首批120億可投新三板公募基金6月10日開賣 能否引爆市場熱潮？

每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

剛剛拿到產(chǎn)品批文的首批新三板公募基金定檔了。6月6日，5只新三板公募基金迅速跟進了基金份額發(fā)售公告和招募說明書，這些基金即將于6月10日集中發(fā)售。

今年4月包括南方、富國、萬家、匯添富、招商等在內的6家基金公司在產(chǎn)品投資范圍內新增可投資新三板精選層條款，被視為可投資新三板公募基金的開閘。如今隨著產(chǎn)品份額發(fā)售公告的下發(fā)，首批新三板基金的產(chǎn)品設計、公開發(fā)售情形、基金經(jīng)理信息逐一曝光。

5只新三板公募基金基本信息一覽

集中開售

今年4月一則《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌股票指引》為新三板公募基金的發(fā)行引明道路，6家基金公司于同月火速上報相關產(chǎn)品，不久前6家新三板公募基金產(chǎn)品剛剛獲得監(jiān)管批文，6月6日，首批5只新三板公募產(chǎn)品定檔開售了。

從基金份額發(fā)售公告來看，5只新三板公募基金均于6月10日開售，其中萬家鑫動力月月購一年滾動持有混合基金募集時間最短為6月10日至6月23日，匯添富創(chuàng)新增長一年定開混合基金、招商成長精選一年定開混合型發(fā)起式基金募集期限為6月10日至6月24日，華夏成長精選6個月定期開放混合、富國積極成長一年定開混合基金則將募集截至日定檔為7月3日。

而在首募規(guī)模上，富國基金旗下新三板產(chǎn)品首募規(guī)模上限為15億元，萬家基金限定募集規(guī)模20億元，招商基金為25億元募集上限，華夏、匯添富基金對產(chǎn)品募集預期最為樂觀，限定的首次募集規(guī)模為30億元。

從投資范圍上看，上述提及的5只產(chǎn)品均在投資范圍中增加了可以投資于新三板精選層股票條款，投資投資比例方面，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例均在60%以上，除萬家鑫動力月月購一年滾動混合將港股投資比例限定為不超過股票資產(chǎn)20%外，剩余四只投資港股比例限定更為寬松，為不超過股票資產(chǎn)的50%。

新三板精選層投資比例方面，萬家鑫動力月月購一年滾動混合投資新三板精選層掛牌股票市值為不超過基金資產(chǎn)凈值的15%，其余產(chǎn)品新三板公募基金在精選層的投資比例為：“在封閉期內，本基金投資新三板精選層掛牌股票市值不超過基金資產(chǎn)凈值的20%，在開放期內，投資新三板精選層股票市值不超過基金資產(chǎn)凈值的15%。”

基金經(jīng)理設置方面，華夏成長精選6個月定期開放混合、招商成長精選一年定開混合采用雙基金經(jīng)理制。在人員配置方面，多位投研老將現(xiàn)身其中，如華夏成長精選6個月定期開放混合其中一位基金經(jīng)理林晶，2005年7月加入華夏基金，其管理的華夏創(chuàng)新前沿股票、華夏消費升級靈活配置混合A任期回報率為86.22%、90.87%，在同類產(chǎn)品中排在第14位、第126位。

招商成長精選一年定開混合基金經(jīng)理郭銳投研資歷超過10年，其管理的招商核心價值混合、招商優(yōu)勢企業(yè)混合任期回報率超70%。

6月10日5只新三板公募集體上柜發(fā)行，市場反映會如何？天相投顧高級基金研究員楊佳星認為，現(xiàn)在的市場環(huán)境歷經(jīng)前幾周短暫的平穩(wěn)蓄力后有了一定的積累，伴隨著海外疫情的逐步減弱，市場有回暖的趨勢。加之新三板改革是今年的熱點話題，首批新三板基金一定會受到高度關注，據(jù)了解很多渠道都在積極備戰(zhàn)。但同時由于新三板的特殊性，加上幾只產(chǎn)品不論從規(guī)模還是風險上還是有諸多限制，所以未必會出現(xiàn)太過于火熱的搶購潮。

新三板投資策略幾何？

新三板改革政策紅利密集落地，新三板精選層掛牌企業(yè)審批通道熱鬧起來，截至6月3日，已有近50家公司申報精選層，其中47家已獲受理，那么首批參與新三板精選層股票的公募基金產(chǎn)品都有哪些考量標準呢？

對于新三板精選層掛牌股票投資策略，招商基金表示，首先考察的仍是公司的成長性，具體的考察的指標包括估值指標(包括PE、PB、PCF、PS和PEG等)、成長指標(ROE、主營業(yè)務收入增長率、息稅折舊前利潤增長率、銷售凈利率、現(xiàn)金流)、盈利指標(EPS、毛利率、凈資產(chǎn)收益率、投資回報率、企業(yè)凈利潤率)等指標。第二、從企業(yè)生命周期的角度，考慮到新三板精選層掛牌企業(yè)多是未進入成熟期但具有成長潛力、且滿足有關規(guī)范性和創(chuàng)新特征的中小企業(yè)，基金對新三板精選層掛牌交易企業(yè)的研究和投資重點會放在其研發(fā)能力和收入增幅的分析。最后是對新三板精選層掛牌交易的股票投資特別需要考慮流動性風險和中小市值企業(yè)的特有風險。

萬家基金則表示，在定性方面，將從企業(yè)核心競爭力出發(fā)，研究不同企業(yè)的競爭地位和發(fā)展趨勢，精選出成長空間較大，成長性較為確定的公司。在定量方面，將關注精選層企業(yè)以下方面:如盈利能力、成長能力、資產(chǎn)負債、現(xiàn)金流量、運營能力、研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重和核心技術研發(fā)人員的數(shù)量占比等，最后，在買賣時點選擇上，還將會考慮估值、市場趨勢、風險偏好等多種因素，以求在控制風險的基礎上獲取超額收益。

富國基金則在基金招募說明書中寫道，一方面，通過對新三板精選層掛牌公司的營業(yè)收入或營業(yè)利潤進行比較，精選出具有成長性的目標公司。目標公司應滿足下列條件之一：1)過去兩年營業(yè)收入或營業(yè)利潤增速排名全部掛牌公司的前50%；2)研發(fā)支出占營業(yè)收入的比例或近一年研發(fā)費用增長率在全部掛牌公司中的排名需在前50%?；鸸芾砣俗猿闪⒑竺磕陮η笆龆恐笜诉M行篩選。在前后兩次調整排序期間對于未被納入最近一次排序范圍的股票(如新股等)，如果也滿足以上指標(對未上市新股而言為本基金管理人預計的以上指標)，也可納入本基金考察的具有積極成長能力的目標公司范疇。另一方面，將以公司未來的預期成長性為核心，從公司所在行業(yè)的發(fā)展狀況、公司在行業(yè)中的競爭地位、公司的創(chuàng)新能力、商業(yè)模式、市場競爭力、公司治理結構等多角度研判公司的成長質量和成長可持續(xù)性，精選具有良好成長潛力的新三板精選層掛牌公司納入本基金的股票投資組合。此外，基金還將關注新三板精選層掛牌公司股票的交易活躍度和公司的股權分散度。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)