樂鑫科技推出科創(chuàng)板首份股權(quán)激勵計(jì)劃 授予價格突破“50%”限制

每經(jīng)記者 張曉慶    每經(jīng)編輯 梁梟    

科創(chuàng)板開市滿兩月，首份上市公司股權(quán)激勵方案公布。

9月23日晚間，樂鑫科技（688018，SH）發(fā)布2019年限制性股票激勵計(jì)劃（草案），擬向當(dāng)前在公司任職的高級管理人員、核心技術(shù)人員，以及董事會認(rèn)為需要激勵的其他人員等21人，授予29.28萬股限制性股票，占激勵計(jì)劃草案公告時公司股本總額8000萬股的0.366%，授予價格為65元/股。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，作為首家推出股權(quán)激勵的科創(chuàng)板公司，樂鑫科技此番股權(quán)激勵充分利用了科創(chuàng)板股權(quán)激勵制度創(chuàng)新，同時亦做了進(jìn)一步的有益嘗試，如突破“50%”的價格限制、操作大幅簡化優(yōu)化、個性化的股權(quán)激勵考核目標(biāo)等。

今日（9月24日），樂鑫科技股價大漲11.98%，收盤報187元/股，盤中還曾創(chuàng)出198元/股的歷史新高。

突破“50%”的價格限制

作為科創(chuàng)板上市公司首份股權(quán)激勵方案，其最為明顯的突破是股權(quán)激勵授予價格突破了以往“50%”的價格限制。樂鑫科技公告顯示，激勵計(jì)劃授予限制性股票授予價格的定價方法為不低于公司首次公開發(fā)行后首個交易日收盤價的50%，并確定為65元/股。本次授予價格占方案公布前1個交易日交易均價的39.61%，占前20個交易日交易均價的41.95%，突破了以往“50%”的價格限制。

《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定，上市公司授予激勵對象限制性股票的價格，低于股權(quán)激勵計(jì)劃草案公布前1個交易日、20個交易日、60個交易日或者120個交易日公司股票交易均價的50%的，應(yīng)當(dāng)說明定價依據(jù)及定價方式。出現(xiàn)前款規(guī)定情形的，上市公司應(yīng)當(dāng)聘請獨(dú)立財務(wù)顧問，對股權(quán)激勵計(jì)劃的可行性、相關(guān)定價依據(jù)和定價方法的合理性、是否有利于公司持續(xù)發(fā)展、是否損害股東利益等發(fā)表意見。

天風(fēng)證券投資銀行總部執(zhí)行董事、保薦代表人、注冊會計(jì)師劉廣福在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，從科創(chuàng)板上市公司本身的發(fā)展階段和企業(yè)特性來看，它們對核心員工，尤其是技術(shù)人員的依賴更大一點(diǎn)，需要以股權(quán)激勵的方式把員工利益和公司利益作深度捆綁，激發(fā)員工積極性。“另外我認(rèn)為，目前科創(chuàng)板企業(yè)股價還沒有回歸到非常理性的狀態(tài)，因此對員工進(jìn)行股權(quán)激勵，也需要一定突破，效果會更好。”

劉廣福進(jìn)一步指出，限制性股票公允價值和授予價格之間的差額將計(jì)入相應(yīng)費(fèi)用，如果差額和授予數(shù)量比較大的話，會對企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定影響，因此公司一定會根據(jù)自身情況做平衡和約束。

從本次激勵計(jì)劃的具體分配情況來看，核心技術(shù)人員Benjamin Lei Mung獲授的限制性股票數(shù)量最多，達(dá)16萬股，占授予限制性股票總數(shù)的比例為54.64%，占此次激勵計(jì)劃公告日股本總額的比例為0.2%。另外，核心技術(shù)人員姜江建、符運(yùn)生、王強(qiáng)等獲配股票數(shù)量也較多，均為1.2萬股。

歸屬后即可流通

圖片來源：攝圖網(wǎng)

科創(chuàng)板股權(quán)激勵實(shí)施方式靈活，樂鑫科技此次股權(quán)激勵計(jì)劃也在操作流程上得以優(yōu)化。根據(jù)相關(guān)規(guī)則，科創(chuàng)板的限制性股票分為兩類：一是“激勵對象按照股權(quán)激勵計(jì)劃規(guī)定的條件，獲得的轉(zhuǎn)讓等部分權(quán)利受到限制的本公司股票”，即第一類限制性股票；二是“符合股權(quán)激勵計(jì)劃授予條件的激勵對象，在滿足相應(yīng)獲益條件后分次獲得并登記的本公司股票”，即第二類限制性股票。

第一類情況可類比主板的限制性股票，從激勵草案到授予、解鎖流程相對復(fù)雜。主板限制性股票在授予后即需完成變更登記，股票所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。先授予登記的缺陷在于，若屆時公司未達(dá)到激勵條件或者激勵對象離職，還會觸發(fā)回購注銷已授予股票的程序。

而第二類限制性股票在授予時，所有權(quán)并未發(fā)生轉(zhuǎn)移，激勵對象后續(xù)滿足相應(yīng)獲益條件后，才分次獲得并登記股票，從而不會出現(xiàn)登記后情況變化再回購注銷的情形。樂鑫科技此次選擇的正是這類。授予時可不進(jìn)行登記，而是在滿足了一定條件后，再登記給激勵對象，這個過程被稱為“歸屬”。

值得注意的是，根據(jù)規(guī)定，獲益條件包含12個月以上的任職期限的，實(shí)際授予的權(quán)益進(jìn)行登記后，可不再設(shè)置限售期。

根據(jù)公告，樂鑫科技明確要求，自授予之日起至第一批次歸屬日，激勵對象須連續(xù)任職不少于12個月。這也意味著這部分股份歸屬后即可實(shí)現(xiàn)流通（董事高管需滿足法定的限售要求）。

不同激勵對象設(shè)置不同歸屬條件

圖片來源：攝圖網(wǎng)

值得一提的是，樂鑫科技此次股權(quán)激勵方案還根據(jù)自身情況，在各方面做了嘗試。例如，樂鑫科技根據(jù)激勵對象司齡不同，將激勵對象分為兩類，第一類激勵對象為在公司連續(xù)任職1年以上員工，合計(jì)19人；第二類激勵對象為在公司任職1年以下員工，合計(jì)2人，公司對兩類激勵對象分別設(shè)置了不同的歸屬安排。兩類激勵對象歸屬期、對應(yīng)考核年度、歸屬條件要求都不同。

此外，樂鑫科技對于歸屬條件的業(yè)績考核指標(biāo)選用了營收或毛利，而非以往常用的凈利潤指標(biāo)。根據(jù)公告，以第一類激勵對象為例，公司選用對應(yīng)考核年度的營收或毛利增幅較2018年分別為30%、69%、119%和185%（A級），意味著對應(yīng)指標(biāo)逐年需保持30%的增速，要求并不低。

劉廣福分析認(rèn)為，傳統(tǒng)板塊的企業(yè)已形成一定規(guī)模，且所在行業(yè)較為成熟，毛利有較大增幅比較困難，考核營收或者凈利潤指標(biāo)是比較合適的；而對科創(chuàng)板企業(yè)來說，毛利的高低也能反映產(chǎn)品提供的附加值，體現(xiàn)企業(yè)整體的技術(shù)水平，因此衡量毛利也有理可依。

“股權(quán)激勵有效地將公司利益和核心人員的利益綁定在了一起，對于公司未來吸引人、留住人都是一個很好的方式。這也是未來科創(chuàng)板上市公司會考慮采取的方式。”劉廣福表示。

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