張玉良談綠地的2019：已經(jīng)順利轉(zhuǎn)型，考慮多產(chǎn)業(yè)分拆上市

每經(jīng)記者 吳若凡    每經(jīng)編輯 陳夢妤    

2019年，綠地集團房地產(chǎn)業(yè)銷售3880億元，未能達成此前制定的4000億元目標。

不過在1月8日的2019業(yè)績交流會上，綠地控股集團董事長、總裁張玉良不這樣計算。在他看來，綠地的房地產(chǎn)、基建都是主力，整體計算綠地的年度合同金額超過6000億元，這在行業(yè)里名列前茅。

的確，作為“一翼”，大基建在綠地的盤量里已經(jīng)到了不容忽視的程度。

2019年，綠地大基建的累計新簽合同金額達3766億元，同比增長19%；全年營業(yè)收入1866億元，同比增長47%。

在與《每日經(jīng)濟新聞》記者的交流中，張玉良透露，在條件成熟時會考慮大基建的拆分上市。而同樣列在分拆上市可能性名單里的，還有綠地的貿(mào)易港和酒店業(yè)務。

“我們已經(jīng)順利轉(zhuǎn)型了”

2019年，綠地的全年營業(yè)總收入是4225億元，同比增長21%；利潤總額305億元，同比增長26%；歸母凈利潤149億元，同比增長31%；總資產(chǎn)達到10914億元，同比增長5%，穩(wěn)居萬億規(guī)模。

就地產(chǎn)主業(yè)而言，2019年綠地實現(xiàn)合同銷售金額3880億元，合同銷售面積3257萬平方米。

對于這一數(shù)據(jù)，張玉良坦言“完成度和4000億元的期待值有差距”。

對此，58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師張波告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，綠地的增速在2019年也低于同陣營房企的平均水平。對綠地來說，2019年的業(yè)績表現(xiàn)可能只能用不夠完美來形容。

不過2019年綠地的回款達到3010億元，住宅部分回款率在89%，較2018年上升4個百分點。張玉良表示，主業(yè)的完成度不太好，但回款質(zhì)量很高。單一指標的不足，主要是受各區(qū)域的指標完成度影響，這其中主要有市場因素。

2019年，綠地的房地產(chǎn)銷售增長壓力不小，第二季度和第三季度均出現(xiàn)負增長，收入增速也處于低位。

不過在綠地看來，房企在市場端和融資端均面臨考驗，單純追求規(guī)模增長已然行不通，需要有質(zhì)量的增長。

綠地表示，在經(jīng)濟下行的背景下，希望通過優(yōu)化自身結(jié)構(gòu)，增強產(chǎn)業(yè)協(xié)同，以不斷優(yōu)化資產(chǎn)負債率。

數(shù)據(jù)顯示，綠地到期末的資產(chǎn)負債率比2018年下降了1.55個百分點，目前是87.94%，扣除預收賬款后的負債率為81.46%。

在綠地財務部副總經(jīng)理吳正奎看來，萬億資產(chǎn)規(guī)模要下降1個點的難度是比較大的。通過清理負債，投資者多方面的措施同時推進，最大限度降低負債率。這也是綠地認為適應市場調(diào)整，防范市場風險的一項提升內(nèi)力的措施。

張玉良就在會上不掩喜悅地說：“我們已經(jīng)順利轉(zhuǎn)型了。”他認為，在房企紛紛高喊轉(zhuǎn)型的時候，綠地不僅實現(xiàn)了較高增速的轉(zhuǎn)型，而且主要來自轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，轉(zhuǎn)型是有功勞的。

考慮分拆大基建板塊上市

相較地產(chǎn)主業(yè)，綠地的另一項主業(yè)——大基建也交雜著信心和質(zhì)疑。

數(shù)據(jù)顯示，2019年綠地大基建的累計新簽合同金額是3766億元，同比增長19%；全年營業(yè)收入1866億元，同比增長47%。其中，海外項目金額同比增長437.54%。

與此同時，綠地2019年大基建利潤總額54億元，同比增長70%。不過大基建業(yè)務的毛利率長期在5%以下。這一數(shù)值在地產(chǎn)主業(yè)28.6%的毛利率映襯下，相形見絀。

不過張玉良認為，不能簡單比較不同行業(yè)的利潤率，要比較利潤率的行業(yè)水平?，F(xiàn)在綠地大基建的ROE和競爭力都不錯，利潤水平也逐漸在提升，給集團未來業(yè)績帶來了保證。

2020年，綠地依然會加大基建業(yè)務建設。

據(jù)綠地集團董秘王曉東介紹，綠地要打"綠地大基建集團"這個牌，把基建的職能全部放入這個集團。伴隨收購版圖的擴大，大基建起到了穩(wěn)增長作用，會進一步提升集團發(fā)展質(zhì)量。

張玉良還透露，在條件成熟的情況下，會考慮將大基建板塊分拆上市。

這方面綠地的利好是，2019年12月13日，證監(jiān)會正式發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點若干規(guī)定》，A股母公司可分拆子公司再上市，盈利門檻大幅下調(diào)。

“接下來會加大分紅力度”

和大基建一樣有上市可能的，還有綠地的貿(mào)易港和酒店業(yè)務板塊。

張玉良直言，綠地的貿(mào)易港條件“不是一般的好”。

數(shù)據(jù)顯示，2019年綠地商貿(mào)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入67億元，同比增長91%。

而酒店旅游產(chǎn)業(yè)，綠地2019年的營收則在25億元。新拓展輕資產(chǎn)酒店管理輸出項目18個，新開業(yè)酒店12家，累計開業(yè)酒店57家，在建酒店198家。2019年，綠地整合了上航國旅，發(fā)展旅游業(yè)務。

《每日經(jīng)濟新聞》記者留意到，除了上航國旅，綠地2019年還收購了一些較為“出乎意料”以及“名聲在外”的產(chǎn)業(yè)，如貴州藥材、中民投董家渡項目、河南公路工程公司。

“2019年，綠地在不同業(yè)務板塊的收購及戰(zhàn)略投資動作不斷，同時兼顧大基建、大消費、科創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，擴充多元板塊實力。”張玉良表示，房地產(chǎn)是綠地的主業(yè)，但不是唯一。單一的地產(chǎn)業(yè)務已經(jīng)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，不具有持續(xù)性，多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展依然是綠地的重要策略。

對于目前綠地的發(fā)展，張玉良認為是在計劃內(nèi)，并且無論是地產(chǎn)回款、大基建規(guī)模和利潤，還是整個集團的財務狀況，都是有質(zhì)量的。

但綠地的股價一直不溫不火也是事實。

張玉良坦言，資本市場股價和實際狀況嚴重出現(xiàn)偏差，當前價格和企業(yè)嚴重不匹配。

他認為，這一方面和地產(chǎn)行業(yè)總體估值偏低有關，與此同時綠地自身流動性不夠（大部分股權在三大股東手里）、交易量不夠也是原因，股權穩(wěn)定性太強，所以股價上不去。

“但我們不敢盲目稀釋股份。”張玉良表示，對于股價要機構(gòu)和中小股東一起動才行，綠地接下來會加大分紅，讓投資者分享成果。

2019年全年，綠地控股的股價漲幅是19.01%，目前市盈率5.71。有機構(gòu)投資人對此表示，綠地的股價有點被低估，市值管理有待加強。究其原因，估值差在信息傳播上。“資本市場股票交易本質(zhì)就是信息交易，而國企在這方面明顯沒有向市場傳遞足夠的信息預期，因而就沒有買賣的決策。此外，在國企體制下，管理層沒有足夠激勵去管理股價，而民企股價財富就是大股東的財富，管理層和二級市場中小股東利益一致，而國企則不盡然，因而股價漲幅和他們關系不大。”

截至1月9日收盤，綠地控股股價報收7.08元，較前一日上漲1.58%。