一騎絕塵 貴州茅臺為啥這么牛

每經(jīng)記者 張海妮 湯輝    每經(jīng)編輯 陳俊杰

圖片來源：視覺中國 

幾年前，當(dāng)一瓶茅臺酒市場價上千時，就有預(yù)測：貴州茅臺（600519，SH）的股價也會破千。2019年，預(yù)測成真——貴州茅臺股價不僅成功突破1000元/股大關(guān)，成為A股千元股王的創(chuàng)造者，更是一度繼續(xù)上臺階，連續(xù)突破1100元/股、1200元/股。截至12月31日收盤，貴州茅臺報收于1183元/股，年內(nèi)漲幅達(dá)100.51%。

貴州茅臺到底有多牛

說到白酒股，貴州茅臺是讓投資者無法忽視的存在。

那么，貴州茅臺到底有多牛？二話不說，直接看股價走勢圖。

貴州茅臺季K線圖（前復(fù)權(quán)） 

貴州茅臺為啥這么牛

營收不是第一，營業(yè)利潤也不是第一，貴州茅臺怎么就成了A股標(biāo)桿呢？這就不得不提到一個指標(biāo)：每股收益。

每股收益=凈利潤/總股本，也就是攤薄到每股的收益情況。

2001年貴州茅臺A股上市，當(dāng)年每股收益為1.59元；2018年，公司每股收益高達(dá)28.02元。上市18年，每股收益增長了16.6倍。 

很明顯，每股收益是個復(fù)合指標(biāo)，是由凈利潤和總股本兩個指標(biāo)綜合得到的，下邊就從凈利潤和總股本兩個方面著手，進(jìn)行分析。

先看凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）。

2007年，貴州茅臺的營業(yè)收入不過72.37億元，而2018年該數(shù)據(jù)已上升至736.39億元，增長9.18倍；同期，貴州茅臺的凈利潤則從28.31億元上升至352.04億元，增長11.44倍。

再看總股本。

貴州茅臺上市這些年現(xiàn)金分紅多，而送轉(zhuǎn)股少，由此導(dǎo)致公司總股本擴(kuò)張不是那么驚人。上市以來，公司累計分紅18次，累計分紅金額為751.72億元。2001年，公司IPO上市后，總股本為2.5億股。上市后，貴州茅臺送轉(zhuǎn)股8次，公司總股本從2.5億股擴(kuò)張至12.56億股。

同時，貴州茅臺的股本結(jié)構(gòu)導(dǎo)致公司流通盤有限，同時由于貴州茅臺的白馬股屬性，機(jī)構(gòu)配置較多，可真正交易的股份更少。

從貴州茅臺2018年的主營構(gòu)成看，茅臺酒仍是大頭，占比近九成。

2019年，貴州茅臺股價大漲，成功突破1000元/股大關(guān)，很多投資者也在想，貴州茅臺還能牛到什么時候？根據(jù)券商研報預(yù)測，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，預(yù)測股價多在1400元/股上下。 

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