不香了！中國(guó)3個(gè)月拋售美債157億美元，日本單月拋售146億美元……三大債主集體減持，什么信號(hào)？

每經(jīng)編輯 王曉波

在連續(xù)三個(gè)月買(mǎi)入之后，海外投資者又開(kāi)始出現(xiàn)連續(xù)拋售。僅8月份，美債前三大海外持有國(guó)日本、中國(guó)、英國(guó)已合計(jì)拋售達(dá)248億美元。

在這美債的前三大持有國(guó)里，中國(guó)已連續(xù)3個(gè)月拋售美債，累計(jì)拋售規(guī)模達(dá)157億美元；英國(guó)更是在3個(gè)月內(nèi)減持了260億美元；第一大債主日本僅8月份就拋售146億美元……

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中國(guó)連續(xù)3個(gè)月拋售美債，拋售規(guī)模達(dá)157億美元

據(jù)美國(guó)財(cái)政部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份，海外投資者持倉(cāng)美債的規(guī)模，由7月份的創(chuàng)紀(jì)錄高位7.097萬(wàn)億美元降至7.083萬(wàn)億美元。

作為第二大債權(quán)國(guó)的中國(guó)在8月份拋售美債54億美元，規(guī)模降至1.068萬(wàn)億美元。這已經(jīng)是中國(guó)連續(xù)3個(gè)月減持美債，其中，6月減持規(guī)模為93億美元，7月小幅減持10億美元。

盡管減持之后，中國(guó)仍為美國(guó)第二大債權(quán)國(guó)，但1.068萬(wàn)億美元的持倉(cāng)規(guī)模創(chuàng)下2017年3月以來(lái)的新低。

今年來(lái)看，中國(guó)在1月、2月、5月分別增持美債87億美元、137億美元、109億美元，3月、4月則分別減持107億美元、88億美元。

在減持美債的同時(shí)，中國(guó)加大了對(duì)日本國(guó)債的投資力度。日本財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年6月至8月期間，中國(guó)買(mǎi)入了2.2萬(wàn)億日元（約合1399億元人民幣）的日本國(guó)債，創(chuàng)下日本國(guó)債季度購(gòu)買(mǎi)量新高。

各國(guó)紛紛拋售美債

作為美國(guó)第一大債權(quán)國(guó)，日本8月減持美債146億美元，規(guī)模降至至1.278萬(wàn)億美元，減持之后仍為美國(guó)第一大債權(quán)國(guó)。當(dāng)月，該國(guó)持有美債占美債總額的6.3%，持有比例創(chuàng)新低。

今年7月日本一度大幅增持315億美元，持倉(cāng)規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)1.293萬(wàn)億美元。日本在去年6月超過(guò)中國(guó)成為美國(guó)第一大債權(quán)國(guó)，并保持至今。

而英國(guó)在8月份則減持美債48億美元，規(guī)模降至至4199億美元，持倉(cāng)規(guī)模仍位居美債第三大持有國(guó)。

這也是英國(guó)連續(xù)第3個(gè)月減持，其中，7月大幅減持210億美元，6月小幅減持2億美元。英國(guó)在去年5月大幅增持223億美元，超過(guò)巴西成為美債第三大持有國(guó)。.

此外，在8月份，巴西、加拿大、泰國(guó)、荷蘭、以色列、澳大利亞、西班牙、瑞典等在內(nèi)的國(guó)家均不同程度地減持了美債。不過(guò)，也有部分國(guó)家增持美債，包括愛(ài)爾蘭、瑞士、比利時(shí)、印度、新加坡和法國(guó)等。

美國(guó)財(cái)政赤字創(chuàng)紀(jì)錄，美元資產(chǎn)吸引力減弱

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據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，今年以來(lái)，受疫情影響，美國(guó)國(guó)債總額至9月份已逼近27萬(wàn)億美元，分析師預(yù)測(cè)，到2020年底美國(guó)國(guó)債還有可能進(jìn)一步攀升并超過(guò)30萬(wàn)億美元。

截至8月份，美元指數(shù)已連續(xù)下滑5個(gè)月。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月16日，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布2020財(cái)年最終預(yù)算結(jié)果，在截至9月30日的2020年財(cái)年里，美國(guó)財(cái)政赤字達(dá)到3.1萬(wàn)億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。美國(guó)財(cái)政赤字占GDP的比重也從上一財(cái)年的4.6%升至15.2%，創(chuàng)1945年以來(lái)的最高水平。

這意味著，為彌補(bǔ)聯(lián)邦財(cái)政赤字，美國(guó)的債務(wù)規(guī)模還將膨脹。分析認(rèn)為，美國(guó)需要向全球投資者兜售更多的美國(guó)國(guó)債，以對(duì)沖其高達(dá)3萬(wàn)億美元赤字的風(fēng)險(xiǎn)。而一旦美債不被青睞，或者減持潮繼續(xù)，美國(guó)的債務(wù)赤字經(jīng)濟(jì)模式將難以為繼。

如此看來(lái)，海外投資者“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”美債，或是由疫情下美聯(lián)儲(chǔ)“瘋狂印鈔”導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)。

美元資產(chǎn)受到?jīng)_擊之下，增加非美元外匯儲(chǔ)備、分散投資成為投資者的普遍選擇，而人民幣資產(chǎn)正吸引越來(lái)越多的關(guān)注。

根據(jù)IMF9月30日發(fā)布的“官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成（COFER）”數(shù)據(jù)，今年第二季度，人民幣占比穩(wěn)步上升，由今年一季度的2.02%升至2.05%，續(xù)刷2016年第四季度IMF報(bào)告該數(shù)據(jù)以來(lái)的新高。同期，美元在全球外匯儲(chǔ)備中占比，由今年一季度的61.99%降至二季度的61.26%。

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