寧德時代認(rèn)購澳洲鋰礦公司股份獲備案

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 趙李南 每經(jīng)記者 孫嘉夏    每經(jīng)編輯 張海妮    

9月23日晚間，寧德時代（300750，SZ）發(fā)布公告稱，其通過下屬全資子公司香港時代新能源科技有限公司擬認(rèn)購Pilbara Minerals Limited（以下簡稱Pilbara）的增發(fā)股份已獲得發(fā)改部門和商務(wù)部門備案。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，據(jù)Pilbara稱，其擁有世界一流的Pilgangoora鋰鉭項(xiàng)目（Pilgangoora項(xiàng)目）100%權(quán)益，該項(xiàng)目被認(rèn)為是全球領(lǐng)先的鋰和鉭項(xiàng)目之一。

Pilbara低成本的鋰礦資源 

據(jù)此前寧德時代的公告披露，雙方已于今年9月3日簽署了認(rèn)購協(xié)議，寧德時代擬通過認(rèn)購增發(fā)股份的方式對Pilbara進(jìn)行戰(zhàn)略投資，以每股0.3澳元、總價5500萬澳元認(rèn)購Pilbara新發(fā)行的1.83億股普通股，占Pilbara本次股份發(fā)行完成后總股本的8.5%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這并非是中國企業(yè)第一次關(guān)注Pilbara。據(jù)Pilbara的《投資者介紹》披露，目前贛鋒鋰業(yè)（002460，SZ）的全資子公司GFL International Co., Ltd（贛鋒國際）為Pilbara的第一大股東，持有Pilbara8.24%的股權(quán)。

Pilbara的Pilgangoora項(xiàng)目位于西澳大利亞州Pilbara地區(qū)的Hedland港口120公里處，靠近基礎(chǔ)設(shè)施和出口市場。

而令眾多國內(nèi)機(jī)構(gòu)看上這家澳洲鋰礦公司的重要原因之一是其礦藏的成本低。據(jù)Pilbara披露，其Pilgangoora項(xiàng)目礦藏生命期（以下簡稱LOM）的現(xiàn)金成本為312美元/噸。按Pilbara計算的鋰礦成本曲線圖，該礦藏屬于相對優(yōu)質(zhì)的鋰礦資源。

圖片來源：Pilbara《投資者介紹》截圖

（注釋：礦藏圖中橙色為運(yùn)營成本，土黃色為其他成本，二者相加為總成本）

此外，據(jù)Pilbara披露，其客戶包括了贛鋒鋰業(yè)、長城汽車和POSCO（韓國浦項(xiàng)）。 

鋰化工產(chǎn)品價格大幅下降

記者注意到，Pilbara的財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般。2018年年報顯示，從2014年以來Pilbara的凈利潤一直為虧損。

數(shù)據(jù)來源：公司2018年年報，記者制圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也就Pilbara長期虧損，向?qū)幍聲r代發(fā)出《采訪函》。寧德時代向記者回復(fù)稱：“上游的布局可以使公司加強(qiáng)上游資源供應(yīng)上的保障，更好地發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同（作用），創(chuàng)造更大的價值。”

2018年以來，鋰的價格處于下降趨勢中，這也是上游鋰礦生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營壓力加大的一個重要原因。

天齊鋰業(yè)（002466，SZ）在2019年半年報中稱，自2018年下半年開始，隨著供給逐步增加，行業(yè)供需關(guān)系格局逐漸改變。由于上游供應(yīng)釋放過快，鋰化工產(chǎn)品平均售價出現(xiàn)明顯回調(diào)。據(jù)亞洲金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，碳酸鋰價格（含稅）自2018年3月的約15.4萬元/噸下降至7.4萬元/噸到8.0萬元/噸的區(qū)間；氫氧化鋰價格（含稅）自2018年3月的13.9萬元/噸下降至約7.7萬元/噸到9.0萬元/噸的區(qū)間。

這也意味著鋰化工產(chǎn)品的價格幾乎遭遇腰斬。

對此，寧德時代方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“礦業(yè)本就有自身的周期性，這個是行業(yè)特性。公司看好EV（電動汽車）市場的長期發(fā)展，投資PLS（Pilbara）是更好地獲得上游資源保障、形成產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。”

此外，記者注意到，寧德時代2019年上半年動力電池系統(tǒng)的毛利率為28.88%，相比上年同期下降3.79個百分點(diǎn)。對此，寧德時代在半年報中解釋稱，公司各細(xì)分產(chǎn)品毛利率的變動是銷售單價和單位成本變動綜合影響的結(jié)果。若未來市場競爭加劇或國家政策調(diào)整等因素使得公司產(chǎn)品售價及原材料采購價格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在下降的風(fēng)險。

封面圖片來源：視覺中國