券商托管費率直逼萬五，成本價附近降無可降！未來出路在這里？

每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

進入四季度，2019年終的腳步又近了！

近日，一位券商托管人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者訴苦道：券商托管業(yè)務越來越難做，由于所在公司的銷售人員比較多，自己也有了轉(zhuǎn)行的打算。

在上述托管人士看來，近幾年券商托管業(yè)務的費率不斷走低，已基本逼近了成本線。去年，還只是部分新進入托管市場的券商通過較低的價格，爭取擴大市場份額，但今年一些大型券商托管費率也變得更為靈活，明顯出現(xiàn)了下調(diào)。

而據(jù)記者了解，前段時間，某大型券商將打包的托管費率下調(diào)三成，降至萬五至千分之一的區(qū)間。少數(shù)券商的托管費率一度降到萬分之五以下，已逼近人力成本附近，基本已是降無可降。

托管費率下調(diào)三成

對于券商而言，券商托管的主陣地就是公募基金和私募基金。由于后者更偏向市場化，私募基金托管業(yè)務的競爭更加激烈，這從近幾年券商密集推出的各種類型私募實盤大賽、私募夏令營、私募孵化營活動中，得到體現(xiàn)。

近日，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，前段時間，某大型券商推出的打包托管費率下調(diào)三成，托管費率區(qū)間降至萬五到千一區(qū)間。

“三成并不算什么，一些開始發(fā)力的券商的托管費率有的甚至打到五折，個別產(chǎn)品的費率甚至降到了萬五以下，逼近‘地板價’。”一位券商托管人士向記者表示。

“各家的費率基本都是設(shè)置了一個區(qū)間，具體費率還是看談判的情況。就私募基金而言，權(quán)益型私募基金涉及的業(yè)務比較多，費率為千二到千三，大型權(quán)益私募的費率可能比較低，在千分之一到千分之一點五。由于體量比較大，債券型私募基金的托管費用更為優(yōu)惠。不過，想要拿到萬五的費率不容易，需要券商高層進行特批。但是，如果產(chǎn)品相應的費率降到萬五以下，那就不太正常了。” 一位私募基金高層人士向記者表示。

滬上某私募基金人士告訴記者：“感覺去年是一些想擴大市場份額的券商推出了優(yōu)惠的價格，但是今年在頭部托管地位的券商的價格也開始出現(xiàn)松動，變得更為靈活。”

部分券商托管人士則表示，五年前，券商的托管費率還是千三、千四，這幾年券商托管費率一直下降。“價格戰(zhàn)”幾乎每年都有，但并不夸張，基本常態(tài)化。

“選擇以較低價格進入市場的券商，關(guān)鍵是看托管部門在公司的定位如何，是以成本為中心，還是以業(yè)務為中心。如果以成本為中心，那么公司要求的就不是賺錢，而是把‘盤子’、份額做大。更多的時候，券商提供的‘一條龍’外包業(yè)務，都是隨行就市，底線都是有的，不會太離譜。”滬上某券商托管人士進一步表示。

專業(yè)服務最關(guān)鍵

就券商托管而言，頭部穩(wěn)穩(wěn)地被兩家大型券商占據(jù)。僅從基金業(yè)協(xié)會公布的私募基金托管數(shù)據(jù)來看，截至10月12日，招商證券和國泰君安證券分別托管的數(shù)量為14201只和9359只，合計占比接近42%，其優(yōu)勢地位難以撼動。

位于第二陣營的券商，競爭相對激烈。多家券商表示，從今年來看，中信證券、華泰證券和興業(yè)證券托管實力上升。數(shù)據(jù)進一步顯示，截止10月12日，上述三家券商的托管私募基金數(shù)量分別為6621只、3099只和2345只。

“券商托管除了費率，更看重的是專業(yè)的服務，如果后續(xù)服務跟不上，也就是‘一波流’。第一梯隊的兩家券商確實勝在服務效率上，比如：月報、季報、年報、持倉占比分析都有服務，有專門的后臺系統(tǒng)模塊且明晰到位、有效率。”某大型私募基金人士明確表示。

“其實今年很多債券型私募基金是有權(quán)限需求的。舉個例子，華泰證券就可以開權(quán)限，比如正回購。興業(yè)證券主要是靠銷售，也就是通過市場代銷業(yè)務反推。它們在公募和私募的銷售上都有明顯的發(fā)力，在銷售上配置的人員比較多。”上述私募人士進一步表示。

南方某券商托管人士則總結(jié)道：“頭部地位的券商托管由于起步早，優(yōu)勢明確，其經(jīng)驗比較豐富，日常運營已是流程化，對一些創(chuàng)新產(chǎn)品的支持優(yōu)勢也會更加明顯。

銀行理財子公司成為爭奪重點

在不少私募人士看來，今年券商托管的價格，很多都已壓到“成本價”，這跟市場環(huán)境有關(guān)，畢竟今年業(yè)務量比較少。特別是銀行理財子公司成立后，銀行委外資金撤退，行業(yè)整體的資金并不寬裕，一些單一方向業(yè)務的公司面臨著轉(zhuǎn)型的壓力。

對于券商托管而言，盡管公募基金也是服務的對象，卻并不是服務的重點。

“就券商托管而言，我們不僅僅是比較托管費率，更多的還是看重銷售實力。目前會把少部分的債券基金托管放到券商，權(quán)益類基金還是放在銀行。這主要還是因為投資者的消費習慣導致，更多的投資者還是更愿意通過銀行購買權(quán)益類基金。”滬上一家大型基金公司的銷售人士表示。

事實上，根據(jù)Choice統(tǒng)計顯示，目前券商托管的超過200只基金中，股票型基金中更多的是指數(shù)型基金，而且也主要集中于招商證券、國泰君安證券、中信證券和廣發(fā)證券。

“對于券商而言，未來券商托管的重點布局也是在銀行理財子公司方向，這方面市場的潛力將是無限的，對公司業(yè)務的協(xié)同發(fā)展也是很有裨益。”前述滬上券商托管人士表示。