借道上市失敗后沖擊精選層 翰博高新八成收入來自京東方

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

2019年，翰博高新材料(合肥)股份有限公司(以下簡稱翰博高新)試圖通過上市公司收購股權(quán)方式進入A股市場，但最終未能成行。2020年，翰博高新轉(zhuǎn)換賽道，正在沖刺新三板精選層。

作為光電顯示薄膜器件供應(yīng)商，翰博高新主營產(chǎn)品為液晶顯示(LCD)面板的零組件，包括偏光片、光學(xué)膜、背光模組、導(dǎo)光板、光電顯示用膠帶等，與其他半導(dǎo)體顯示行業(yè)公司一樣，翰博高新也存在客戶集中度較高的情況。

京東方是翰博高新第一大客戶，2017年-2019年，翰博高新對京東方的銷售金額占營業(yè)收入比例分別為92.04%、79.34%和86.97%。值得注意的是，京東方旗下子公司京東方茶谷與翰博高新主營產(chǎn)品存在相同或者類似的情形。由此，監(jiān)管在問詢函中要求公司說明京東方茶谷產(chǎn)銷情況對公司未來訂單獲取能力的影響。

半數(shù)募集資金擬投資OLED蒸鍍項目

從收入結(jié)構(gòu)來看，翰博高新主營收入均來自背光顯示模組、背光顯示模組零部件、偏光片，產(chǎn)品應(yīng)用于液晶顯示(LCD)面板制造。眾所周知，在顯示屏領(lǐng)域，有機發(fā)光半導(dǎo)體(OLED)正在取代液晶顯示的市場。

盡管翰博高新在公開發(fā)行說明書(申報稿)中表示，未來很長一段時間，液晶顯示與OLED會共生發(fā)展、錯位競爭，液晶顯示技術(shù)仍有新的增長點。但監(jiān)管仍然質(zhì)疑其風(fēng)險提示是否充分，在問詢函中追問，結(jié)合OLED對液晶顯示面板的替代效應(yīng)、使用趨勢，說明公司所處的經(jīng)營環(huán)境是否發(fā)生或即將發(fā)生重大不利變化，以及是否對公司LED背光源產(chǎn)品產(chǎn)生重大變化、公司的應(yīng)對措施等。

而翰博高新也已著手布局OLED領(lǐng)域，投資蒸鍍環(huán)節(jié)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。2018年，翰博高新投資有機發(fā)光半導(dǎo)體(OLED)制造裝置零部件膜剝離、精密再生及熱噴涂(以下簡稱OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生項目)一期，并擬使用募集資金投資二期項目。

2019年1月份，創(chuàng)業(yè)板公司濮陽惠成(300481，SZ)擬收購翰博高新100%股權(quán)，并募集7億元資金用于支付現(xiàn)金對價、償還借款、補充流動資金以及“OLED用OPEN MASK精密再生項目”。濮陽惠成明確表示，收購翰博高新，上市公司在OLED領(lǐng)域的主營業(yè)務(wù)將實現(xiàn)進一步的布局。但這一收購方案最終流產(chǎn)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生一期項目的推進并沒有達(dá)到翰博高新的預(yù)期。翰博高新在2018年報中稱，“公司積極布局OLED領(lǐng)域，OLED清洗項目預(yù)計2019年第二季度點亮投產(chǎn)。”但是2019年報內(nèi)則沒有提及該項目已點亮投產(chǎn)。

從在建工程進度來看，OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生項目一期總體投資3.1億元，項目完全投產(chǎn)后將新增OPEN MASK 潔凈系統(tǒng)及相關(guān)半導(dǎo)體零部件清洗系統(tǒng)，進一步延伸公司業(yè)務(wù)體系。但截至2019年末，該項目已投資1.4億元，整體進度還不到一半。

一期項目沒有按照預(yù)期投產(chǎn)，但翰博高新仍計劃通過掛牌精選層募集資金6億元，其中2.9億元用于OLED用OPEN MASK、EVSHIELD精密再生項目二期。

主營收入依賴京東方

下游客戶相對集中，是顯示產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的“通病”，翰博高新也不例外。2017年-2019年，公司九成以上收入來自前五大客戶，其中對第一大客戶京東方的的銷售金額占營業(yè)收入比例分別為92.04%、79.34%和86.97%。可想而知，如果對京東方的銷售出現(xiàn)不利因素，翰博高新的整體銷售、經(jīng)營及應(yīng)收賬款回收將受到很大影響。

值得注意的是，京東方筆記本電腦所用背光顯示模組，主要由翰博高新和京東方子公司京東方茶谷供應(yīng)，翰博高新設(shè)計、生產(chǎn)的導(dǎo)光板除了用于自身背光顯示模組產(chǎn)品生產(chǎn)外，亦同時對外出售至京東方茶谷。也就是說，翰博高新與京東方茶谷存在產(chǎn)品相同、客戶相同的競爭關(guān)系。

另外，翰博高新監(jiān)事會主席許永強曾在京東方茶谷任職，核心技術(shù)人員王宏宇2010年6月至2016年8月，擔(dān)任北京京東方顯示技術(shù)有限公司企劃部部長、采購部部長。

這一情況引起了監(jiān)管注意，要求翰博高新說明公司與京東方的合作關(guān)系是否穩(wěn)定、可持續(xù)，結(jié)合京東方茶谷等主要競爭對手的產(chǎn)銷情況，分析說明對公司未來訂單獲取能力的影響，說明訂單獲取過程中是否存在商業(yè)賄賂、不正當(dāng)競爭或利益輸送的情形。

翰博高新在風(fēng)險提示中表示，如果未來京東方加大對其子公司京東方茶谷產(chǎn)品的采購比例，將相應(yīng)降低對公司產(chǎn)品的采購比例。若不能及時拓展更多的替代客戶，公司相關(guān)產(chǎn)品的銷售收入可能出現(xiàn)下滑。

對于OLED相關(guān)項目進度不達(dá)預(yù)期、公司在OLED蒸鍍環(huán)節(jié)的競爭力以及市場是否會被京東方茶谷所取代等問題，5月27日、28日，《每日經(jīng)濟新聞》記者多次致電翰博高新并發(fā)送采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)