輝隆股份收購控股股東旗下資產(chǎn) 標(biāo)的曾因安全生產(chǎn)事故導(dǎo)致虧損

每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 張海妮    

確定工貿(mào)一體化發(fā)展戰(zhàn)略后，農(nóng)資流通企業(yè)輝隆股份(002556，SZ)決定擴(kuò)大工業(yè)板塊的規(guī)模，于今年8月份啟動收購控股股東旗下的精細(xì)化工資產(chǎn)。不過擬購標(biāo)的安徽海華科技有限公司(以下簡稱海華科技)過去幾年出現(xiàn)了業(yè)績波動較大的情形，2017年尚在虧損，2018年即實現(xiàn)凈利潤6304.33萬元，深交所由此關(guān)注其是否具備持續(xù)盈利能力。

9月12日晚，輝隆股份回復(fù)深交所問詢函稱，由于海華科技2017年發(fā)生安全生產(chǎn)事故，部分生產(chǎn)線停工整頓，造成停工損失及產(chǎn)銷量較低，進(jìn)而導(dǎo)致虧損；2018年以后受益于產(chǎn)品價格上漲等因素，公司業(yè)績出現(xiàn)大幅增長。

值得注意的是，海華科技在2017年、2018年兩年間出現(xiàn)三次安全生產(chǎn)問題且受到行政處罰，雖然輝隆股份表示標(biāo)的已進(jìn)行整改，但是否還會因出現(xiàn)安全生產(chǎn)事故而影響業(yè)績，仍是未知數(shù)。

標(biāo)的業(yè)績波動較大

輝隆股份為農(nóng)資流通企業(yè)，化肥等農(nóng)資產(chǎn)品內(nèi)外貿(mào)分銷、化工業(yè)務(wù)是其兩大主營業(yè)務(wù)，其中工業(yè)板塊以自主品牌為發(fā)力點(diǎn)，目前已成為輝隆股份重要收入和利潤來源。為增強(qiáng)業(yè)績持續(xù)增長動力，輝隆股份期望通過精細(xì)化工資產(chǎn)的注入夯實工業(yè)板塊作為第二大主業(yè)的定位。

2019年8月中旬，輝隆股份公告擬通過發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金方式收購海華科技100%股權(quán)，最終交易價格確定為8.28億元。交易方作出業(yè)績承諾，2019年~2021年標(biāo)的公司實現(xiàn)歸母凈利潤(扣非前后孰低)分別不低于8000萬元、8210萬元和8780萬元。

財報顯示，輝隆股份2016年~2018年的歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1.03億元、1.37億元 和1.39億元，如果收購海華科技的承諾業(yè)績得以實現(xiàn)，上市公司的盈利水平將大幅增長。

不過，海華科技過去幾年并不是連續(xù)盈利的，2017年、2018年及2019年上半年的凈利潤分別為-171.12萬元、6304.33萬元和5906.55萬元，業(yè)績波動大，且出現(xiàn)過虧損。標(biāo)的是否具備持續(xù)盈利能力，能否順利實現(xiàn)業(yè)績承諾，不僅投資者對此有疑問，也成為深交所重組問詢函的關(guān)注重點(diǎn)。

輝隆股份9月12日晚間解釋標(biāo)的虧損原因時稱，2017年1月份海華科技發(fā)生安全生產(chǎn)事故，部分產(chǎn)線停工整頓，產(chǎn)生停工損失1095.51萬元；受停產(chǎn)影響，當(dāng)年甲醚類產(chǎn)品產(chǎn)、銷量較低，按照當(dāng)年銷售單價、毛利率計算，影響銷售收入5123.34萬元、毛利936.55萬元。另外，標(biāo)的公司2017年剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)也產(chǎn)生了一定損失。

2018年以后，隨著環(huán)保、安全政策趨嚴(yán)，化工行業(yè)淘汰產(chǎn)能，海華科技部分產(chǎn)品價格上漲，加上新增生產(chǎn)線投產(chǎn)，銷售收入上升。“標(biāo)的公司業(yè)績變動趨勢與可比上市公司基本一致。”對于2018年以后的業(yè)績增長，輝隆股份表示，目前標(biāo)的公司產(chǎn)量銷量逐年走高，未來市場需求將得到進(jìn)一步釋放，業(yè)績承諾的可實現(xiàn)性較強(qiáng)。

兩年出現(xiàn)三次安全生產(chǎn)問題

值得注意的是，輝隆股份對海華科技2019年以后的業(yè)績增長預(yù)測仍較為謹(jǐn)慎，2020年~2024年預(yù)測各年度凈利潤增幅均在8%以下，且在2022年后增幅下降，公告稱主要是考慮到產(chǎn)能限制、價格下降及行業(yè)周期的影響。

當(dāng)然，作為化工企業(yè)，最大的風(fēng)險還是安全生產(chǎn)和環(huán)保問題，而海華科技過去兩年均在安全生產(chǎn)方面出現(xiàn)過問題。

2017年1月，海華科技發(fā)生爆炸燃燒事故，后被有關(guān)部門發(fā)現(xiàn)存在擅自改變工藝流程、安全管理工作不到位等問題，該事故導(dǎo)致海華科技部分產(chǎn)線停工并造成當(dāng)年虧損；2018年2月和5月，海華科技兩次被有關(guān)部門檢查發(fā)現(xiàn)存在安全生產(chǎn)問題，被下達(dá)行政處罰決定書，不過兩次違法情節(jié)均較為輕微。

深交所由此關(guān)注海華科技加強(qiáng)安全生產(chǎn)的具體措施，以及近年來安全生產(chǎn)政策趨嚴(yán)對標(biāo)的公司經(jīng)營的影響。輝隆股份表示，安全事故發(fā)生后，標(biāo)的公司按照安全監(jiān)管部門、安全專家等的要求采取了具體改進(jìn)措施，包括跟班帶班制度、應(yīng)急處置預(yù)案、應(yīng)急救援器材和設(shè)施等，“（2017年12月控股股東）收購至今公司未再發(fā)生安全生產(chǎn)事故。”

輝隆股份還稱，短期內(nèi)，安全生產(chǎn)及環(huán)保政策趨嚴(yán)將給標(biāo)的公司帶來一定的成本壓力，但長期來看，限制了低水平的重復(fù)建設(shè)，有利于提升標(biāo)的公司的盈利能力。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)