業(yè)績高增長不再 精測電子第三季度凈利潤下滑14.59%

每經記者 陳晴    每經編輯 魏官紅    

圖片來源：攝圖網

因為今年上半年凈利潤增速減緩，在半年報發(fā)布后的次日，精測電子（300567，SZ）在二級市場上收獲跌停。10月27日，公司三季報發(fā)布，目前其業(yè)績表現又是如何？根據三季報，精測電子今年前三季度營收同比增長63.59%，凈利潤同比增長15.37%。

《每日經濟新聞》記者注意到，相比于2017年和2018年，甚至是今年上半年，公司凈利潤增速再次減緩。且從單季度看來，精測電子第三季度凈利潤同比下滑14.59%。

近兩年單季度凈利潤首次同比下滑

精測電子主要從事半導體、顯示、新能源檢測系統(tǒng)的研發(fā)、生產與銷售。根據精測電子三季報，今年前三季度公司實現營收14.38億元，同比增長63.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元，同比增長15.37%。從上述數據看來，公司前三季度凈利潤增幅不及營收增幅。

而從單季度看來，精測電子第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤6276.41萬元，同比下降14.59%；若扣除非經常性損益，公司第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤5577.32萬元，同比下降17.76%。

《每日經濟新聞》記者注意到，精測電子2017年和2018年的凈利潤分別實現了69.07%和73.19%的同比高增長。今年一季度，精測電子凈利潤也實現了65.53%的同比高增長。不過，今年上半年，精測電子歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.57億元，同比增長34.14%。在上半年凈利潤增速明顯放緩的背景下，公司半年報發(fā)布后的次日，公司股價迎來跌停。

相比于上半年，精測電子今年前三季度凈利潤增速進一步放緩；且公司第三季度凈利潤出現同比下滑，這也是公司2017年以來首次單季度凈利潤同比下滑。其中有何原因？精測電子在三季報中并未詳細說明。

不過，精測電子近期發(fā)布的三季報業(yè)績預告中曾對此有所分析：報告期內，公司在鞏固顯示測試領域業(yè)務優(yōu)勢的同時，繼續(xù)抓緊半導體、新能源行業(yè)測試技術及產品的進一步突破；另外，受宏觀經濟環(huán)境嚴峻和行業(yè)競爭加劇、公司加大研發(fā)投入等因素的影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，前三季度，精測電子研發(fā)費用2.02億元，相比2018年同期的9875.11萬元增長了104.26%。公司公告稱，主要系加大研發(fā)投入力度，研發(fā)費用增加以及職工薪酬增加所致。

應收賬款相比年初增加超六成

根據精測電子三季報，公司前三季度應收賬款高達10.71億元,相比今年初的6.46億元增加了65.63%。而相較于今年前三季度14.38億元的營收，應收賬款占比超七成。對于應收賬款增加，公司在三季報中解釋稱，主要系銷售收入增加所致。

事實上，公司應收賬款高企早已引起了投資者的關注。根據公司2019年半年報，截至報告期末，公司應收賬款8.60億元，相比2018年同期末的5.28億元增加了超六成。

半年報發(fā)布后，在今年8月底的一次投資者關系活動中，有投資者就此進行提問。公司方面當時解釋稱，公司客戶主要為大型平板顯示廠商，公司通常給予較長的信用期，使得公司通常每年最后一個季度產生的收入在期末較多地反映為應收賬款。此外，近幾年，由于公司集成化、系統(tǒng)化的產品占整個銷售收入的比重越來越大，交付周期、回款周期相對以前有所增長；另外，公司客戶主要為大型平板顯示廠商，在商業(yè)談判中，公司往往處于弱勢；最后，由于平板顯示領域整體競爭加劇，客戶都加強了自身供應鏈的管理。

需要注意的是，根據三季報，截至報告期末，精測電子經營活動產生的現金流量凈額為-4.96億元，而2018年同期為-9087萬元。對此，公司稱，主要系未來訂單增長，與之相關的采購支出增加以及公司規(guī)模擴大，人員大幅增長導致職工薪酬增加所致。

對于此次三季報相關問題，10月27日，《每日經濟新聞》記者致電精測電子董秘辦，可能正逢周末，電話未能接通。

此前，在公司三季報業(yè)績預告發(fā)布后，長城證券在近期研報中表示，公司半導體測試領域布局逐漸完善，未來可期。不過，長城證券也對應收賬款壞賬風險、面板測試領域競爭加劇、客戶集中風險、技術風險、下游需求情況變化等多個方面進行了風險提示。