口腔種植市場國產品牌占10% 大博醫(yī)療擬定增10億布局“種牙”

每經記者 趙李南每經編輯 文 多    

9月14日，大博醫(yī)療（002901，SZ；昨日收盤價89.6元）發(fā)布《非公開發(fā)行A股股票預案》，擬募資總額不超過10億元，其中3.65億元投向骨科植入性耗材產線擴建項目，3.65億元投向口腔種植體生產線建設項目，2.7億元用于補充流動資金。

大博醫(yī)療產品主要包括骨科創(chuàng)傷類植入耗材、脊柱類植入耗材、關節(jié)類植入耗材、運動醫(yī)學及神經外科類植入耗材、微創(chuàng)外科類耗材、口腔種植類植入耗材等。其中，創(chuàng)傷類產品、脊柱類產品為其主要產品，今年上半年兩者合計約占大博醫(yī)療87%的營業(yè)收入。骨科創(chuàng)傷類產品給大博醫(yī)療帶來了高毛利率，上半年大博醫(yī)療毛利率達85.63%。而大博醫(yī)療此次的募投項目之一把目光瞄向了“種牙”。

擬募資不超10億擴產能

對于定增目的，大博醫(yī)療表示，隨著公司業(yè)務不斷發(fā)展，現有生產能力已不能滿足公司發(fā)展需要，已逐步成為企業(yè)發(fā)展的瓶頸。公司現有生產廠房面積有限，限制了生產能力提升。因此公司迫切需要增加投資，擴大現有產能。

大博醫(yī)療所在的領域——創(chuàng)傷類骨科耗材是國內最大的骨科細分領域之一。根據《中國醫(yī)療器械藍皮書（2019版）》，2013年至2018年國內骨科創(chuàng)傷植入耗材市場年均復合增長率為15%，2018年市場規(guī)模達到76億元，同比增長14%；預計2018年至2023年將保持13%的年均復合增長率。

“在產品方面，公司將繼續(xù)鞏固在創(chuàng)傷、脊柱骨科耗材領域的優(yōu)勢，擴充產能，加快完成創(chuàng)傷脊柱骨科耗材擴產項目，以滿足公司未來數年產能需求；在新產品方面，公司已取得了種植牙產品注冊證，公司將大力布局種植牙市場，提高公司種植牙產品的市場影響力及市場份額。”大博醫(yī)療表示。

脊柱類骨科耗材系目前國內第二大的骨科細分領域。2013年至2018年國內骨科脊柱市場年均復合增長率為17%，2018年市場規(guī)模達到73億元，同比增長16%；預計2018至2023年將保持15%的年均復合增長率。

針對骨科創(chuàng)傷類植入耗材項目，大博醫(yī)療表示：“本項目建成達產后，將擴大公司生產規(guī)模，解決公司現有生產場地不足及市場需求快速擴張帶來的產能瓶頸問題。”

公司：不存在雙主業(yè)問題

近年來，口腔種植市場增長迅速。根據醫(yī)趨勢發(fā)布的《全球視野下的中國口腔產業(yè)趨勢報告》，口腔上游細分領域中，種植體、隱形正畸、CBCT和椅旁數字化保持高景氣度，其中種植體市場規(guī)模在2016至2018年增速均值為23.2%。

大博醫(yī)療在公告中轉引東興證券的預測稱，受人口老齡化和治療率提升的驅動，種植牙市場未來10年年均復合增速為25%，2019~2028年潛在2155萬顆種植牙需求數量將逐漸釋放。

值得注意的是，牙種植體系統(tǒng)屬于第三類醫(yī)療器械，技術門檻高，對材料技術、精密加工技術及臨床研究要求高，常年由外資品牌壟斷。我國口腔種植市場中進口品牌占比約90%以上，國產品牌為10%左右。

大博醫(yī)療稱：“公司種植體產品自上線以來，已獲得市場良好反饋。隨著公司齒科業(yè)務的快速發(fā)展，公司現有生產規(guī)模已不能充分滿足日益增長的市場需求。公司相關生產場地、設備及人員的短缺已經較大程度制約了公司業(yè)務的擴展空間。本項目的實施將有利于解決公司種植體生產場地限制，提升公司產品質量控制能力及公司盈利能力，擴大公司種植體產品的生產規(guī)模，提高公司應對市場需求的反應速度。”

近年來，大博醫(yī)療業(yè)績實現高速增長，2017~2019年的營業(yè)收入分別為5.94億元、7.72億元及12.57億元，年復合增長率為47.77%；今年上半年的營業(yè)收入約6.73億元，同比增長23.8%。

此前，有投資者問及大博醫(yī)療“未來公司以骨科為主還是雙主業(yè)？”

大博醫(yī)療回應稱：“運動醫(yī)學依然歸為骨科領域，公司預計3~5年內完善運動醫(yī)學所有產品線，包括一些可吸收的產品。運動醫(yī)學銷售的增長估計不像齒科那么快，市場容量也比不上齒科。公司未來不存在雙主業(yè)問題，目標是做高值介入耗材。齒科領域有機會，我們就會用心做好并且做到國產前列。”