科創(chuàng)板“閱兵”

每經(jīng)記者 黃洪波 張虹蕾 葉曉丹 胥帥 滑昂    每經(jīng)編輯 張海妮    

7月22日，科創(chuàng)板正式“鳴鑼”上市交易。屆時(shí)，睿創(chuàng)微納、天準(zhǔn)科技、瀾起科技等25家已獲得注冊(cè)批復(fù)的公司將成為首批掛牌上市企業(yè)。同時(shí)，逾300萬具備科創(chuàng)板交易資格的個(gè)人投資者以及機(jī)構(gòu)投資者將迎來正式的交易時(shí)間。本期，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者剖析了久日新材、長陽科技、鉑力特、三達(dá)膜、賽諾醫(yī)療以及佰仁醫(yī)療六家企業(yè)，以饗讀者。

久日新材：曾多次被處罰 涉及海關(guān)、環(huán)保等

公司全稱：天津久日新材料股份有限公司

實(shí)控人：趙國鋒、王立新

控股股東：趙國鋒

所屬行業(yè)：化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)

主營業(yè)務(wù)：系列光引發(fā)劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

發(fā)行股份數(shù)量：2780.68萬股

募集資金投向：年產(chǎn)87000噸光固化系列材料建設(shè)項(xiàng)目（投資總額134071.42萬元，擬使用募集資金134071.42萬元）、光固化技術(shù)研究中心改建項(xiàng)目（投資總額5470.66萬元，擬使用募集資金5470.66萬元）

近三年研發(fā)投入：2535.43萬元、2895.93萬元和4320.09萬元

研發(fā)投入占比：3.97%、3.91%和4.30%

風(fēng)險(xiǎn)提示：安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等

問詢關(guān)注點(diǎn)：股權(quán)結(jié)構(gòu)、核心技術(shù)、公司業(yè)務(wù)、公司治理與獨(dú)立性、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與管理層分析等

天津久日新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱久日新材）前身是天津久日化學(xué)工業(yè)有限公司，成立于1998年，由南開大學(xué)生物化學(xué)科技開發(fā)公司等22名股東共同出資。公司于2011年完成股改，于2012年9月掛牌新三板。在久日新材的股東名單中也出現(xiàn)了知名投資機(jī)構(gòu)深創(chuàng)投（持股6.5017%）的身影。

久日新材主要從事系列光引發(fā)劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是全國產(chǎn)量大、品種全的光引發(fā)劑生產(chǎn)供應(yīng)商，光引發(fā)劑業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率約30%。中國感光學(xué)會(huì)輻射固化專業(yè)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年及2017年我國光引發(fā)劑產(chǎn)量分別為3.34萬噸、3.32萬噸，同期公司產(chǎn)量分別為7313噸、9109噸，占比分別為22%、27%，久日新材是行業(yè)內(nèi)重要的光引發(fā)劑供應(yīng)商之一。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，久日新材及子公司受到多項(xiàng)處罰，涉及海關(guān)處罰、環(huán)保處罰、安全生產(chǎn)監(jiān)管處罰、土地管理處罰、消防處罰等方面。久日新材還被要求結(jié)合響水“3·21”事故發(fā)生后全國各地對(duì)化工園區(qū)的整頓治理情況，補(bǔ)充披露公司及公司的主要供應(yīng)商、客戶所受到的具體影響。

招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年4月18日

鉑力特：實(shí)控人之一是長江計(jì)劃特聘教授

公司全稱：西安鉑力特增材技術(shù)股份有限公司

實(shí)控人：黃衛(wèi)東、折生陽、薛蕾

控股股東：無

所屬行業(yè)：通用設(shè)備制造業(yè)

主營業(yè)務(wù)：工業(yè)級(jí)金屬增材制造（3D打?。?/p>

發(fā)行股份數(shù)量：不超過2000萬股

募集資金投向：金屬增材制造智能工廠建設(shè)項(xiàng)目（投資總度6億元，擬使用募集資金6億元）、補(bǔ)充流動(dòng)資金（投資總額1億元，擬使用募集資金1億元）

近三年研發(fā)投入：1514.71萬元、2325.25萬元和2561萬元

研發(fā)投入占比：9.11%、10.57%和8.79%

風(fēng)險(xiǎn)提示：新興行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)升級(jí)迭代及產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、下游客戶領(lǐng)域較為集中的風(fēng)險(xiǎn)、增材制造裝備關(guān)鍵核心器件依賴進(jìn)口的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)、主營業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、政府補(bǔ)助金額較大的風(fēng)險(xiǎn)、收入季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)

問詢關(guān)注點(diǎn)：截至目前，上交所對(duì)鉑力特進(jìn)行了三輪問詢。第一輪問詢的內(nèi)容主要包括公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司業(yè)務(wù)與核心技術(shù)及相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息；而在第二輪及第三輪問詢中，公司核心技術(shù)與業(yè)務(wù)模式依然是上交所關(guān)注的重點(diǎn)

鉑力特與西安工業(yè)大學(xué)的聯(lián)系緊密。西安工業(yè)大學(xué)持有西工大資產(chǎn)管理公司100%股份。2011年6月20日，西工大資產(chǎn)管理公司聯(lián)合折生陽、雷開貴等約定共同申請(qǐng)?jiān)O(shè)立鉑力特有限公司。2017年，鉑力特整體變更為股份公司。青島金石、海寧國安、杭州沁樸、三峽金石出現(xiàn)在鉑力特股東名單，穿透股東包括中信證券、陽光城等上市公司。

鉑力特的實(shí)際控制人之一黃衛(wèi)東還是公司的首席科學(xué)家。黃衛(wèi)東擁有博士學(xué)歷，1991年任西北工業(yè)大學(xué)教授，2001年被聘為教育部長江計(jì)劃特聘教授。作為西北工業(yè)大學(xué)教授，黃衛(wèi)東主要承擔(dān)科學(xué)研究項(xiàng)目和包括指導(dǎo)研究生學(xué)位論文、為研究生和本科生授課等在內(nèi)的教學(xué)工作。

鉑力特是一家專注于工業(yè)級(jí)金屬增材制造（3D打?。┑母咝录夹g(shù)企業(yè)，為客戶提供金屬增材制造與再制造技術(shù)全套解決方案，業(yè)務(wù)涵蓋金屬3D打印設(shè)備的研發(fā)及生產(chǎn)、金屬3D打印定制化產(chǎn)品服務(wù)、金屬3D打印原材料的研發(fā)及生產(chǎn)等。

公司金屬3D打印定制化產(chǎn)品在國內(nèi)航空航天增材制造金屬零部件產(chǎn)品市場(chǎng)占有率較高，同時(shí)由于我國航空航天領(lǐng)域大型企業(yè)集團(tuán)具有的國防背景，國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手尚難以進(jìn)入該領(lǐng)域，公司具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但不排除未來可能出現(xiàn)的來自國內(nèi)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，尤其是在民用航空航天領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。

招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年4月4日

賽諾醫(yī)療：核心技術(shù)專利授權(quán)被多次問詢

公司全稱：賽諾醫(yī)療科學(xué)技術(shù)股份有限公司實(shí)控人：孫箭華控股股東：偉信陽光所屬行業(yè)：專用設(shè)備制造業(yè)主營業(yè)務(wù)：高端介入醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)品管線涵蓋心血管、腦血管、結(jié)構(gòu)性心臟病等介入治療重點(diǎn)領(lǐng)域

發(fā)行股份數(shù)量：8000萬股（未考慮本次發(fā)行的超額配售選擇權(quán)）；9200萬股（若全額行使本次發(fā)行的超額配售選擇權(quán)）

募集資金投向：高端介入治療器械擴(kuò)能升級(jí)項(xiàng)目（投資總額1.44億元，擬使用募集資金1.44億元）、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目（投資總額3566.04萬元，擬使用募集資金2267.58萬元）、補(bǔ)充流動(dòng)資金（1億元）

近三年研發(fā)投入：0.94億元、1.02億元和1.30億元

研發(fā)投入占比：35.26%、31.80%和34.17%

風(fēng)險(xiǎn)提示：介入性醫(yī)療器械行業(yè)監(jiān)管相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品注冊(cè)風(fēng)險(xiǎn)、醫(yī)療衛(wèi)生政策變化風(fēng)險(xiǎn)、“兩票制”的推行風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)品研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)等

問詢關(guān)注點(diǎn)：公司此前關(guān)于紅籌架構(gòu)拆除的問題、核心技術(shù)專利問題等

3月29日，上交所披露賽諾醫(yī)療科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報(bào)稿）。資料顯示，公司前身賽諾有限成立于2007年9月，曾嘗試在海外上市。上交所注意到，公司在終止海外上市時(shí)，曾通過重大重組并購拆除紅籌架構(gòu)。而據(jù)賽諾醫(yī)療招股書（申報(bào)稿），公司創(chuàng)始人孫箭華曾于2005年6月開始搭建境外架構(gòu)。2005年8月到2011年2月，賽諾有限股東賽諾控股完成了共五輪融資。但為了謀求境內(nèi)上市，賽諾有限于2017年4月至2018年6月逐步拆除了紅籌架構(gòu)。

賽諾醫(yī)療的主要醫(yī)療器械產(chǎn)品分為兩類：一類是支架，另一類是球囊，其中冠脈支架、顱內(nèi)支架產(chǎn)品為公司自主研發(fā)，并且研發(fā)投入大，占收入的30%左右。

目前醫(yī)療器械行業(yè)內(nèi)公司主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括波士頓科學(xué)、雅培、美敦力，以及樂普醫(yī)療、微創(chuàng)醫(yī)療、吉威醫(yī)療等。值得注意的是，針對(duì)問詢中提及的專利是否會(huì)存在喪失技術(shù)授權(quán)許可的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，賽諾醫(yī)療表示公司已經(jīng)獲得了相關(guān)的授權(quán)專利保護(hù)，并且已經(jīng)為現(xiàn)有的支架技術(shù)申請(qǐng)了發(fā)明專利，同時(shí)也已經(jīng)支付了相關(guān)的專利維護(hù)費(fèi)，因此與專利紛爭(zhēng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大降低。

招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年3月29日

長陽科技：實(shí)控人曾多次轉(zhuǎn)讓股權(quán)

公司全稱：寧波長陽科技股份有限公司

實(shí)控人：金亞東

控股股東：金亞東

所屬行業(yè)：橡膠和塑料制品業(yè)

主營業(yè)務(wù)：主要從事反射膜、背板基膜、光學(xué)基膜及其他特種功能膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

發(fā)行股份數(shù)量：不超過7064.22萬股

募集資金投向：1、年產(chǎn)9000萬平方米BOPET高端反射型功能膜項(xiàng)目（投資總額2.87億元，擬使用募集資金2.87億元）；2、年產(chǎn)5040萬平方米深加工功能膜項(xiàng)目（投資總額9174萬元，擬使用募集資金9174萬元）；3、研發(fā)中心項(xiàng)目（投資總額8892萬元，擬使用募集資金8892萬元）等

近三年研發(fā)投入：1045.32萬元、2157.76萬元、2737.43萬元

研發(fā)投入占比：2.75%、4.62%、3.96%

風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)創(chuàng)新及替代風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)保護(hù)及訴訟的風(fēng)險(xiǎn)、專利訴訟的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款金額較大的風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)、凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)、公司控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等

問詢關(guān)注點(diǎn)：公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、核心技術(shù)、生產(chǎn)線規(guī)劃設(shè)計(jì)建設(shè)情況、關(guān)聯(lián)交易等

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，長陽科技成立于2010年11月，2016年10月11日掛牌新三板，2018年2月8日終止掛牌。長陽科技控股股東金亞東曾進(jìn)行多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)長陽科技多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓亦進(jìn)行了問詢。

長陽科技方面表示，金亞東自2010年創(chuàng)立長陽科技后，為改善公司經(jīng)營狀況，將主要精力投入到公司的生產(chǎn)運(yùn)營和技術(shù)創(chuàng)新中，全面負(fù)責(zé)發(fā)行人的采購、生產(chǎn)、銷售、技術(shù)研發(fā)等工作。公司新產(chǎn)品的不斷研發(fā)成功、生產(chǎn)工藝趨于穩(wěn)定成熟，公司生產(chǎn)經(jīng)營逐漸好轉(zhuǎn)并進(jìn)入良性運(yùn)轉(zhuǎn)。在此期間，金亞東除從公司獲取薪酬外無其他資金和收入來源，為滿足其改善家庭生活及對(duì)外投資的資金需求，金亞東轉(zhuǎn)讓了部分公司股權(quán)。

招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年4月19日

三達(dá)膜：特許經(jīng)營權(quán)賬面價(jià)值占凈資產(chǎn)89%

公司全稱：三達(dá)膜環(huán)境技術(shù)股份有限公司

實(shí)控人：LAN WEIGUANG和CHEN NI夫婦

控股股東：新加坡三達(dá)膜

所屬行業(yè)：專用設(shè)備制造業(yè)

主營業(yè)務(wù)：膜技術(shù)應(yīng)用和水務(wù)投資運(yùn)營

發(fā)行股份數(shù)量：8347萬股

募集資金投向：無機(jī)陶瓷納濾芯及其凈水器生產(chǎn)線項(xiàng)目（投資總額5億元，擬使用募集資金5億元）；納米過濾膜材料制備及成套膜設(shè)備制造基地項(xiàng)目（投資總額3.6億元，擬使用募集資金3.6億元）；特種分離膜及其成套設(shè)備的制備與生產(chǎn)項(xiàng)目（投資總額3億元，擬使用募集資金3億元）；膜材料與技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目（投資總額5000萬元，擬使用募集資金5000萬元）；補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目（投資總額2億元，擬使用募集資金2億元）

近三年研發(fā)投入：2756.75萬元、2888.16萬元、3184.40萬元

研發(fā)投入占比：5.06%、4.93%、5.40%

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)升級(jí)迭代風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)失敗和成果轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)、水務(wù)投資運(yùn)營項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大和部分地方政府逾期支付污水處理費(fèi)用導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)等

問詢關(guān)注點(diǎn)：截至目前，上交所對(duì)三達(dá)膜進(jìn)行了一輪問詢，主要關(guān)注點(diǎn)為公司的核心技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)取得合規(guī)性及運(yùn)營情況、Suntar Eco-city Limited與發(fā)行人同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等

三達(dá)膜2017年闖關(guān)主板失敗其中的一個(gè)原因即是，截至2017年6月30日，公司BOT、TOT項(xiàng)目特許經(jīng)營權(quán)賬面價(jià)值為10億元，占凈資產(chǎn)比例為89%，但公司未充分披露上述重要特許經(jīng)營權(quán)涉及的具體項(xiàng)目、形成過程及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，且未作出特別風(fēng)險(xiǎn)提示。此次闖關(guān)科創(chuàng)板，三達(dá)膜在回復(fù)上交所問詢函時(shí)披露：“截至2018年12月31日，發(fā)行人特許經(jīng)營權(quán)賬面價(jià)值11.44億元，占凈資產(chǎn)的比例為78.96%。”

BOT是指建造-運(yùn)營-轉(zhuǎn)讓模式。三達(dá)膜在招股說明書（申報(bào)稿）中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示：公司水務(wù)投資運(yùn)營業(yè)務(wù)采用了BOT、TOT或委托運(yùn)營等經(jīng)營模式向社會(huì)提供污水處理服務(wù)。截至問詢函回復(fù)出具日，公司及其控股子公司共計(jì)簽署了47份尚在履行中的特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議，仍在投資和運(yùn)營的市政污水處理廠共計(jì)27座。在運(yùn)營過程中，公司及/或公司子公司均與政府部門簽署了特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議以嚴(yán)格約定各方的權(quán)利和義務(wù)。但在運(yùn)營過程中，政府部門處于優(yōu)勢(shì)地位，一旦違約失信（例如超期結(jié)算污水處理費(fèi)用、提前終止特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議、無法長期保證進(jìn)水水質(zhì)等、市政污水長期超負(fù)荷排放等），將對(duì)相關(guān)的水務(wù)投資運(yùn)營項(xiàng)目造成嚴(yán)重的不利影響。

招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年4月19日

佰仁醫(yī)療：營業(yè)收入主要來源于生物補(bǔ)片

公司全稱：北京佰仁醫(yī)療科技股份有限公司

實(shí)控人：金磊、李鳳玲（夫妻）

控股股東：金磊、李鳳玲

所屬行業(yè)：專用設(shè)備制造（醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造）

主營業(yè)務(wù)：動(dòng)物源性植介入醫(yī)療器械的研發(fā)與生產(chǎn)，產(chǎn)品應(yīng)用于心臟瓣膜置換與修復(fù)、先天性心臟病植介入治療和外科軟組織修復(fù)

發(fā)行股份數(shù)量：2400萬股

募集資金投向：昌平新城東區(qū)佰仁醫(yī)療二期建設(shè)項(xiàng)目（投資額度3.22億元，擬使用募集資金3.22億元）；補(bǔ)充流動(dòng)資金（1.3億元）

近三年研發(fā)投入：1142.86萬元、1177.81萬元和1289.12萬元

研發(fā)投入占比：14.57%、12.75%和11.65%

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)、政策及行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)等

問詢關(guān)注點(diǎn)：核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；換證評(píng)審風(fēng)險(xiǎn)揭示

北京佰仁醫(yī)療科技有限公司（佰仁醫(yī)療前身）成立于2001年。2005年公司完成股份制改造。目前，公司核心產(chǎn)品涉及三大種類：心臟瓣膜置換與修復(fù)、先天性心臟病植介入治療、外科軟組織修復(fù)。

佰仁醫(yī)療對(duì)公司核心產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力情況作了問詢回復(fù)。近三年，公司核心技術(shù)產(chǎn)品的收入占營業(yè)收入的比重分別為98.70%、98.71%和98.81%。其中，心胸外科生物補(bǔ)片和神經(jīng)外科生物補(bǔ)片的收入占比最高。公司核心產(chǎn)品已應(yīng)用于國內(nèi)知名三甲醫(yī)院。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，佰仁醫(yī)療主要產(chǎn)品的核心原材料為牛心包，主要供應(yīng)商為吉林省長春皓月清真肉業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱長春皓月）。報(bào)告期內(nèi)，公司自長春皓月采購金額占當(dāng)期動(dòng)物組織原料采購總額的比例分別為73.90%、49%和66.47%，相對(duì)集中。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手方面，佰仁醫(yī)療的主要產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括美國愛德華公司、美國美敦力公司、美國圣猶達(dá)公司、意大利索林公司、北京思達(dá)醫(yī)用裝置有限公司、蘭州蘭飛醫(yī)療器械有限公司等，與美國公司的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)聯(lián)性較大。

上交所要求佰仁醫(yī)療對(duì)牛心包產(chǎn)品在換證評(píng)審過程中的風(fēng)險(xiǎn)作出有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)揭示，佰仁醫(yī)療回復(fù)稱，作為公司核心產(chǎn)品的牛心包瓣產(chǎn)品若出現(xiàn)注冊(cè)證續(xù)期不通過的情況，將會(huì)影響公司的經(jīng)營情況和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

招股書（申報(bào)稿）預(yù)披露時(shí)間：2019年4月15日