科創(chuàng)板首批25家公司棄購(gòu)之謎

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 來(lái)源：“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)（ID：daoda1997） 下周一，科創(chuàng)板首批25家公司將正式上市交易。對(duì)于新股中簽的投資者來(lái)說(shuō)，終于將迎來(lái)收獲的時(shí)刻。對(duì)于打新者而言，科創(chuàng)板公司依然是“一簽難求”。 盡管如此，每家公司依然有一些投資者放棄了這次“中獎(jiǎng)”的機(jī)會(huì)，25家公司合計(jì)多達(dá)68.88萬(wàn)股被棄購(gòu)，這對(duì)中簽者而言，無(wú)疑白白錯(cuò)失新股上市后帶來(lái)的豐厚收益。 那么，到底哪些公司被棄購(gòu)的數(shù)量最多？被棄購(gòu)股數(shù)的多少，與這些公司的新股定價(jià)到底有何關(guān)系？又是什么原因，導(dǎo)致了投資者會(huì)選擇放棄這些新股？ 數(shù)據(jù)說(shuō)明一切，7月18日，科創(chuàng)板首批25家公司的上市發(fā)行結(jié)果公告全部揭曉，至此，科創(chuàng)板IPO棄購(gòu)之謎也被揭開(kāi)。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，決勝科創(chuàng)板。 7月3日，天準(zhǔn)科技（688003）公布網(wǎng)上配售結(jié)果，銀河證券成為唯一一家棄購(gòu)的網(wǎng)下配售機(jī)構(gòu)，原應(yīng)申購(gòu)640萬(wàn)股，實(shí)際申購(gòu)0股。一時(shí)間，銀河證券科創(chuàng)板打新棄購(gòu)，成為業(yè)界關(guān)注的話題。不過(guò)，除了天準(zhǔn)科技外，網(wǎng)下申購(gòu)再也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)其他棄購(gòu)案例，或許這只是一次意外。 但是，網(wǎng)上申購(gòu)的棄購(gòu)，卻一直沒(méi)有停止過(guò)，從科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)，到第25家公司嘉元科技，每家公司都有為數(shù)不等的棄購(gòu)數(shù)量出現(xiàn)。 統(tǒng)計(jì)顯示，25家公司合計(jì)棄購(gòu)股數(shù)達(dá)到688782股，合計(jì)棄購(gòu)金額為1135.97萬(wàn)元。這些被棄購(gòu)的新股，最終都被承銷商接走。而新股上市之后，將可能獲得的收益，也將與這些棄購(gòu)的中簽者無(wú)緣了。 中國(guó)通號(hào)棄購(gòu)數(shù)量高達(dá)37.98萬(wàn)股 從總體情況看，25家首批科創(chuàng)板公司中，棄購(gòu)數(shù)量最少的是安集科技（688019），只有5133股被棄購(gòu)。另外，棄購(gòu)股數(shù)在1萬(wàn)股之下的，還有華興源創(chuàng)、鉑力特、天宜上佳、沃爾德、心脈醫(yī)療、容百科技，其他公司棄購(gòu)股數(shù)都在1萬(wàn)股以上。 但是，還有5家公司棄購(gòu)數(shù)量超過(guò)2萬(wàn)股，這5家公司分別是天準(zhǔn)科技（20317股）、瀾起科技（29514股）、中國(guó)通號(hào)（379800股）、中微公司（20078股）和嘉元科技（21271股）。 尤其值得一提的是，中國(guó)通號(hào)被棄購(gòu)的股份數(shù)量高達(dá)37.98萬(wàn)股，這是首批科創(chuàng)板公司中棄購(gòu)股數(shù)最多的公司，棄購(gòu)金額也高達(dá)222萬(wàn)元，棄購(gòu)人數(shù)多達(dá)760人。正是由于中國(guó)通號(hào)棄購(gòu)數(shù)量大，也拉高了25家公司的平均數(shù)，平均下來(lái)，每家公司被棄購(gòu)的股數(shù)達(dá)到27551股。 棄購(gòu)多少或與新股發(fā)行數(shù)量有關(guān) 那么，科創(chuàng)板新股被棄購(gòu)的多少，到底與哪些因素有關(guān)？ 有分析認(rèn)為，與發(fā)行價(jià)定價(jià)有關(guān)，發(fā)行市盈率越高，被棄購(gòu)的數(shù)量越多；發(fā)行市盈率越低，被棄購(gòu)的數(shù)量越少。也有分析認(rèn)為，可能與發(fā)行價(jià)格的高低有關(guān)，價(jià)格越高，被棄購(gòu)的數(shù)量越多；發(fā)行價(jià)越低，被棄購(gòu)的數(shù)量越少。還有人認(rèn)為，可能與公司發(fā)行量的多少有關(guān)，發(fā)行量越大，被棄購(gòu)的數(shù)量自然越多。 今天，達(dá)哥通過(guò)純手工統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，還是發(fā)現(xiàn)了一些規(guī)律。 首先，棄購(gòu)的多少，與發(fā)行價(jià)沒(méi)有關(guān)系，并不是說(shuō)發(fā)行價(jià)越高，棄購(gòu)的數(shù)量就越多。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，決勝科創(chuàng)板。 25家公司中，發(fā)行價(jià)最高的是樂(lè)鑫科技，發(fā)行價(jià)高達(dá)62.6元/股，但棄購(gòu)數(shù)只有10836股，不算多，也不算少。而棄購(gòu)最多的，反而是發(fā)行價(jià)最低的中國(guó)通號(hào)，其發(fā)行價(jià)僅為5.85元/股。 當(dāng)然，也不是說(shuō)發(fā)行價(jià)越低，棄購(gòu)就一定越多。比如發(fā)行價(jià)第二低的西部超導(dǎo)，發(fā)行價(jià)為15元/股，但棄購(gòu)數(shù)量也只有11077股，算是比較少的了。而棄購(gòu)數(shù)量第二多的瀾起科技，棄購(gòu)了29514股，但其發(fā)行價(jià)為24.8元/股，這個(gè)價(jià)格在25家公司里屬于中間水平。所以，棄購(gòu)數(shù)量的多少，與發(fā)行價(jià)的高低沒(méi)有關(guān)系。 其次，棄購(gòu)與發(fā)行市盈率有關(guān)嗎？理論上講，有可能與此有關(guān)。如果發(fā)行市盈率太高，甚至遠(yuǎn)高于行業(yè)平均市盈率的話，中簽者可能會(huì)考慮其上市后的表現(xiàn)，擔(dān)心會(huì)不會(huì)破發(fā)的問(wèn)題，所以有棄購(gòu)的可能。 但是，事實(shí)是否真的如此？答案也是否定的。中國(guó)通號(hào)，被棄購(gòu)的股份數(shù)量最多，而該公司的發(fā)行市盈率確實(shí)最低，只有18.8倍，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均市盈率的37.96倍。 另外，發(fā)行市盈率最高的是中微公司，市盈率高達(dá)170.75倍，而行業(yè)平均市盈率僅為32.87倍，但其棄購(gòu)數(shù)量也只有20078股，這個(gè)數(shù)量甚至低于平均數(shù)。 那么，究竟棄購(gòu)數(shù)量與什么因素有關(guān)？ 達(dá)哥統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，真正可能有關(guān)的，是新股的網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量。 以中國(guó)通號(hào)為例，它是這批新股中被棄購(gòu)數(shù)量最多的公司，高達(dá)37.98萬(wàn)股，和其他公司完全不在同一個(gè)數(shù)量級(jí)上。同時(shí)，中國(guó)通號(hào)也是發(fā)行量最大的公司，僅僅網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量就達(dá)到3.78億股，是科創(chuàng)板首批25家公司里的大盤(pán)股。如果從這一家公司來(lái)看，確實(shí)網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量越高，被棄購(gòu)的可能性越大。 其他公司是否也是這種情況？網(wǎng)上發(fā)行量第二、第三的公司分別是瀾起科技和嘉元科技，而他們的棄購(gòu)數(shù)量也確實(shí)是第二和第三多的，分別達(dá)到29514股和21271股。而發(fā)行量排名第四的是天準(zhǔn)科技，其棄購(gòu)數(shù)也超過(guò)2萬(wàn)股，同樣排名棄購(gòu)數(shù)量的第四位。 另外，從發(fā)行量較小的公司來(lái)看，棄購(gòu)數(shù)確實(shí)也是比較少的。比如安集科技網(wǎng)上發(fā)行488萬(wàn)股，是發(fā)行量最小的公司，其棄購(gòu)數(shù)也只有5133股，是棄購(gòu)最少的。其他網(wǎng)上發(fā)行量低于1000萬(wàn)股的公司，棄購(gòu)數(shù)量都不大。 揭秘棄購(gòu)“肉簽”的真實(shí)原因 如果從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的情況來(lái)看，科創(chuàng)板首批25家公司，網(wǎng)上發(fā)行量越大的公司，可能被棄購(gòu)的概率也就越大，被棄購(gòu)的股數(shù)也就越多，這是比較合理的解釋。 但是，對(duì)于中簽新股的投資者而言，尤其是中簽的散戶，他們?cè)谥泻炐鹿芍?，真的?huì)去考慮那么多因素，然后再考慮到底要不要這些新股嗎？答案顯然也是否定的。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，決勝科創(chuàng)板。 科創(chuàng)板新股中簽率本來(lái)就很低，這25家公司，平均中簽率0.05918%，如果剔除中國(guó)通號(hào)這種大盤(pán)股的話，平均中簽率還會(huì)更低。換句話說(shuō)，科創(chuàng)板新股和以前的主板新股一樣，依然是一簽難求。一旦中簽，大概率就是“喝酒吃肉”。 同時(shí)，現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境，新股上市首日破發(fā)的概率也是很小的，中簽了怎么可能棄購(gòu)呢？ 確實(shí)，從投資者角度出發(fā)，申購(gòu)新股的時(shí)候，除了新股發(fā)行量巨大的超級(jí)大盤(pán)股外，一般不會(huì)考慮太多其他因素，比如發(fā)行市盈率、發(fā)行價(jià)等，更不會(huì)去考慮新股的定位是否會(huì)高于同行業(yè)的定位。一般都是“一鍵申購(gòu)”就完事，而新股中簽之后，更不會(huì)去分析要不要選擇棄購(gòu)了。 據(jù)一位券商人士稱，現(xiàn)在券商對(duì)股民申購(gòu)新股的服務(wù)非常完善，如果股民中簽了，會(huì)有多個(gè)服務(wù)項(xiàng)目去通知客戶盡快準(zhǔn)備足夠的資金完成新股認(rèn)購(gòu)。這些服務(wù)包括短信提醒、電話通知、微信通知，還有交易軟件打開(kāi)的時(shí)候，也會(huì)彈出對(duì)話框，提示中簽新股，并注明繳款期限。 另外，有些券商還會(huì)在客戶同意的情況下，提前凍結(jié)一部分資金用于認(rèn)購(gòu)新股，這樣也確保了新股不被棄購(gòu)。 那么，即便如此，為啥每家公司依然有幾十人不等的投資者要選擇棄購(gòu)？ 據(jù)券商人士分析，可能性最大的一種情況是，投資者賬戶上沒(méi)有足夠的資金，同時(shí)券商又無(wú)法通過(guò)各種手段聯(lián)系到管理賬戶的投資者，最終導(dǎo)致了棄購(gòu)的出現(xiàn)。 這種情況，主要是由于一些資金量較大的投資者，可能同時(shí)管理了多個(gè)賬戶。他們每個(gè)賬戶都會(huì)申購(gòu)，但在新股中簽的時(shí)候，可能手上管理的賬戶較多，并沒(méi)有及時(shí)注意到手中具體哪個(gè)賬戶中簽了新股，最終導(dǎo)致了棄購(gòu)的出現(xiàn)。同時(shí)，這些中簽的賬戶，由于賬戶名稱和管理者可能并不是同一個(gè)人，所以導(dǎo)致了券商無(wú)法及時(shí)通知到賬戶管理者。 （張道達(dá)） （本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）