng)性金融風(fēng)險，而擴(kuò)大國際監(jiān)管合作是抗擊未來全球金融危機(jī)的必然選擇。

我國監(jiān)管進(jìn)入了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》階段，也是考慮到國內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)一致的情況下進(jìn)一步增強(qiáng)本國金融市場的競爭力。如果不實(shí)施統(tǒng)一的國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，那么，國內(nèi)即使采取任何標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管行動，都會造成本國金融市場的競爭力無法得到保證。

同時，金融監(jiān)管就是為消費(fèi)者提供更多的保護(hù)。金融行業(yè)是一個極具專業(yè)性且受到市場波動影響的行業(yè)，在市場波動的沖擊下，眾多普通投資者無法準(zhǔn)確了解其資產(chǎn)的風(fēng)險和內(nèi)在價值。市場波動下，容易引發(fā)投資者快速壓縮投資，放大去杠桿化過程，導(dǎo)致恐慌蔓延和擴(kuò)散。

值得注意的是，2020年，金融業(yè)受到史無前例的疫情沖擊，這樣的情況下，更要堅持防范化解金融風(fēng)險，在以《巴塞爾協(xié)議III》為國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的金融監(jiān)管下進(jìn)行創(chuàng)新，金融業(yè)才能守得云開見月明。