科創(chuàng)板網(wǎng)下打新棄購第一單！銀河證券或因棄購被列入"限制名單"，究竟何原因

圖片來源：攝圖網(wǎng)

在科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行如火如荼之際，各類機構(gòu)紛紛尋找科創(chuàng)板打新機會，此時卻有券商主動放棄申購，是有意為之還是無心之失？

日前，天準科技發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》，銀河證券成為首家未進行網(wǎng)下申購的機構(gòu)，其應申購數(shù)量為640萬股，實際申購數(shù)量卻為0股。

事實上，科創(chuàng)板絕非可以隨意“跑單”之處。根據(jù)規(guī)定，提供有效報價但未參與申購的將被列入限制名單六個月，期間配售對象不得參與科創(chuàng)板及主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢價。以此執(zhí)行的話，銀河證券自營賬戶未來六個月內(nèi)都將與網(wǎng)下“打新”無緣。

銀河證券放棄申購

根據(jù)天準科技最新公告顯示，其網(wǎng)下申購共有135家網(wǎng)下投資者管理的1197個有效報價配售對象參與網(wǎng)下申購，有效申購數(shù)量702600萬股。其中，僅有銀河證券自營賬戶未按要求進行申報。從數(shù)量上看，銀河證券自營賬戶應申購數(shù)量為640萬股，實際申購數(shù)量為0。

銀河證券放棄申購，是由于天準科技最終發(fā)行價格與“心理價位”不符嗎？答案顯然是否定的。根據(jù)發(fā)行公告，銀河證券此前詢價時報價為25.90元/股，與天準科技25.5元/股的發(fā)行價相比略高。

而根據(jù)天準科技網(wǎng)下投資者配售情況來看，銀河證券應申購的640萬股應可獲得25775股初步配售，獲配金額65.73萬元。對于銀河證券自營而言，幾十萬的資金量無論如何不可能構(gòu)成資金壓力。

就目前4家科創(chuàng)板企業(yè)網(wǎng)下配售情況來看，目前僅有天準科技一家遭遇網(wǎng)下投資者放棄申購，杭可科技、華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納網(wǎng)下報價投資者均全部參與申購。

針對放棄申購原因，銀河證券知情人士對券商中國記者表示，公司對科創(chuàng)板工作及科創(chuàng)板新股發(fā)行申購工作高度重視，放棄申購天準科技的具體原因正在進一步核實中。

是否“嫌棄”天準科技？

除天準科技外，銀河證券還參與了華興源創(chuàng)的網(wǎng)下配售，申購數(shù)量為600萬股，初步獲配數(shù)量為20787股，獲配金額為50.43萬元。包括新股配售傭金在內(nèi)，共需繳納50.68萬元。而在睿創(chuàng)微納、杭可科技的網(wǎng)下申購配售名單中，均未發(fā)現(xiàn)銀河證券身影。

其中，杭可科技發(fā)行公告顯示，經(jīng)保薦機構(gòu)（主承銷商）核查，共有5家投資者管理的7個配售對象未按《發(fā)行安排及初步詢價公告》要求在規(guī)定時間內(nèi)提供核查材料；1家投資者管理的1個配售對象為《管理辦法》禁止參與配售的關聯(lián)方，上述相關配售對象提交的報價已確定為無效報價予以剔除，共計剔除6家投資者管理的8個配售對象，對應剔除的擬申購數(shù)量總和為3,440萬股，銀河證券自營賬戶正在其中。

注：無效報價2的無效原因為：屬于《管理辦法》禁止配售范圍。

而在睿創(chuàng)微納的發(fā)行中，銀河證券自營賬戶并未參與。銀河證券旗下資管公司銀河金匯則通過三個賬戶進行報價，報價為17.73元/股，而睿創(chuàng)微納最終確定發(fā)行價格為20元/股，因此三賬戶均以低價原因未能入圍。

事實上，在科創(chuàng)板熱度加持下，睿創(chuàng)微納、天準科技、杭可科技三家企業(yè)均出現(xiàn)超募現(xiàn)象，杭可科技發(fā)行實際募集規(guī)模甚至達到資金需求量約兩倍。在網(wǎng)上網(wǎng)下紛紛熱捧之際，銀河證券屢屢與申購擦肩而過，實在令市場不解。

自營部門是否對科創(chuàng)板企業(yè)有不同看法暫且不論，銀河證券研究報告對天準科技并未有負面評價。在研報中，銀河證券分析師指出，天準科技以機器視覺為核心技術，產(chǎn)品為工業(yè)視覺裝備。核心技術主要通過工業(yè)視覺裝備產(chǎn)品以及核心零部件整體實現(xiàn)的技術效果進行體現(xiàn)，精密測量儀器與智能檢測裝備作為主要產(chǎn)品，直接反映了天準科技的技術先進性。機器視覺的市場競爭格局較為分散，尚未出現(xiàn)主導龍頭，天準科技目前的銷售體量屬于領先地位。

在競爭優(yōu)勢方面，該研報指出，天準科技在國內(nèi)市場與內(nèi)資企業(yè)相比已具備相對明顯的領先優(yōu)勢，在產(chǎn)品技術儲備和客戶服務能力上已擁有與國外知名品牌基恩士、?？怂箍档绕髽I(yè)競爭的實力，在機器視覺算法、工業(yè)數(shù)據(jù)平臺、先進視覺傳感器及精密驅(qū)控等方面形成了核心技術，產(chǎn)品受到蘋果公司、三星集團等國際知名企業(yè)認可。

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事實上，科創(chuàng)板絕非可以隨意“跑單”之處。“只問價不出錢”屬于網(wǎng)下報價的禁止行為之一。

在每家科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行公告的特別提示中均有強調(diào)：有效報價網(wǎng)下投資者未參與申購以及獲得初步配售的網(wǎng)下投資者未按照最終確定的發(fā)行價格與獲配數(shù)量及時足額繳納認購款的，將被視為違約并應承擔違約責任，保薦機構(gòu)（主承銷商）將違約情況報中國證券業(yè)協(xié)會備案。

而根據(jù)中證協(xié)發(fā)布的《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細則》，網(wǎng)下投資者參與科創(chuàng)板首發(fā)股票網(wǎng)下報價后，不得存在“提供有效報價但未參與申購或未足額申購”的行為。在出現(xiàn)禁止行為一次時，協(xié)會即將違規(guī)配售的對象列入首發(fā)股票配售對象限制名單中六個月。

科創(chuàng)板網(wǎng)下投資者禁止性行為：

《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細則》第十五條：網(wǎng)下投資者及相關工作人員在參與科創(chuàng)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢價時，不得存在下列行為：

（一）使用他人賬戶報價；

（二）同一配售對象使用多個賬戶報價；

（三）投資者之間協(xié)商報價；

（四）與發(fā)行人或承銷商串通報價；

（五）委托他人報價；

（六）利用內(nèi)幕信息、未公開信息報價；

（七）無真實申購意圖進行人情報價；

（八）故意壓低或抬高價格；

（九）沒有嚴格履行報價評估和決策程序、未能審慎報價；

（十）無定價依據(jù)、未在充分研究的基礎上理性報價；

（十一）未合理確定擬申購數(shù)量，擬申購金額超過配售對象總資產(chǎn)或資金規(guī)模；

（十二）接受發(fā)行人、主承銷商以及其他利益相關方提供的財務資助、補償、回扣等；

（十三）其他不獨立、不客觀、不誠信、不廉潔的情形。

第十六條網(wǎng)下投資者參與科創(chuàng)板首發(fā)股票網(wǎng)下報價后，不得存在下列行為：

（一）提供有效報價但未參與申購或未足額申購；

（二）獲配后未按時足額繳付認購資金及經(jīng)紀傭金；

（三）網(wǎng)上網(wǎng)下同時申購；

（四）獲配后未恪守限售期等相關承諾；

（五）其他影響發(fā)行秩序的情形。

在被列入限制名單期間，配售對象不得參與科創(chuàng)板及主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢價。以此執(zhí)行的話，銀河證券自營賬戶未來六個月內(nèi)都將與網(wǎng)下“打新”無緣。

不過，上述規(guī)定仍有彌補性條款：因不可抗力或基金托管人、銀行等第三方過失導致發(fā)生第十六條第（一）項、第（二）項情形，相關網(wǎng)下投資者及配售對象自身沒有責任，且能提供有效證明材料的，該網(wǎng)下投資者可向協(xié)會申請免予處罰。如銀河證券符合申訴條件，應該仍有免除處罰的空間。

有參與科創(chuàng)板項目的大型券商保代對券商中國記者分析，一方面，銀河證券申購天準科技的金額并不高；另一方面，監(jiān)管層明確表示，若參與報價卻不進行申購，將被列入限制名單?；谶@兩點分析，銀河證券放棄申購應該不具有主觀故意。

另有券商自營人士猜測稱，銀河證券此次未申購或許存在“烏龍”情況，故意放棄申購的情況概率較小，“畢竟數(shù)量不大，網(wǎng)下申購機會難得，想不出合理的放棄原因”。

銀河證券2018年年報顯示，報告期內(nèi)銀河證券自營及其他證券交易服務實現(xiàn)營業(yè)收入0.63億元，較2017年下降83.65%，主要由于市場波動導致公司權(quán)益類自營投資出現(xiàn)虧損。其中，權(quán)益類自營業(yè)務持有較多以前年度參與定向增發(fā)的品種，普遍表現(xiàn)不佳，權(quán)益類自營投資出現(xiàn)虧損。

券商中國 云中隼 （封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）