格力“招親”選定高瓴 就等董小姐說(shuō)“我愿意”

每經(jīng)記者 陳鵬麗 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 湯輝    

10月28日晚，格力電器（000651，SZ）公布了投資者翹首以盼的“混改”消息。格力電器稱(chēng)，10月28日格力集團(tuán)函告公司，經(jīng)評(píng)審委員會(huì)對(duì)參與本次公開(kāi)征集的兩家意向受讓方進(jìn)行綜合評(píng)審，確定了珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)珠海明駿）為最終受讓方。

這意味著，在高瓴資本與厚樸資本的股權(quán)角逐中，高瓴資本取得了最終勝利。格力電器在公告中還稱(chēng)，最終受讓方珠海明駿也在提交給格力電器的受讓申請(qǐng)材料中提出了維護(hù)格力電器管理層穩(wěn)定的具體措施及合作方案。這個(gè)合作方案尚待格力電器管理層的接受。

家電分析師劉步塵認(rèn)為，高瓴資本的“入主”可以使格力電器補(bǔ)齊國(guó)際化的短板。同時(shí)，高瓴資本也會(huì)保證格力電器的管理層平穩(wěn)。

高瓴資本獲最終勝利

距離9月3日格力電器首次披露最終兩名符合條件的股權(quán)受讓意向方已經(jīng)過(guò)去將近兩個(gè)月時(shí)間，10月28日晚，格力電器15%股權(quán)的受讓方確定，珠海明駿背后的高瓴資本獲得了最終勝利。

格力電器的公告顯示，珠海明駿成立于2017年5月，經(jīng)營(yíng)范圍是股權(quán)投資，基金管理人是珠海高瓴股權(quán)投資管理有限公司。啟信寶顯示，珠海明駿的執(zhí)行事務(wù)合伙人是珠海賢盈股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。股權(quán)層層穿透后，珠海明駿背后的財(cái)團(tuán)身影是高瓴資本。

截至2019年6月底，高瓴資本管理有限公司－HCM中國(guó)基金是格力電器第八大股東，直接持有格力電器4339.64萬(wàn)股，持股比例是0.72%。也就是說(shuō)，這次如若順利受讓格力電器15%股權(quán)，高瓴資本方面對(duì)格力電器的持股比例將上升至15.72%，成為格力電器第一大股東。格力集團(tuán)則通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式完成對(duì)格力電器的股權(quán)“混改”，持股比例下降至不足5%。

記者了解到，高瓴資本由張磊于2005年創(chuàng)立，目前已經(jīng)發(fā)展成為亞洲地區(qū)資產(chǎn)管理規(guī)模最大、業(yè)績(jī)最優(yōu)秀的投資基金之一，資產(chǎn)管理規(guī)模從2005年成立時(shí)的幾千萬(wàn)美元迅速發(fā)展到如今突破600億美元。高瓴資本投資過(guò)的公司包括百度、騰訊、摩拜單車(chē)、美團(tuán)、滴滴出行、去哪兒等。截至今年6月底，高瓴資本管理有限公司－HCM中國(guó)基金也是美的集團(tuán)的第八大股東，持有美的集團(tuán)6183萬(wàn)股，持股比例為0.89%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在這次最終受讓方結(jié)果出爐之前，外界對(duì)厚樸資本的呼聲也頗高，不過(guò)格力集團(tuán)最終選擇了高瓴資本作為股權(quán)受讓的對(duì)象，厚樸資本“落選”。

需要注意的還有，今年9月底，格力電器董事長(zhǎng)董明珠還被曝出聯(lián)合18名格力電器高管成立珠海格臻投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)格臻投資）。不過(guò)根據(jù)格力電器28日晚的公告，格臻投資也未出現(xiàn)在此次格力電器15%股權(quán)最終受讓方名單中。

截至發(fā)稿，高瓴資本未對(duì)成為格力電器15%股份最終受讓方一事作出回應(yīng)。

業(yè)內(nèi)：有助于補(bǔ)齊國(guó)際化短板

截至目前，珠海明駿已經(jīng)作為股份最終受讓方，通過(guò)受讓意向書(shū)書(shū)面邀請(qǐng)的形式向格力電器管理層提出合作邀請(qǐng)，若格力電器管理層最終接受珠海明駿的邀請(qǐng)，并依據(jù)受讓意向書(shū)提出的邀請(qǐng)方案展開(kāi)合作，雙方需在珠海明駿與格力集團(tuán)簽署本次公開(kāi)征集的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》前對(duì)具體合作方案予以明確并對(duì)外披露。

格力電器稱(chēng)，前述合作方案為最終受讓方的單方面邀請(qǐng)，格力電器管理層是否接受最終受讓方的邀請(qǐng)，以及雙方最終能否就合作方案達(dá)成一致，尚存在不確定性。

格力電器的公告同時(shí)還提到，高瓴資本也應(yīng)該自被確定為最終受讓方起10個(gè)工作日內(nèi)與格力集團(tuán)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。所簽署的轉(zhuǎn)讓協(xié)議仍須經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其他有權(quán)政府部門(mén)批準(zhǔn)后方能生效，能否獲得上述相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)尚有不確定性。

10月28日晚，家電行業(yè)分析師劉步塵在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，從高瓴資本投資過(guò)的公司來(lái)看，高瓴是一個(gè)頗有遠(yuǎn)見(jiàn)的資本方，而且高瓴資本在國(guó)際市場(chǎng)的投資也比較多，這意味著，高瓴資本的進(jìn)入將有利于格力電器開(kāi)發(fā)國(guó)際市場(chǎng)。家電行業(yè)，海爾和美的的海外市場(chǎng)收入占比均在40%以上，而格力電器的海外市場(chǎng)收入規(guī)模占比明顯偏低，過(guò)去格力電器對(duì)海外市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)過(guò)于保守。

劉步塵還表示，他預(yù)計(jì)格力電器進(jìn)入高瓴時(shí)代后，現(xiàn)有管理層也會(huì)得以穩(wěn)定過(guò)渡。家電行業(yè)觀察家張彥斌表示，他認(rèn)為高瓴資本的進(jìn)入有利于格力在治理上更加市場(chǎng)化，更加規(guī)范，這是社會(huì)資本屬性所決定的。

二級(jí)市場(chǎng)頻頻擒獲超級(jí)牛股

值得注意的是，高瓴資本不但布局一級(jí)市場(chǎng)的并購(gòu)，還積極參與二級(jí)市場(chǎng)的交易，而從其二級(jí)市場(chǎng)投資風(fēng)格來(lái)看，顯然是從PE的角度進(jìn)行投資，而且是績(jī)優(yōu)龍頭股。

近期A股上市公司密集披露三季報(bào)，高瓴資本現(xiàn)身不少牛股三季報(bào)中。據(jù)泰格醫(yī)藥三季報(bào)，高瓴資本-HCM中國(guó)基金期末持有750萬(wàn)股，較前期增持了250萬(wàn)股。從時(shí)間來(lái)看，高瓴資本是在今年二季度進(jìn)駐泰格醫(yī)藥的。而從泰格醫(yī)藥股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，公司股價(jià)在三季度漲幅達(dá)21.26%，另外10月至今漲幅近6%。泰格醫(yī)藥是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的臨床階段CRO服務(wù)商。

愛(ài)爾眼科也是今年的超級(jí)牛股。據(jù)公司披露的三季報(bào)，高瓴資本-HCM中國(guó)基金期末持有4874.86萬(wàn)股，按照10月28日的市值來(lái)算，合計(jì)持有18.61億元。從時(shí)間來(lái)看，高瓴資本是在今年一季度入駐愛(ài)爾眼科的，從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，愛(ài)爾眼科今年一季度漲幅達(dá)29.28%，二季度漲幅達(dá)19.12%，三季度漲幅達(dá)14.53%，而10月初至今漲幅達(dá)7.64%。愛(ài)爾眼科披露的三季報(bào)顯示，公司2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.32億元，同比增長(zhǎng)26.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.3億元，同比增長(zhǎng)37.55%。

此外，高瓴資本新進(jìn)入的一家龍頭公司體現(xiàn)出不同的投資風(fēng)格，既不是其最擅長(zhǎng)的醫(yī)療行業(yè)的公司，也不是消費(fèi)品公司，而是一家中國(guó)水泥行業(yè)的龍頭公司——海螺水泥。據(jù)記者了解，這是高瓴資本首次在基建領(lǐng)域的水泥行業(yè)建倉(cāng)，海螺水泥三季報(bào)顯示，高瓴資本持有3732萬(wàn)股，位列第七大股東。