資本金籌措方式放寬：鼓勵(lì)部分固投項(xiàng)目通過(guò)發(fā)行金融工具籌資 政府專項(xiàng)債可作重大項(xiàng)目資本金

每經(jīng)記者 張鐘尹    每經(jīng)編輯 陳星    

11月27日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》，明確港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目，項(xiàng)目最低資本金比例由25%調(diào)整為20%。機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目最低資本金比例維持25%不變，其他基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目維持20%不變。

通知規(guī)定，地方各級(jí)政府及其有關(guān)部門可統(tǒng)籌使用本級(jí)預(yù)算資金、上級(jí)補(bǔ)助資金等各類財(cái)政資金籌集項(xiàng)目資本金，可按有關(guān)規(guī)定將政府專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金。

記者注意到，同日，財(cái)政部消息顯示，財(cái)政部近期提前下達(dá)了2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬(wàn)億元，占2019年當(dāng)年新增專項(xiàng)債務(wù)限額2.15萬(wàn)億元的47%，控制在依法授權(quán)范圍之內(nèi)。

部分項(xiàng)目資本金比例下調(diào) 

通知明確，港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目，項(xiàng)目最低資本金比例由25%調(diào)整為20%。

機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目最低資本金比例維持25%不變，其他基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目維持20%不變。其中，公路（含政府收費(fèi)公路）、鐵路、城建、物流、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)民生等領(lǐng)域的補(bǔ)短板基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在投資回報(bào)機(jī)制明確、收益可靠、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，可以適當(dāng)降低項(xiàng)目最低資本金比例，但下調(diào)不得超過(guò)5個(gè)百分點(diǎn)。

此外，通知提出，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，鼓勵(lì)項(xiàng)目法人和項(xiàng)目投資方通過(guò)發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具，多渠道規(guī)范籌措投資項(xiàng)目資本金。

大岳咨詢董事長(zhǎng)金永祥向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，資本金比例總體有所下降，同時(shí)對(duì)資本金籌措方式有所放寬，將降低在項(xiàng)目投資中自有資金的需求量，從而增強(qiáng)投資主體的投資能力，有利于穩(wěn)投資和穩(wěn)增長(zhǎng)。

國(guó)家發(fā)改委投資研究所體制政策室主任吳亞平在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也表示，適度下調(diào)和允許下浮部分行業(yè)領(lǐng)域項(xiàng)目資本金比例，可以降低項(xiàng)目資本金籌集難度，有助于穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)。同時(shí)，這也是把投資、融資決策自主權(quán)更多地交給市場(chǎng)主體。

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

可通過(guò)發(fā)行金融工具籌措資本金

通知指出，通過(guò)發(fā)行金融工具等方式籌措的各類資金，按照國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度應(yīng)當(dāng)分類為權(quán)益工具的，可以認(rèn)定為投資項(xiàng)目資本金，但不得超過(guò)資本金總額的50%。

但存在下列情形之一的，不得認(rèn)定為投資項(xiàng)目資本金：存在本息回購(gòu)承諾、兜底保障等收益附加條件；當(dāng)期債務(wù)性資金償還前，可以分紅或取得收益；在清算時(shí)受償順序優(yōu)先于其他債務(wù)性資金。

通知明確，地方各級(jí)政府及其有關(guān)部門可統(tǒng)籌使用本級(jí)預(yù)算資金、上級(jí)補(bǔ)助資金等各類財(cái)政資金籌集項(xiàng)目資本金，可按有關(guān)規(guī)定將政府專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金。

記者注意到，今年6月份，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》，允許將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金。對(duì)于專項(xiàng)債券支持、符合中央重大決策部署、具有較大示范帶動(dòng)效應(yīng)的重大項(xiàng)目，主要是國(guó)家重點(diǎn)支持的鐵路、國(guó)家高速公路和支持推進(jìn)國(guó)家重大戰(zhàn)略的地方高速公路、供電、供氣項(xiàng)目。

9月份的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，根據(jù)地方重大項(xiàng)目建設(shè)需要，按規(guī)定提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分新增額度，確保明年初即可使用見效，并擴(kuò)大使用范圍，重點(diǎn)用于鐵路、軌道交通、城市停車場(chǎng)等交通基礎(chǔ)設(shè)施，城鄉(xiāng)電網(wǎng)、天然氣管網(wǎng)和儲(chǔ)氣設(shè)施等能源項(xiàng)目，農(nóng)林水利，城鎮(zhèn)污水垃圾處理等生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目，職業(yè)教育和托幼、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生服務(wù)，冷鏈物流設(shè)施，水電氣熱等市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施。

記者注意到，財(cái)政部近期提前下達(dá)了2020年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1萬(wàn)億元，占2019年當(dāng)年新增專項(xiàng)債務(wù)限額2.15萬(wàn)億元的47%。

此外，通知還強(qiáng)調(diào)，項(xiàng)目借貸資金和不符合國(guó)家規(guī)定的股東借款、“名股實(shí)債”等資金，不得作為投資項(xiàng)目資本金?；I措投資項(xiàng)目資本金，不得違規(guī)增加地方政府隱性債務(wù)，不得違反國(guó)家關(guān)于國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)要求。不得拖欠工程款。

上海浦東發(fā)展銀行總行PPP推進(jìn)辦公室副主任鄭大衛(wèi)認(rèn)為，以前部分基建項(xiàng)目資本金是“名股實(shí)債”，近些年資金監(jiān)管更加嚴(yán)格，政府投資項(xiàng)目嚴(yán)禁“名股實(shí)債”。這次允許基建等項(xiàng)目通過(guò)發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措資本金，實(shí)際上也是鼓勵(lì)真股權(quán)投資。保險(xiǎn)資金、專項(xiàng)債資金、產(chǎn)業(yè)基金都可以作為資本金投入基建項(xiàng)目。但是，需要注意的是，降低資本金比例雖有利于擴(kuò)大投資，但合規(guī)底線不能破，股權(quán)資金不能用項(xiàng)目借貸資金，不能違規(guī)增加地方政府隱性債務(wù)。

封面圖片來(lái)源：新華社