商用車市場(chǎng)半年考：10家企業(yè)僅2家市值增長(zhǎng)政策機(jī)遇成為行業(yè)推動(dòng)力

每經(jīng)記者 李星    每經(jīng)編輯 范文清 盧祥勇    

隨著國(guó)內(nèi)疫情得到逐步控制，我國(guó)汽車市場(chǎng)也在 逐漸回暖。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，上半年，我國(guó)汽車銷量為1025.7萬輛，同比下降16.9%。其中，乘用車銷量為787.3萬輛，同比下降22.4%；商用車銷量為238.4萬輛，同比增長(zhǎng)8.6%，商用車板塊對(duì)整體汽車市場(chǎng)回暖起到積極提升作用。

不過，市場(chǎng)整體銷量向好并未帶動(dòng)商用車企市值增長(zhǎng)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年6月30日，10家A股上市的商用車企中有8家市值縮水，僅中國(guó)重汽、華晨星馬實(shí)現(xiàn)了市值正增長(zhǎng)；宇通客車、江鈴汽車、ST安凱等商用車企市值縮水超10億元。

制表：每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 袁歐陽(yáng)

對(duì)此，有分析認(rèn)為，今年上半年我國(guó)汽車市場(chǎng)遭遇重創(chuàng)，車企上半年的營(yíng)收與銷量普降成為主要特點(diǎn)，企業(yè)市值才會(huì)出現(xiàn)大面積縮水。不過中國(guó)汽車業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)付炳鋒預(yù)測(cè)，受相關(guān)政策影響，下半年商用車銷量將保持大幅增長(zhǎng)，企業(yè)市值或?qū)⒂兴挠^。

中國(guó)重汽、華菱星馬突出重圍

日前，中國(guó)重汽發(fā)布2020年半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入266.15億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.28億元，同比分別增長(zhǎng)18.46%和13.77%，基本每股收益1.09元，與去年同期相比增長(zhǎng)14.74%。

銷量方面，中國(guó)重汽上半年實(shí)現(xiàn)重卡銷售89506輛，同比增長(zhǎng)15.45%。值得一提的是，中國(guó)重汽上半年已經(jīng)完成了全年銷售目標(biāo)的60%。

銷量和業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)也提振了中國(guó)重汽在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。截至6月30日，中國(guó)重汽市值突破200億元，半年漲幅高達(dá)38.9%。

對(duì)此，中國(guó)重汽表示，上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于政策機(jī)遇，重卡行業(yè)銷量規(guī)模不斷刷新同期歷史紀(jì)錄。受“高速公路免費(fèi)通行”、“新基建”、“國(guó)三淘汰”、“持續(xù)治超”等政策機(jī)遇，重卡行業(yè)連續(xù)三個(gè)月銷量實(shí)現(xiàn)同比大漲，銷量規(guī)模也均刷新同期歷史紀(jì)錄。

此外，中國(guó)重汽認(rèn)為不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、穩(wěn)步推進(jìn)企業(yè)改革、管理及營(yíng)銷能力顯著提升、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力逐步提升也是業(yè)績(jī)提升的主要原因。

在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，中國(guó)重汽推出了“HOWO-TX”系列產(chǎn)品，其在輕量化、標(biāo)準(zhǔn)化、舒適性、動(dòng)力性、安全性等方面進(jìn)行全新升級(jí)，進(jìn)一步貼合市場(chǎng)需求。目前，該系列車型逐漸成為中國(guó)重汽的銷量擔(dān)當(dāng)。

在中國(guó)重汽召開的上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)上，中國(guó)重汽集團(tuán)董事長(zhǎng)譚旭光表示，今年三季度中國(guó)重汽將再創(chuàng)新高，確保每月實(shí)現(xiàn)銷售2.3萬輛，全力沖刺單月銷售2.5萬輛目標(biāo)。

此外，華菱星馬在上半年也實(shí)現(xiàn)了市值正增長(zhǎng)。不過，與中國(guó)重汽不同的是，華菱星馬的業(yè)績(jī)和銷量同比均出現(xiàn)下滑。

華菱星馬公布的數(shù)據(jù)顯示，其上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.35億元，同比降低9.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損9626萬元，同比降低437%。銷量方面，上半年華菱星馬累計(jì)銷售中重卡9344輛，較上年同期下降7.36%。

對(duì)于虧損原因，華菱星馬方面發(fā)布公告稱，國(guó)內(nèi)重卡和專用車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，公司產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格不斷降低，導(dǎo)致公司銷售收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比減少。

今年6月，華菱星馬的控股股東星馬集團(tuán)及其全資子公司華神建材與浙江吉利新能源商用車集團(tuán)有限公司正式簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓完成后，吉利商用車集團(tuán)將持有華菱星馬15.24%股權(quán)，繼而成為了華菱星馬第一大股東。

這一轉(zhuǎn)讓協(xié)議似乎得到了市場(chǎng)的認(rèn)可和期待。在業(yè)績(jī)承壓的情況下，華菱星馬上半年市值增長(zhǎng)了近17億元，漲幅高達(dá)65%。

多數(shù)商用車企市值縮水

雖不乏逆勢(shì)增長(zhǎng)的企業(yè)，但多數(shù)商用車企陷入市值滑坡的窘境之中。

其中，宇通客車出現(xiàn)了自2005年來，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)最低的一個(gè)上半年業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，宇通客車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.11億元，同比下降39.17%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6301.89萬元，同比下降90.78%.

關(guān)于凈利潤(rùn)大幅下滑的原因，宇通客車在半年報(bào)中解釋：“上半年受疫情影響，銷量出現(xiàn)下滑?！毙袠I(yè)分析認(rèn)為，受制于居民出行方式和出行結(jié)構(gòu)的變化，居民在疫情中出行頻率銳減，導(dǎo)致客車行業(yè)需求量大幅下滑。

不過，從市值來看，宇通客車目前仍處于客車行業(yè)龍頭地位。雖然上半年公司市值減少了40多億元，但是270億元的總市值還是能讓宇通客車坐穩(wěn)上半年國(guó)內(nèi)商用車總市值排名的頭把交椅。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

而在國(guó)內(nèi)商用車市場(chǎng)占有率第一的福田汽車同樣在上半年遭受到挑戰(zhàn)。銷售方面，福田汽車上半年銷量達(dá)32萬輛，較去年同期增長(zhǎng)17.6%，商用車市場(chǎng)占有率達(dá)13.3%，較去年同期增長(zhǎng)1.2個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)績(jī)方面，福田汽車上半年?duì)I收272.15億元，同比增長(zhǎng)4.44%；凈潤(rùn)1.79億元，同比下降28.09%。上述數(shù)據(jù)可見，福田汽車上半年銷量和營(yíng)收同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)卻下滑近三成，市值也相比年初下滑19.07%。

對(duì)此，福田汽車方面解釋稱，寶沃汽車以資抵債之事目前還在進(jìn)行中，由于寶沃汽車相關(guān)債權(quán)減值計(jì)提；投資收益同比減少；母公司盈利以及資產(chǎn)減值減少，影響遞延所得稅資產(chǎn)減少導(dǎo)致所得稅費(fèi)用增加等，影響其歸母凈利同比減少。

另外兩家市值跌幅近10億的商用車企分別為金龍汽車和ST安凱。其中，金龍汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.71億元，同比下滑21.95%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.18億元，同比去年同期的0.53億元下滑513.91%，凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。ST安凱則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.43億元，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-0.44億元，仍未徹底擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)。

記者|李星?實(shí)習(xí)記者 袁歐陽(yáng)?編輯|范文清 盧祥勇 杜波

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