實探“察爾汗鹽湖A股生態(tài)圈”丨進擊的碳酸鋰：低迷與希望共存

每經(jīng)記者 王朋 攝影報道    每經(jīng)編輯 張海妮    

察爾汗鹽湖

兩個半小時的飛機，從西安一路向西直抵格爾木，窗外的景致，由璀璨轉(zhuǎn)至燈光點點。

六十多年歲月流轉(zhuǎn)，口口相傳下的格爾木，擁有著太多的傳奇。

無論是當年駐扎在柴達木盆地上的幾頂帳篷，還是慕生忠將軍的個人風采，均讓“兵城”之謂在很長一段時間里，成了格爾木的第二個名字。

“屯墾戍邊”讓這里逐漸有了生氣；青藏鐵路與公路的通車，讓格爾木終于走出了茫茫戈壁，成為眾多進藏旅游者的重要中轉(zhuǎn)站。但無論“屯兵”，還是“旅游”，即便兩者相加也難以支撐起一座城市的發(fā)展。而格爾木之所以是格爾木，全是因為察爾汗鹽湖——這座國內(nèi)面積最大的鹽湖，以豐富的氯化鉀等無機鹽，讓格爾木成為全國最大的鉀肥生產(chǎn)基地。

作為國內(nèi)鉀肥龍頭企業(yè)的*ST鹽湖（000792，SZ）和藏格控股（000408，SZ），圍繞著察爾汗鹽湖，幾乎囊括了國產(chǎn)氯化鉀的天下。

察爾汗鹽湖 

搶占風口，鹽湖提鋰的前身 

近期，交易所對藍曉科技（300487，SZ）的問詢，讓購買其相關(guān)設備的藏格控股及其鹽湖提鋰再次被關(guān)注。

2017年末，藏格控股公告稱，全資孫公司藏格鋰業(yè)在察爾汗鹽湖提鋰驗證試驗取得成功。按照公司的表述，這項驗證從鹵水中順利生產(chǎn)出公斤級電池級碳酸鋰產(chǎn)品。

這一“信息炸彈”對于市場的震動不小。

就在同年早些時候，*ST鹽湖受“鹽湖提鋰”概念影響，股價曾迎來一波大漲，2017年7月至9月，短短兩個月公司股價最大漲幅超過100%。該公司亦在該年底宣布，擬籌劃啟動5萬噸/年電池級碳酸鋰項目。

關(guān)于鹽湖提鋰的“競賽”，在這一年如火如荼，無論是資源端的企業(yè)，還是技術(shù)端的企業(yè)，紛紛盯上了這塊“蛋糕”。

市場的熱情來源于“藍圖”的展望。事實上，早在2017年4月，工信部、國家發(fā)改委、科技部三部委便印發(fā)了《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，其中明確提出“預計未來10年我國汽車市場仍將保持適度穩(wěn)定增長，到2020年新能源汽車產(chǎn)量達到200萬輛，到2025年新能源汽車產(chǎn)量達到700萬輛”。

眾所周知的是，3C電子產(chǎn)品、傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域?qū)︿囐Y源的需求相對穩(wěn)定，而鋰電池正是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重中之重，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，刺激了動力電池鋰資源消費量高速增長，有機構(gòu)預測，“2020年全球需求將突破40萬噸碳酸鋰當量”。

鋰價上漲成為必然。自2015年至2017年，工業(yè)級碳酸鋰價格從4萬元/噸左右，一度飆升至15萬元/噸。

數(shù)據(jù)來源：公開資料 

如此一個藍海，讓不少企業(yè)坐不住了。

但橫亙在企業(yè)面前的，有兩個主要問題：

一是傳統(tǒng)的礦山提鋰，在國內(nèi)長期面臨著窘境——鋰礦石開采難度大，礦石提鋰企業(yè)很大程度都依賴從國外進口鋰輝石進行提鋰。此外，“礦石生產(chǎn)綜合成本在5、6萬元一噸，出來的還有很多廢渣，還有強酸性污染，對環(huán)境的影響比較大。”藏格鋰業(yè)一位負責人告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

二是鹽湖提鋰多少有些“可望而不可即”——鹵水鋰資源占我國鋰總儲量的85%，且鹽湖提鋰被證明成本要遠低于礦石提鋰，且更為環(huán)保，但受制于開采環(huán)境、鹽湖品質(zhì)和提鋰技術(shù)的限制，鹽湖提鋰彼時更多停留在“紙上談兵”階段。

鹽湖股份外景

背靠鹽湖，藏格鋰業(yè)的布局 

故事講好了，資本往往會蜂擁而上。

在A股，便有多家上市公司陸續(xù)布局鹽湖提鋰相關(guān)業(yè)務。通常來講，這些公司一般分為資源端和技術(shù)端兩類。

一是像*ST鹽湖、藏格控股這般擁有鹽湖資源開采權(quán)，另一類是擁有提鋰核心技術(shù)，像文章一開始提及的藍曉科技，還有賢豐控股（002141，SZ）、久吾高科（300631，SZ）等。

資料來源：公開資料

據(jù)統(tǒng)計，青海總的碳酸鋰產(chǎn)能規(guī)劃已達17.4萬噸。

藏格控股與*ST鹽湖坐擁天然便利——僅在察爾汗鹽湖，兩者占據(jù)的采礦權(quán)面積分別為720平方公里、3700平方公里。

我國鹵水鋰資源主要分布在青海與西藏，其中察爾汗鹽湖的碳酸鋰可以說儲量最為豐富。

近水樓臺先得月，這兩家公司在鹽湖提鋰的布局可謂迅速。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，僅圍繞著這兩家公司的鹽湖提鋰，在A股市場便聚集了一個“察爾汗鹽湖生態(tài)圈”。

作為一家上市國企，*ST鹽湖“春江水暖鴨先知”，其早在2007年便通過成立子公司藍科鋰業(yè)（后期以技術(shù)入股引入相關(guān)股東），布局鹽湖提鋰業(yè)務。

不過，為了“適時擴大碳酸鋰產(chǎn)能規(guī)劃”，在藍科鋰業(yè)之外，*ST鹽湖于2016年10月牽手國內(nèi)新能源車生產(chǎn)大戶比亞迪（002594，SZ)，合資成立了另一家新公司鹽湖比亞迪。

對于*ST鹽湖此舉，市場一度也傳出同業(yè)競爭等質(zhì)疑。到了2018年2月，*ST鹽湖傳出消息，鹽湖比亞迪及藍科鋰業(yè)“3+2”電池級碳酸鋰項目正式啟動，兩家公司分別為3萬噸和2萬噸電池級碳酸鋰項目，兩個項目總投資近80億元。

遺憾的是，這個有著國內(nèi)最大碳酸鋰項目之稱的大手筆，后續(xù)進展卻并不理想：截至2019年6月底，藍科鋰業(yè)2萬噸項目“力爭年內(nèi)試車”，而與比亞迪合作的3萬噸碳酸鋰項目，尚處于“雙方正在就有關(guān)具體事宜進行協(xié)商中”。

藏格控股的“覺醒”則是在10年后，但其在“抱團取暖”上則顯得更靈活。早在上述鹽湖提鋰驗證試驗取得成功之前（即2017年），該公司就已成立了全資孫公司藏格鋰業(yè)，同時高調(diào)宣布公司將投入不超過14億元建設年產(chǎn)2萬噸的碳酸鋰項目。

為了實施該項目，藏格鋰業(yè)還先后拉上了一批產(chǎn)業(yè)鏈上的“小伙伴”，包括與賢豐控股、東華科技（002140，SZ）、藍曉科技、啟迪清源（北京）科技有限公司幾家技術(shù)端公司，分別就技術(shù)使用、工程設計、設備購銷等簽訂合作協(xié)議。

其中，藍曉科技提供年產(chǎn)1萬噸碳酸鋰(為其年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰項目的一部分)的鹽湖鹵水提鋰裝置，合同價格為5.78億元。

據(jù)藍曉科技表述，此次合作“為吸附工段的吸附技術(shù)整包合同，含材料、工藝、裝置一體化設備，分為10套相同的1000t/a提鋰裝置設備”、“主要用途是實現(xiàn)鹽湖鹵水中的鎂鋰分離和鋰離子的富集，降低鹵水中的鎂含量，提高鋰濃度，向膜濃縮工段提供合格液”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者近日實地走訪藏格鋰業(yè)項目，據(jù)現(xiàn)場一位工人表述，目前該項目尚未完全投產(chǎn)，將于年底前完成所有設備的安裝調(diào)試，“公司下了死命令”。

藏格鋰業(yè)上述負責人告訴記者：“我們這個項目定位是用鹽湖鹵水直接生產(chǎn)出電池級碳酸鋰，綜合成本在3萬元/噸以內(nèi)。其他一些生產(chǎn)工業(yè)級碳酸鋰的企業(yè)，后續(xù)還要加工，生產(chǎn)成本相對會高一些（3.5萬元/噸到4萬元/噸之間）。”

不過這位負責人也指出，目前項目一期由于尚未完全投產(chǎn)，如今碳酸鋰的日產(chǎn)量在15噸左右，達產(chǎn)后將達到30噸/天。

藏格鋰業(yè)碳酸鋰項目

成本為王，藍海下的競爭 

所有美好的展望，都需要現(xiàn)實來佐證。

一邊是增長迅猛的市場需求，另一邊是企業(yè)扎堆上馬項目，不過就目前情況來看，供需之間仍未形成一個較為穩(wěn)健良性的平衡。

《每日經(jīng)濟新聞》記者在藏格鋰業(yè)現(xiàn)場注意到這么一個現(xiàn)象——雖然公司的電池級碳酸鋰產(chǎn)品日產(chǎn)能已具備一定的規(guī)模，但其產(chǎn)品尚未外輸，皆存放在一個偌大的庫房中。這從上述項目現(xiàn)場工人的說法中也得到了印證，“這是公司層面考慮的事，我們并不清楚”。

藏格鋰業(yè)上述負責人告訴記者：“（目前已）聯(lián)系了很多家單位，然后很多家單位是要計劃簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。另外，最近碳酸鋰（價格）在低位，所以我們也不急著銷售”。

藏格鋰業(yè)作為碳酸鋰行業(yè)資源端的一家重要公司，其在鹽湖提鋰方面的諸多探索與成績，對于行業(yè)研判有著一定的參考作用。

藏格鋰業(yè)所提及的碳酸鋰低位運行情況，已成為行業(yè)相關(guān)公司的“夢魘”。

比如A股另一家上市公司天齊鋰業(yè)（002466，SZ），今年上半年營收與凈利出現(xiàn)“雙降”，公司解釋稱：“2018年1~6月公司鋰化工產(chǎn)品的售價仍處于相對高位，自2018年下半年開始，隨著行業(yè)供需格局調(diào)整，鋰化工產(chǎn)品價格發(fā)生較為明顯的回調(diào)。”

類似情況也發(fā)生在贛鋒鋰業(yè)（002460，SZ）身上。

截至目前，國內(nèi)碳酸鋰價仍未擺脫低迷。上海有色網(wǎng)顯示，碳酸鋰（99.5%電池級/國產(chǎn)）最新均價為5.5萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰的均價為4.7萬元/噸，較前兩個月再次下滑。

至于碳酸鋰價格為何突然出現(xiàn)明顯下跌，真鋰研究創(chuàng)始人兼總裁墨柯此前在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時曾表示：“下游（新能源汽車和鋰電池生產(chǎn)）需求乏力，打擊了大家的信心。同時，碳酸鋰的供應還在增長。”

諸多企業(yè)紛紛扎堆鹽湖提鋰，待市場理智下來的時候，自然會出現(xiàn)新一輪的洗牌。

在藏格鋰業(yè)上述負責人看來，決定企業(yè)能夠最終生存下來的，一定是成本為王，“如果價格一直在低位的話，礦石法提鋰是難以存活的。前幾年也是這個情況，那時候兩三萬塊錢一噸的時候，好多（采用）礦石法的企業(yè)都關(guān)停了”。

值得一提的是，相比國外，國內(nèi)鹽湖提鋰受制于鹽湖品質(zhì)（我國鹵水資源鎂鋰比過高，提鋰過程中不易分離），對技術(shù)有著更高的要求。

這也就不難理解，藏格鋰業(yè)碳酸鋰項目為何要與數(shù)家技術(shù)端的企業(yè)進行合作來共同完成。

當前的鹽湖提鋰新上馬的項目，通常都會首選吸附法這種成本更低、也更為環(huán)保的技術(shù)。但落實到具體項目上，因為采用不同供應商企業(yè)提供的技術(shù)及設備，難免有所不同，但就目前而言又難以進行有效對比。

就如藍曉科技在回復監(jiān)管部門問詢時，對于企業(yè)提供給藏格鋰業(yè)的碳酸鋰裝置，表述其“工藝原理、吸附劑、連續(xù)離子交換設備均為自主知識產(chǎn)權(quán)，暫未發(fā)現(xiàn)市場有可對比的同類設備，無價格差異對比數(shù)據(jù)”。

這必然是一個前景廣闊的市場，關(guān)鍵在于，誰能走得更遠？

鹽湖股份作業(yè)區(qū)