每日經(jīng)濟新聞 2020-08-20 21:11:19
美國當?shù)貢r間8月19日，蘋果公司的市值在周三盤中交易中突破了2萬億美元大關，其市值觸及1萬億美元僅僅在兩年前。而就在包括蘋果在內(nèi)的大型科技股一路高歌的同時，有分析人士表示，如今的美國股市表現(xiàn)不再是整個經(jīng)濟的重要晴雨表。
每經(jīng)記者 張凌霄 每經(jīng)編輯 高涵
當?shù)貢r間8月19日，美股市場迎來了一個歷史性時刻。著名科技公司蘋果（NASDAQ: AAPL）股價在開盤后一路走高，盤中觸及468.36美元，市值達20025.15億美元。蘋果由此成為美股史上第一個市值突破2萬億美元的公司。
從三月下旬美國股市觸及最低點以來，包括蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌等美國大型科技股均大漲，占標普500的權重也迅速上升，并推動美股走高。然而，在一些分析人士看來，美股的走高已經(jīng)與當前經(jīng)濟的基本面脫節(jié)。財經(jīng)媒體CNBC著名主持人吉姆·克萊默（Jim Cramer）日前表示，當前股票市場出現(xiàn)了V型復蘇，但已不再是整個經(jīng)濟的重要晴雨表。
與此同時，對于科技股的未來走勢，市場也有著不同看法。金融服務公司LPL Financial的Buchbinder認為，科技類股票看起來越來越具有吸引力，因為相比之下，債券市場的歷史低收益率限制了未來可能的回報。另有一些投資者則認為，大型科技股在標普高權重具有危險性，因為科技行業(yè)的任何動蕩都可能加劇更大范圍的衰退。
圖片來源：每經(jīng)記者 劉玲 攝（資料圖）
1976年成立的蘋果公司，在1980年即登陸美股市場，2007年，其市值首次突破1000億美元。2018年，蘋果首次邁入市值1萬億美元的大門，此后市場一直對蘋果跨入2萬億美元市值俱樂部充滿了期待。然而就短短2年之后，公司就達成了這一成就。
《每日經(jīng)濟新聞》注意到，2019年，蘋果股價上漲了86.16%，然而到了今年，其股價在3月23日觸及最低點后一路飆升至8月19日高點，漲幅達到了106.28%，超過去年全年。
除蘋果外，科技巨頭微軟、亞馬遜、Alphabet和Facebook在過去五個月來也出現(xiàn)大幅上漲，總市值一路擴張。與此同時，標普500指數(shù)從3月新冠疫情導致的歷史性回調(diào)期間的最低點反彈了超過50%，并在過去幾個月中不斷創(chuàng)下新高。本周二，該指數(shù)上漲至3389.78點，再創(chuàng)歷史新高。
對于近期標普500指數(shù)的高歌猛進，體量龐大的科技股功不可沒。
市場分析公司標普全球（S&P Global）的數(shù)據(jù)顯示，自3月23日以來，美國五大科技股FAAMG（即Facebook、蘋果、亞馬遜、微軟和Alphabet）的市值總共增加了近3萬億美元，幾乎相當于標普500指數(shù)排名前50的公司市值的總和，包括伯克希爾·哈撒韋、沃爾瑪和迪士尼。而單蘋果一家公司的市值就以每天約68億美元的速度增長，超過了美國航空公司的市值。
據(jù)標普道瓊斯指數(shù)，F(xiàn)AAMG合計占標普500指數(shù)的22.7%，遠高于1980年至2019年平均13%的水平。
科技驚人漲勢之中，投資者們紛紛蜂擁買入相關股票。上個月，美國銀行全球研究部（BofA Global Research）的一項調(diào)查顯示，74%的基金經(jīng)理表示，持有科技股是市場上“最擁擠的交易”。
但與此同時，頂級投行在二季度紛紛減持了部分美國大型科技股的股票。
根據(jù)高盛向美國證監(jiān)會（SEC）遞交的截至6月30日的二季度持倉報告，該季度減持了蘋果、Facebook、微軟、谷歌和亞馬遜的減持比例分別為16%、11%、13%、4%和12%。摩根士丹利在該季度選擇了減持蘋果、微軟和谷歌，減持比例分別是6%、4%和2%。摩根大通也在二季度進行了小幅減持，其中微軟和亞馬遜減持3%，谷歌減持5%。
投行對于大型科技股的謹慎與其他許多投資者們對于科技股的熱衷反映當前市場對于股市的兩種態(tài)度。
圖片來源：視覺中國
據(jù)路透社報道，當前科技股的驚人漲勢推動一些此前看空股市的基金經(jīng)理變得更加看多，全球資產(chǎn)管理公司Guggenheim的Scott Minerd等基金經(jīng)理預測，在11月3日總統(tǒng)大選之后，無論誰獲勝，股市都將繼續(xù)上漲。金融服務公司LPL Financial的Buchbinder認為，科技類股票看起來越來越具有吸引力，因為相比之下，債券市場的歷史低收益率限制了未來可能的回報。
科技巨頭在疫情之中呈現(xiàn)的良好業(yè)績是推動其股價上揚主要的動力之一。受疫情影響，遠程辦公和社交成為人們新的生活方式，人們對于新設備和虛擬服務的需求已大大增加，這給科技巨頭提供了業(yè)績增長的巨大空間。
最新發(fā)布的二季度財報顯示，蘋果、Facebook和亞馬遜在該季度的營收或銷售額，以及利潤均有強勢增長，且業(yè)績都超過華爾街預期水平。例如，F(xiàn)acebook第二季度營收同比增長11%，至187億美元，利潤增長甚至達到98%，至52億美元。根據(jù)金融數(shù)據(jù)公司FactSet提供的數(shù)據(jù)，這一業(yè)績遠高于分析師預期的173億美元營收和39億美元利潤。
但也有分析指出了科技股的風險。據(jù)《華爾街日報》報道，當前科技股在標普500指數(shù)中的權重遠超過去水平，一些投資者認為，這一創(chuàng)紀錄的集中度具有危險性，因為科技行業(yè)的任何動蕩都可能加劇更大范圍的衰退。與此同時，鑒于大型科技股的估值已處于高水平，它們未來的上漲空間可能具有挑戰(zhàn)性。
在科技股的推動之下，美國股市一路高歌，三大股指均走向歷史高點。但市場對于美股預期有明顯分歧。
美國銀行8月的全球基金經(jīng)理調(diào)查結果顯示，當前基金經(jīng)理的看漲情緒為2020年2月疫情以來的最高。該調(diào)查共有181名受訪者，他們管理的資產(chǎn)高達4890億美元。美國銀行這一調(diào)查結果表示，目前美股市場上，高達46%的投資者都認為正在見證一場牛市，高于上月數(shù)據(jù)40%。同時，支持市場處于“熊市反彈”論點的投資者比例大為下降，由47%降至35%。
而有部分投資者則在股市大漲后開始考慮即將到來的美國總統(tǒng)大選、美聯(lián)儲的新動作等潛在風險，他們擔心有爭議的選舉結果將導致市場波動。
另外，路透社報道，標普500指數(shù)當前的遠期市盈率為24.5倍，其上一次達到這一水平還是2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期。而大型科技股更為突出，其中FAAMG市盈率均達到30倍以上。而投資者擔心疫情及其對經(jīng)濟增長的影響仍有太多不確定性，難以證明這些估值的合理性。
CNBC著名主持人吉姆·克萊默日前評論，美國股市已與嚴峻的經(jīng)濟現(xiàn)實之間嚴重脫節(jié)，敦促投資者不要被股市新高所欺騙。
克萊默說：“標普500指數(shù)的新高是‘癡人說夢，充滿了喧嘩與騷動’，沒有任何跡象來體現(xiàn)目前數(shù)百萬美國人食物短缺、無家可歸、被迫裁員和居家隔離等待疫苗的嚴峻經(jīng)濟現(xiàn)實，目前感覺就像在‘等待戈多’。”
克萊默表示，當前股票市場出現(xiàn)了V型復蘇，但已不再是整個經(jīng)濟的重要晴雨表。
國際貨幣基金組織（IMF）也在6月25日公布的《全球金融穩(wěn)定報告》中指出，在巨大不確定性下，金融市場表現(xiàn)與實體經(jīng)濟形勢之間出現(xiàn)了脫節(jié)。報告認為，投資者對當局將實施強有力政策支持的預估讓市場保持著樂觀情緒，但實際上許多股市和公司債市場上的估值似乎都已過高。
封面圖片來源：每經(jīng)記者 劉玲 攝 （資料圖）
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