紫金礦業(yè)凈利潤同比增5成 私募大佬邱國鷺名下基金調(diào)倉

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 魏官紅    

10月19日晚間，紫金礦業(yè)（601899，SH）發(fā)布了三季報，2020年前三季度，紫金礦業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入約1304億元，同比增長28.34%；實現(xiàn)歸母凈利潤約45.72億元，同比增長52.12%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2020年第三季度，私募大佬邱國鷺名下的上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）－高毅曉峰2號致信基金對紫金礦業(yè)進行了加倉。但高毅資產(chǎn)旗下的另外一只基金，“中信信托銳進43期高毅曉峰投資集合資金信托計劃”對紫金礦業(yè)進行了減倉。

前三季度凈利潤同比增5成

在三季報中，紫金礦業(yè)并未解釋凈利潤變動的原因，公司在解釋經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動（同比增長63.52%）時稱：“主要是金、銅銷量同比增加；金價上漲；部分礦產(chǎn)品成本下降等帶來毛利增加所致。”

圖片來源：紫金礦業(yè)2020年三季報截圖

雖然解釋較為簡短，但紫金礦業(yè)在三季報中詳細披露了其按產(chǎn)品歸類的產(chǎn)銷量、銷售單價、單位銷售成本及毛利率的相關(guān)信息，據(jù)披露信息進行計算，為紫金礦業(yè)前三季度毛利增量貢獻最大的產(chǎn)品為礦山產(chǎn)金。

2020年前三季度，紫金礦業(yè)的礦山產(chǎn)金毛利約51.09億元，2019年同期為31.84億元，同比增加19.25億元，同比增長60.44%。位列毛利增長貢獻第二位的是礦山產(chǎn)銅，同比增加約15.67億元。

數(shù)據(jù)來源：紫金礦業(yè)2020年三季報，記者制圖

從細分的量價角度來看，2020年前三季度，紫金礦業(yè)的礦山產(chǎn)金銷量約為2.74萬公斤，去年同期約2.8萬公斤，同比略微下降2.18%。雖然礦山產(chǎn)金的銷量下降，但價格大幅提升，今年前三季度，紫金礦業(yè)的礦山產(chǎn)金銷售單價約362.24元/克，2019年同期為290.1元/克，同比增長約25%。

相較之下，紫金礦業(yè)的礦山產(chǎn)銅毛利增長更多依靠的是“量增”而非“價漲”。2020年前三季度，紫金礦業(yè)的礦山產(chǎn)銅銷量約33.96萬噸，去年同期約26萬噸，同比增長約30%。今年前三季度，紫金礦業(yè)的礦山產(chǎn)銅單價約35777元/噸，去年同期為35683元/噸，同比略微增長0.26%。

私募大佬名下基金調(diào)倉

無獨有偶，此前山東黃金（600547，SH）發(fā)布的《2020年前三季度業(yè)績預(yù)增公告》顯示，預(yù)計公司今年前三季度歸母凈利潤在17.5億元至19.5億元之間，同比增長85%到105%。

山東黃金在公告中稱：“受世界主要經(jīng)濟體經(jīng)濟下行、全球貨幣寬松等因素影響，避險需求下，2020年以來國際金價大幅度上漲。公司緊盯金價上漲的機會，適時組織黃金銷售，2020年1月~9月份自產(chǎn)黃金銷售毛利增幅較大，利潤同比實現(xiàn)較好增長。”

值得注意的是，在金價上漲的大背景之下，邱國鷺名下的私募高毅資產(chǎn)在第三季度對紫金礦業(yè)進行調(diào)倉。

紫金礦業(yè)2020年半年報顯示，“上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）－高毅曉峰2號致信基金”在今年6月底持有紫金礦業(yè)約38296萬股，而截至三季度末，該基金的持股數(shù)上升至41514萬股，在第三季度加倉約3200萬股。

而高毅資產(chǎn)名下的另外一只基金——“中信信托有限責(zé)任公司－中信信托銳進43期高毅曉峰投資集合資金信托計劃”，卻在第三季度對紫金礦業(yè)進行了減倉。截至第三季度末，該基金持有紫金礦業(yè)約21455萬股，相比于6月底減少約4850萬股。

這也意味著，若合并計算，高毅資產(chǎn)進入紫金礦業(yè)前十大股東的兩只基金整體上對紫金礦業(yè)進行了減倉，合計減倉規(guī)模約1634萬股。

此外，紫金礦業(yè)三季報顯示，香港中央結(jié)算（代理人）有限公司、興業(yè)銀行股份有限公司－興全趨勢投資混合型證券投資基金對紫金礦業(yè)的持股量相較于6月底有所上升。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，分析此輪黃金周期的持續(xù)性，國內(nèi)不少頭部研究機構(gòu)都持樂觀態(tài)度。

倫敦黃金現(xiàn)貨價格 圖片來源：wind截圖

中信證券在今年7月28日的一篇研報中認為：“美國疫情再度暴發(fā)增加經(jīng)濟重啟不確定性，企業(yè)債務(wù)壓力驟增盈利惡化或引發(fā)美股二次下跌風(fēng)險。為對沖疫情影響加大財政刺激力度，政府債務(wù)規(guī)模迫近上限沖擊美元信用體系，上調(diào)2020/2021年黃金目標(biāo)價為2100/2500美元每盎司。”

恒大研究院在8月底的研報中認為：“展望未來，從短期來看，一是當(dāng)前黃金價格已處于高位區(qū)間，二是隨著新冠疫苗逐漸接近，美國經(jīng)濟恢復(fù)，或?qū)⒅蚊涝笖?shù)回升，金價可能短期會經(jīng)歷一定調(diào)整。從長期來看，美國及全球經(jīng)濟有繼續(xù)下行壓力，各國貨幣政策寬松基調(diào)不變，長期實際利率向下，全球地緣及金融風(fēng)險頻發(fā)，以及在央行購金需求持續(xù)的趨勢下，我們認為黃金本輪大周期仍有支撐。”

中泰證券在9月底的研報中認為：“盡管短期來看，黃金和美元走勢有一定的負相關(guān)性，但拉長時間來看，這種負相關(guān)性很微弱。導(dǎo)致黃金價格大跌的主要原因是通脹預(yù)期的下降。而從大行情上來看，美國經(jīng)濟恢復(fù)受阻，美聯(lián)儲放水的步伐不會停止，黃金的大行情就沒有結(jié)束。在放水的大前提下，通縮預(yù)期是短期的，通脹的預(yù)期還是會趨于回升，黃金可以考慮逐步左側(cè)配置。”

封面圖片來源：視覺中國