申華控股終止定增 是因為短期償債壓力緩解了嗎

每經(jīng)記者 吳凡    每經(jīng)編輯 文多    

今日晚間，申華控股（600653，SH）公告稱，決定終止2018年非公開發(fā)行股票事項（或簡稱定增事項），并將向證監(jiān)會申請撤回申請文件?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，申華控股于2018年6月1日披露定增預(yù)案，公司擬向其控股股東華晨集團非公開發(fā)行股票募資不超過（含）13億元，扣除發(fā)行費后擬全部用于償還銀行貸款。

依照相關(guān)流程，2018年12月28日，申華控股及保薦機構(gòu)海通證券向證監(jiān)會提交了反饋意見回復(fù)。但就在同一天，公司卻又向證監(jiān)會提交了中止審查本次非公開發(fā)行的申請文件。

對于為何會這樣“操作”，申華控股在2019年1月14日收到《證監(jiān)會行政許可申請中止審查通知書》的當天披露：“鑒于目前公司存在少量房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，根據(jù)非公開發(fā)行的相關(guān)政策，公司需進一步處理房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)，經(jīng)過與保薦機構(gòu)的討論，決定擬申請中止2018年度非公開發(fā)行A股股票的審核”。

近5個月后，申華控股又為何最終對定增事項進行終止呢？申華控股表示，這是鑒于其2018年申請非公開發(fā)行股票事項以來，資本市場環(huán)境、融資時機等都發(fā)生了變化，在綜合考慮之下做出的決定。

需要注意的是，申華控股當初籌劃的上述定增事項，主要目的是為了緩解自身的債務(wù)壓力，更具體點，是為了緩解短期償債壓力。

申華控股披露的2018年年報顯示，公司期末流動負債合計46.63億元，其中期末短期借款為23.49億元，期末應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款為9億元。與之相比，公司期末賬上的貨幣資金僅9.95億元，期末流動資產(chǎn)合計51.45億元。

通過計算不難發(fā)現(xiàn)，截至2018年末，公司流動比率大于1但仍不到2，速動比率小于1，公司短期內(nèi)償債壓力依然不小。但相較于2018年6月披露定增預(yù)案時，資產(chǎn)負債率已經(jīng)有所下降，為68.43%。流動比率、速動比率也有所上升。

圖片來源：2018年披露的定增預(yù)案截圖

但是，申華控股在2018年年報中也提到，公司在報告期內(nèi)處置部分存量資產(chǎn)，公司資產(chǎn)負債狀況有所改善。但是，目前公司存在整體盈利能力較弱，前期投資存在回收時間長、貸款壓力大等特點……中長期來看仍存在流動性壓力。

探索新的融資途徑是公司優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、防范財務(wù)風(fēng)險重要舉措之一，但定增終止無疑會加重公司緩解債務(wù)的壓力。

（封面圖片來源：攝圖網(wǎng)）