道達(dá)投資手記：遇到“黑天鵝”，我們該怎么防？

　　昨天，市場繼續(xù)調(diào)整，滬指一度跌破3000點整數(shù)關(guān)，好在尾市有所回升，最終滬指下跌10.01點，以3005.25點報收，跌幅為0.33%。

市場顯得有些乏味，但一家房地產(chǎn)公司突然出現(xiàn)的“黑天鵝”事件，讓很多投資者猝不及防，感到十分憤怒。

昨天要說的“黑天鵝”事件，與這兩天引起公憤的新城控股前董事長有關(guān)。本來，達(dá)哥確實是不想提及的，但這件事情確實已經(jīng)震動了整個市場，實在是無法回避。

簡單說一下吧，新城控股前董事長王振華因猥褻9歲女童，于本月1日在滬被采取強制措施。

此人的所作所為令人發(fā)指，任何一個有良知的人都是無法容忍的。這里，達(dá)哥也就不過多評述了，網(wǎng)上的口誅筆伐已經(jīng)很多。

我只想說幾點。

昨天，新城控股A股股價被3億股封單封死跌停，估計接下來還會有跌停板。其H股新城發(fā)展控股，前天已經(jīng)暴跌近24%，昨天繼續(xù)大跌逾10%。

因為王振華個人的問題，可以說讓所有投資人損失慘重，這樣的損失，究竟誰來買單？未來，中小投資者能否因此而進(jìn)行索賠，這個問題是值得探討的。

其次想說的是，其犯罪行為發(fā)生在6月29日，7月1日已經(jīng)被采取措施。但直到前天媒體曝出之前，已經(jīng)過去了至少兩天，這期間公司方面沒有進(jìn)行任何信息披露。如果媒體不曝出來，真不知道新城控股會隱瞞到什么時候。

更值得一說的是，前天消息曝出之前，新城控股發(fā)生了一筆大宗交易，成交了1400多萬元，而且是43.8元/股的價格溢價成交。

達(dá)哥查了一下資料，新城控股近一年來幾乎沒有出現(xiàn)過任何大宗交易，為何突然在這個敏感時期冒出一筆大宗交易，這中間難道沒有任何蹊蹺？

那么，新城控股這個事情，給我們帶來怎樣的啟示？

這是突然飛來的“黑天鵝”，確實令人防不勝防。這只“黑天鵝”巨大的殺傷力，來自其董事長的人品問題，一旦董事長人品出了問題，那么這家公司就會出現(xiàn)很大的問題。在一定程度上，投資股票與其說是投資一家公司，不如說是投資這家公司的實際控制人。

所以，如果你要重倉投資一家公司，那就一定要對這家公司的核心人物進(jìn)行全方位的研究和深入了解，甚至要去了解這個人的品性。

當(dāng)然，對于普通投資者而言，要研究了解上市公司核心人物的品性，可能存在很大的難度，畢竟沒有研究的渠道和平臺。

那么，對于這樣的“黑天鵝”，普通投資者是否沒有辦法回避呢？

在我看來，這樣的“黑天鵝”，始終還是極少數(shù)，碰到的概率很低。但對于新城控股超過3萬名股東而言，一旦碰到了，就會損失慘重。

要想避開這種風(fēng)險，其實也是有辦法的，就是在選擇公司的時候，一方面盡量了解核心人物是否存在人品上的瑕疵，如果無法了解，那就盡量回避核心人物對公司影響極其明顯的公司。

換個角度看，你可以想一下，如果一家公司，換一個其他能力稍微差一些的董事長，是否會對公司基本面產(chǎn)生重大不利影響，如果沒有太大的影響，那么這種“黑天鵝”出現(xiàn)的可能性就小得多了。

舉個很簡單但不一定恰當(dāng)?shù)睦?，比如貴州茅臺，之前也曝出了前董事長出事的問題，但是這種事情，對茅臺來說，幾乎沒有任何影響。

好了，新城控股的事情，大概就說這些。

昨天的盤面，熱點主要是軍工、造船、環(huán)保等。白馬股繼續(xù)調(diào)整，之前漲得太好，市場態(tài)度開始趨于一致的時候，調(diào)整就來了。

今后大家都要注意到這一點，該做波段的時候，還是可以做做波段，北上資金也是這樣做的。

對于大盤趨勢，很多朋友開始擔(dān)憂近期的調(diào)整是不是預(yù)示著C浪調(diào)整來了。如果真的是C浪的話，那么調(diào)整的力度，可能是很多人都難以承受的，不論什么板塊，都會跌得不敢想象，幅度會比較大。

我個人倒是還沒有這么悲觀，對于三季度，我依然是比較樂觀的?？苿?chuàng)板開板交易越來越近了，這個時候如果大盤出現(xiàn)大跌，顯然是不合時宜的。

相比之下，我更愿意把近期的調(diào)整，看做是震蕩筑底的過程，而不是新一輪大跌的開始。

滬深300指數(shù)倉位參考

昨日倉位：六成

今日倉位計劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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