罕見！融資客和券商鬧糾紛，還把監(jiān)管層告上法庭

圖片來源：攝圖網(wǎng)

在融資融券交易糾紛中，投資者將證券公司告上法庭的案例屢見不鮮，但投資者把地方證監(jiān)局和證監(jiān)會告上法庭的案例實在罕見。

近日，裁判文書網(wǎng)公布了一則判例，投資者張某山把江蘇證監(jiān)局、中國證監(jiān)會告上了法庭，但案件的爭議焦點卻是華泰證券將系爭股票卡奴迪路（代碼002656，現(xiàn)更名“摩登大道”）作為可充抵保證金證券的折算率調(diào)整為0是否合法。

這個“A因B告C”的案例有些燒腦，這位投資者能得到法律的支持嗎？

爭議焦點：

華泰證券調(diào)整系爭股票折算率為0

本案經(jīng)過是：

張某山在華泰證券上海靜安區(qū)威海路營業(yè)部開立了普通證券賬戶和信用賬戶。

2015年3月13日前，他逐步買入卡奴迪路股票約占80%倉位，并將該股票作為融資擔(dān)保品，在此基礎(chǔ)上建立了交易預(yù)算，當(dāng)時該股票的可充抵保證金折算率是50%。

糾紛源自2015年5月6日華泰證券對卡奴迪路折算率的調(diào)整。

張某山認(rèn)為，隨著該股票的利好推出，華泰證券卻將該股票的折算率由50%調(diào)整為0，導(dǎo)致他的可融資保證金大幅下降，無法繼續(xù)實行正常的融資買入（其他股票的）計劃。華泰證券應(yīng)賠償其相應(yīng)融資損失。

對此，華泰證券給出的調(diào)整依據(jù)是，考慮到2015年股市大幅波動的市場環(huán)境，華泰證券融資融券部門于5月4日發(fā)起《擔(dān)保品與標(biāo)的證券調(diào)整（2015）6號》的申請，以4月30日為基準(zhǔn)日，調(diào)整公司擔(dān)保物和標(biāo)的證券池，并重新計算折算率，于2015年5月啟用。

其中，調(diào)整的第七條為：計算基準(zhǔn)日市盈率小于0的股票擔(dān)保物，折算率定為0。華泰證券以卡奴迪路2015年一季度財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行了計算，計算結(jié)果為卡奴迪路基準(zhǔn)日的滾動市盈率小于0，符合調(diào)整規(guī)則，故折算率調(diào)整為0。

值得一提的是，卡奴迪路于2015年3月13日停牌，6月9日復(fù)牌，復(fù)牌后連拉6個一字漲停。至2015年8月8日，華泰證券又將卡奴迪路的折算率由0調(diào)整至20%。

交涉無果：

投資者遷怒監(jiān)管層告上法庭

就此，張某山多次向華泰證券交涉無果，于是向監(jiān)管部門尋求幫助，在2015年7月9日向江蘇證監(jiān)局提出投訴。

江蘇證監(jiān)局接到并受理了張某山的投訴舉報后，在監(jiān)管職責(zé)范圍內(nèi)對投訴事項開展核查。根據(jù)核查事實及相關(guān)法律法規(guī)，江蘇證監(jiān)局于2015年9月21日以《復(fù)函》形式書面答復(fù)了張某山。

《復(fù)函》告知：“華泰證券對卡奴迪路折算率的調(diào)整未超過深圳證券交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，且通過公司網(wǎng)站對折算率進(jìn)行了公示。張某山的賠償損失等訴求，建議通過其他途徑解決。”

但張某山對《復(fù)函》結(jié)果并不滿意，認(rèn)為江蘇證監(jiān)局沒有就投訴事項依法履行職責(zé)，并且作出的《復(fù)函》認(rèn)定事實不清。于是，張某山向證監(jiān)會申請行政復(fù)議。

此后，張某山接到了證監(jiān)會于2019年4月19日作出的〔2019〕46號《行政復(fù)議決定書》?？山Y(jié)果并不如他所愿，證監(jiān)會維持了江蘇證監(jiān)局作出的《復(fù)函》，張某山于是將證監(jiān)會和江蘇證監(jiān)局告上法庭。

但法院審理后表示，在本案中，張某山雖然不服江蘇證監(jiān)局作出的《復(fù)函》，但對于江蘇證監(jiān)局的受理及查處過程均未提出異議，其主要的爭議問題仍在華泰證券調(diào)整卡奴迪路股票折算率為0是否合法。

綜上，法院認(rèn)定，江蘇證監(jiān)局作出的《復(fù)函》及證監(jiān)會作出的46號《行政復(fù)議決定書》認(rèn)定事實清楚、證據(jù)確鑿、符合相關(guān)法律、法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，原告張某山的訴訟請求和理由沒有事實和法律依據(jù)，依法駁回。

這份判決文書還透露，張某山已于2017年10月將其與華泰證券的融資融券糾紛向南京市建鄴區(qū)人民法院提起訴訟，該法院經(jīng)審理，于2018年5月20日判決駁回了張某山的訴訟請求。張某山不服，又向南京市中級人民法院提起上訴，目前案件已審理結(jié)束，但尚未作出判決。